金融互聯網即將到來 - 彭博社

Andy Mukherjee

準備好迎接Finternet。

攝影師：Nathan Laine/Bloomberg輕鬆一點。

攝影師：Greg Baker/AFP/Getty Images

21世紀的金融仍然成本過高，而且俱樂部氛圍濃厚。此外，與我們數字生活中其他方面的即時滿足相比，金錢在網上似乎移動得太慢。

當然，通過更好的通信技術實現了效率提升：從JFK飛往希思羅曾經是橫跨大西洋進行當日現金交付的最快方式，最近還是在2010年。但現在不再是了。但儘管移動銀行取得了很大進展，全球匯款成本仍然平均高達6.2%。向撒哈拉以南非洲匯款200美元需要支付15美元。

Bloomberg觀點中國正在推動風電革命特朗普審判出現牙痛印度如何在太熱無法投票時舉行選舉？布林肯需要向中國展示一條出路瓶頸在於價值是如何從一個客户傳遞到另一個客户的架構 —— 作為在可信中介之間流動的消息。用一個更優越的設計取代它，不像是用電報取代信鴿，而更像是用類似互聯網協議的東西替換現有的700年曆史的記賬系統。

國際清算銀行總經理阿古斯丁·卡斯滕斯和印度科技億萬富翁、全球最大數字身份計劃背後的南丹·尼勒卡尼提出了未來的金融系統。他們稱之為“Finternet。”

這個想法的核心是所謂的統一分類賬。把它想象成一個巨大的記分牌。客户可以使用它來跟蹤他們的電子錢包中的活動，其中包含不同類型的硬幣。有些代表證券，其他的代表銀行存款。第三種可能是不同國家的央行數字貨幣，或者模仿它們的私人發行的穩定幣。

房產、汽車和藝術品等現實世界的財產將有自己的價值代表。客户將利用金融機構根據預先編程的邏輯彼此交換各種代幣。如果沒有來自其他地方的支付，任何硬幣都不會離開任何錢包。參與者將通過查看記分牌而不是發送消息來監控遊戲。

令牌化，或將傳統證券轉換為數字副本的過程，可能使受限於流動性的中產階級接觸到22萬億美元的替代資產市場。即使這些投資者有風險偏好，希望在私募股權、對沖基金或基礎設施中尋求更高回報，他們也缺乏能夠進行長期鎖定的大額投注的能力。將這些證券在區塊鏈上分割成小塊可能會使它們更具流動性，穆迪投資者服務在上週的一份報告中表示。

每日成本也可能下降，特別是在跨境交易方面。指示機構借記和貸記賬户，然後調節多個分類帳以確保沒有人出現短缺，這就是延誤和費用累積的方式。這就是為什麼當前系統歧視小企業和個人，要麼完全排除他們，要麼在費用上虧待他們。

Finternet的另一個吸引力在於它可以支持各種創新的 目的綁定貨幣，可以在存儲為令牌的價值周圍包裹一層編程，並將其直接指向特定目標。例如，政府可以向貧困家庭提供教育券，並確保這些券僅用於學費、午餐和文具。

然而，卡斯滕斯和尼萊卡尼本人迅速概述了挑戰。為了使Finternet運作，中央銀行將需要提供數字現金 —— 即使不是向大眾提供，至少也要向金融機構提供。但全球五分之四的貨幣當局要麼沒有明確的法定權力發行令牌化貨幣，要麼明確被禁止這樣做。

下一個困難是通過“可信用户身份”進行欺詐緩解。這也很難解決。即使是尼萊坎尼在印度首創的基於生物特徵的唯一身份證——阿德哈爾，仍然深受濫用和盜竊之苦。此外，用户需要確保將所有貨幣交易放在Finternet上不會導致隱私泄露，也不會使他們成為監視的目標。

卡斯滕斯和尼萊坎尼的願景在巴西得到了最接近的實現。其提出的Drex平台將是一個統一的分類賬，批發代幣化的中央銀行貨幣、銀行存款、電子貨幣和國庫證券將共存。另外，法國銀行（代表歐元體系）、日本、韓國、墨西哥、瑞士和英國的中央銀行，以及紐約聯邦儲備銀行已經在BIS項目Agorá下聯合起來。目標是吸引大型金融機構，研究如何將代幣化的銀行存款與批發中央銀行數字貨幣無縫集成到一個公私平台上。

將法律和監管架構提升到同步將需要數年時間。但Finternet的最終考驗將是其贏得消費者的能力。對用户來説，這不會是一片容易航行的地形。例如，承諾擁有數字藝術品的代幣通常不會在公共機構註冊，但代表財產或車輛的代幣必須註冊。一些資產如股票和債券將受到嚴格監管；而其他如加密貨幣可能不受監管。一些貨幣代幣將像現金交易一樣最終支付；而其他可能像支票支付一樣可以被停止。

根據它們是否註冊、受監管、可互換或持有人，代幣將擁有不同的法律權利。它們的吸引力將取決於普通個人能處理多少複雜性。當前，Finternet看起來令人望而生畏 — 就像電子郵件和移動支付曾經一樣。但如果獎勵足夠豐厚，消費者將付出努力。

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但他還必須應對與北京日益緊張的關係，華盛頓在多個方面向北京施加壓力，包括加強安全聯盟、提高關税以及拜登總統稱中國為“排外的” 的言論。被困在困境中的北京不容易談判。如果華盛頓渴望與全球第二大經濟體合作解決一些最緊迫的全球問題，那麼一些妥協和輕鬆的方式將產生深遠影響。