Aspect Capital在貨幣市場上獲得21%的回報——彭博報道

該基金正在從做多美元的定位中獲利，因為市場趨向於美聯儲加息週期延長。

攝影師：Yuri Cortez/AFP/Getty ImagesAspect Capital Ltd.的計算機驅動交易模型正在從許多人類投資者放棄他們的宏觀預測中獲利。

這家總部位於倫敦的規模為75億美元的對沖基金在其旗艦基金上看到了21%的年度回報，這要歸功於對貨幣市場和大宗商品的投注，據其投資解決方案總監Razvan Remsing稱，這超過了其趨勢跟隨同行的平均14%回報和自主宏觀管理者的3%，基於Societe Generale SA的指數。

與根據宏觀經濟方向性觀點交易的傳統基金不同，Aspect的模型旨在跟隨市場。這種投資方式在今年蓬勃發展，因為關於美國利率在2024年前降息的共識已經瓦解。

該基金正在從做多美元的定位中獲利，因為市場趨向於美聯儲加息週期延長。相比之下，那些堅持自己宏觀觀點的人遭受了損失，因為交易員將對2024年美國降息的押注削減到僅為一到兩次，而不是今年初預期的六次。

“通貨膨脹率像火箭一樣上升，像羽毛一樣下降，所以對於主要經濟體或央行來説，前進道路不會一帆風順，” Remsing在一次採訪中説道。“敍事已經改變，這種分散確實在貨幣市場中得到很好的體現。”

Aspect Capital的主要頭寸包括做空日元和瑞士法郎 —— 這兩種年度表現最差的主要貨幣對抗復甦的美元。它還一直在做空商品貨幣，比如智利比索，是今年新興市場中表現最差的貨幣之一。

在大宗商品方面，它一直在逐步減少對可可的多頭頭寸 —— 可可價格創下歷史新高 —— 同時增加對黃金和石油的敞口，兩者都在中東緊張局勢升級時上漲。

該公司正在做空美國國債和較長期的歐洲主權債券，儘管固定收益和股票敞口各自僅佔其總風險貢獻的約10%，但鑑於利率波動加劇以及它在其他地方看到的機會。

“突然間我看着我的投資組合，我們表現得非常出色，” Remsing説。“我們大部分的回報來自貨幣和大宗商品的分散。”

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最近的表現標誌着Aspect去年1.4%的虧損的急劇轉變。這與其他趨勢跟隨基金的表現一致，據法國興業銀行的數據顯示，這些基金平均下跌了4.2%。

相反，這是對2022年創造的40.5%利潤的迴歸，這是自1997年公司成立以來最好的一年之一。該公司現在在倫敦僱傭了130多人，大多數人致力於構建交易模型。

其定位意味着它已經能夠避開許多市場參與者因押注美元走弱和債券上漲而遭受的巨大損失。去年底，投資者紛紛湧入固定收益資產，期望美聯儲和其他主要央行今年都會大幅降息。

“我們不再有這種協調的全球政策，這實際上是由於全球金融市場的管道在全球金融危機後被堵塞所致，” Remsing説道。“現在到處都是不確定性，在這種背景下，我們的策略不再適應和反應，而是預測性的，我們有足夠的廣度來收穫。”

沙特阿拉伯的財政部長警告稱，地緣政治可能是全球經濟面臨的最大問題，而全球經濟已經面臨增長放緩和利率上升。

“在我看來，地緣政治風險可能是你看全球經濟時最大的風險，”Mohammed Al-Jadaan在週日的世界經濟論壇的特別版中説道。“決策者需要非常靈活地處理這一問題，”他説道，提到了世界某些地區保護主義的風險。