標普500指數將從強勁收益中恢復活力 - 彭博社

一個谷歌標誌。

攝影師：Alex Kraus/Bloomberg香港證券交易所所在地交易廣場綜合大樓外的旗幟。

攝影師：Paul Yeung/Bloomberg來自企業美國的強勁收益將使標普500指數擺脱最新的困境，儘管人們對債券收益率大幅上漲的擔憂日益加劇，根據彭博最新的市場實況調查顯示。

隨着報告季本週進入高潮，包括微軟公司、Meta平台公司和Alphabet公司在內的大科技巨頭的業績將陸續公佈，409位受訪者中將近三分之二表示他們預計收益將推動美國股市基準指數上漲。這是自2022年10月開始調查以來對企業利潤最有信心的投票。

本季度收益將振興標普500指數

63%的受訪者預計財務業績將支撐股價

來源：彭博MLIV脈衝調查

“我對這個收益季節相當樂觀，我不認為會有任何可怕的事情發生，” Premier Miton Investors首席投資官Neil Birrell表示。“關鍵是公司的基本面得到了股價反映，而不是宏觀因素。直到現在，推動資產價格上漲的是利率和通貨膨脹。”

地緣政治風險上升似乎並不是一個主要的擔憂，儘管中東地區的緊張局勢正在升級。一個原因可能是，從歷史上看，股市在類似的緊張事件之後一直表現穩健。滙豐控股的多資產策略師分析顯示，在過去25年裏，美國股市在重大地緣政治事件之後平均有70%的時間取得了收益。

事實上，自從這場衝突於10月7日開始以來，標普500指數已經上漲，因此交易員和投資者似乎已經吸收了這種不確定性，至少目前是這樣。

“事實上，這類事件的後果提供了一個購買機會，”由馬克斯·凱特納(Max Kettner)領導的策略師在一份備忘錄中寫道。“除了地緣政治因素，基本面仍然支持，增長預期仍在上升。”

儘管如此，公司面臨着巨大的壓力，要在本季度交出強勁的業績。如果沒有這樣做，調查受訪者預計美國股市將受到飆升的債券收益率的打擊。幾乎一半的人認為，10年期國債收益率上升至5%以上是一個重大風險，比石油價格上漲或未能兑現人工智能承諾更為嚴重。

“當我們取消寬鬆的貨幣政策支撐時，這會使盈利的負擔比我們認為的更重，”埃弗科爾ISI的首席股票和量化策略師朱利安·伊曼紐爾(Julian Emanuel)説。

對盈利的關注對標普500指數來説是一個適時的，自3月28日創下紀錄以來，由於美聯儲表示不急於降息，隨着一系列高於預期的通脹數據出現，該指數一直表現疲弱。該基準指數正在交易於兩個月低點，比歷史最高點下跌了5.5%。

“第一季度的收益季可能會為美國股市提供良好支撐，尤其是在過去一個月我們看到的拋售情況，”滙豐銀行美國和拉丁美洲股票策略主管Nicole Inui説。

歷史表明可能會出現一波反彈。根據彭博社編制的數據，自1999年以來，在摩根大通公司和沃爾瑪公司發佈業績報告的日子之間，即收益季的非官方開始和結束，標普500指數在67%的時間裏上漲。

然而，任何給定報告期內的反彈規模取決於投資者對股票的持有程度，德意志銀行AG的策略師Parag Thatte在致客户的一份備忘錄中表示。在第一季度創紀錄的上漲之後，這次配置已經很高。因此，Thatte的團隊不指望有大幅收益。

美國科技巨頭的業績將成為本週的焦點，市場的關注將轉向圍繞人工智能的狂熱。

人們的注意力似乎正在從人工智能明星公司英偉達轉移，該公司今年股價飆升了54%。MLIV調查的一半受訪者表示，增加人工智能曝光的最佳方式是通過次級和三級投資，比如將受益於人工智能巨大能源需求的電網。與此同時，不到五分之一的參與者認為在英偉達股票出現任何下跌時有機會。該股週五損失了10%的價值。

關鍵是，美國企業巨頭即將發佈的業績報告為美國股市提供了一個機會，在標普500指數連續三週下跌之後，這是自9月以來的最長連續下跌。但結果必須值得改變最近的敍事。

“收益季節被廣泛忽視，市場關注利率和其他不確定性，”Lombard Odier Asset Management的宏觀研究負責人Florian Ielpo説。“季節的開局非常強勁。”

MLIV Pulse調查是由彭博新聞讀者在終端和在線上進行的，時間是4月15日至19日，由彭博的Markets Live團隊進行，該團隊還負責運營MLIV博客。

本故事是在彭博自動化的協助下製作的。

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