日本日經225指數下跌，走向技術性修正，由芯片股領跌-彭博社

好像日元沒有足夠的理由貶值，出現了高油價可能打擊能源進口依賴的日本及其貨幣的風險。

原油期貨價格從去年12月的低點上漲約30%，達到近六個月的高點。儘管它們後來減少了一些漲幅，但以色列和伊朗之間衝突加劇的可能性表明這波漲勢可能還有上升空間。週五，有報道稱伊朗、敍利亞和伊拉克發生了未經證實的爆炸事件，油價應聲上漲。

這對日元多頭來説是個壞消息：根據野村證券公司日本貨幣策略負責人後藤裕次郎的估計，油價上漲10%將導致日元兑美元每年貶值3至4個日元。

今年，日元是表現最差的主要貨幣，跌至30年低點。拖累它的是日本與美國等其他主要經濟體之間的利差巨大，以及市場預期日本央行將僅適度提高利率，而美聯儲的降息可能會延遲。提高利率，而美聯儲的降息可能會延遲。

“日本完全依賴進口石油，因此價格上漲導致能源賬單增加，其結果可以在日元貶值中看到，”東京萬證券公司債券和貨幣交易員蘇馬力説。“儘管油價上漲與通貨膨脹上升有關，但日本央行不太可能急於提高利率，因此利率差異將保持不變。”

自2021年以來，國家貿易差額的不足一直存在，經季節調整後，能源進口激增。根據財政部的數據，礦燃料，包括石油、天然氣和煤佔國家總進口的約四分之一。

日元疲弱未能提升日本出口競爭力，通脹調整後的海外出口指標連續三年停滯不前。投資者也將更多資金投入回報率較高的外國證券，同時企業在海外投資增加，使日本的基本收支保持赤字——這是資本流動的廣義衡量指標。

出於對外部赤字不斷增加的擔憂，財政部正在舉行一系列會議，與學者和市場觀察者討論克服這些問題的理想政策。

自2021年底以來，日元兑美元貶值了25%，因為美聯儲積極收緊政策以遏制通脹。美國財政部長賈妮特·耶倫本週承認了日本和韓國對本國貨幣急劇貶值的擔憂。

新加坡星展銀行高級外匯策略師Philip Wee表示：“日元疲軟的根源在於美元的強勢，源自美國經濟和市場的異常韌性，以及市場對美國通脹的堅挺預期減少美聯儲降息的押注。中東局勢加劇了這一擔憂，引發了對油價再度飆升、美聯儲再次加息的擔憂。”

閲讀： 中東衝突升級引發油價上漲

日本高昂的進口賬單部分源自2011年福島核事故後停止大部分核電站的決定。據彭博計算顯示，相對於消費，該國的淨能源進口在主要經濟體中居首位。

日本對能源進口的依賴程度高於其他國家

資料來源：彭博社，國際能源署

注：淨進口指進口減去出口的總能源量。數據為2021年

日經225股票平均指數在全球股市拋售的背景下正面臨技術性修正，因美國利率前景和中東緊張局勢令投資者感到不安。

日經指數下跌了多達3.5%，跌幅達到其歷史最高點的10%以下，而Topix指數下跌了3%。包括東京電子在內的半導體公司是最大的跌幅股，技術行業在台積電縮減了對芯片市場擴張的預期後，承受着額外的壓力。