底特律黑人科技星期六為什麼重要 - 彭博社

黑科技星期六是密歇根中央車站周圍更廣泛復興的一部分，這是福特汽車公司的子公司，也是這家汽車製造商承諾重建和重新利用這座年齡已有111年、幾十年來幾乎荒廢的底特律火車站的一部分。

攝影師：安東尼·蘭齊洛特/彭博社嘿，我是傑夫·格林，從我的平等團隊的報道中過來拜訪。本週我想談談底特律的黑科技星期六 — 以及為什麼這對全國其他地方很重要。但我想聽聽你的想法！如果你對這個話題有想法，請給我發郵件這裏。還沒有訂閲這份新聞簡報？你可以在這裏訂閲。

要聞速遞

• 城市正在利用人工智能幫助救護車和消防車更快到達。
• 自70年代以來一直存在的員工資源團體捲入了對抗覺醒資本主義的鬥爭。
• 銀行家們正在將“分手費”這一長期存在於公司收購中的概念應用到一個非常不同的收購目標上：彼此。

解決黑人財富差距

約翰尼·特納奇（Johnnie Turnage）、他的妻子亞歷克薩（Alexa）和幾個朋友在不到一年前舉辦了第一次黑人科技週六活動，當時他們不知道會發生什麼。特納奇説，亞歷克薩製作了一張傳單，他們四處張貼，建議人們聚在一起討論所有與創業有關的事情。他們在底特律最新的孵化器之一Newlab舉辦了這次聚會。現在已經成為每週的傳統，第一次會議的與會者在Newlab主樓梯上合影。照片中有10個人。

4月13日，同樣的樓梯上和樓上的陽台上大約有1,000人。每週平均有500-600人從全國各地前來與當地的投資者、創作者、藝術家、創始人以及任何決定出席的人交流。最近的一個週六，來自NASA、美國國防部和國家科學基金會的代表上台討論政府資金。菲利西亞·哈徹（Felecia Hatcher），Pharrell Williams的Black Ambition非營利組織的首席執行官，吸引了另外1,000人。到目前為止，根據特納奇的統計，已有125人找到工作，與會者已獲得了1,500萬美元的資助。

底特律的黑人科技週六活動從2023年4月的10名與會者增長到了第二年的約1,000人。資料來源：萊昂尼達斯·考德威爾和泰·福特黑人科技週六活動是密歇根中心周圍更廣泛復興的一部分，這裏是福特汽車公司的子公司，也是該汽車製造商重建和重新利用這座111年曆史的底特律火車站的承諾的一部分，這座火車站幾十年來一直處於幾近廢墟的狀態。（它曾是邁克爾·貝的《變形金剛》電影中的一個反烏托邦固定場景，也是《蝙蝠俠大戰超人》中的高潮打鬥場景。）密歇根中心的Newlab目前已吸引了20家風險投資公司，可供投資的資金達6.39億美元，資產管理規模達17億美元，他們在現場設立了辦事處，與93家籌集了6.16億美元風險投資的初創公司一起。根據密歇根中心的統計數據，這相當於密歇根州2022年籌集的所有風險投資的一半。大多數初創公司至少由一名少數族裔創始人領導。

它已經引起了注意。我在登機去紐約市的飛機上遇到了Turnage，這是他的第一次訪問，他被邀請討論底特律的黑人科技星期六在布魯克林海軍碼頭舉行。他還進行了類似的測試訪問巴爾的摩。

“有這麼多科技創始人，有這麼多聰明、技術才華橫溢的人出現了，他們説，‘我以為我是唯一一個這樣做的人。我以為我是唯一的編碼人員。我以為我是唯一的黑人科技創始人，是唯一的拉丁裔。’這給了我們很多能量和動力。”

但這並非沒有一些抱怨。白人科技星期在哪裏？他説他不會上這個鈎，但他也毫不後悔。畢竟，在一個絕大多數是黑人的城市，有人應該開闢這樣的空間是很合理的。根據Crunchbase的數據，去年總部位於美國的初創企業獲得的1404億美元風險投資中，由黑人創始人領導的初創企業僅獲得不到0.5%。他説，活動歡迎所有人蔘加，來自各個種族，但信息傳遞很清楚。他説，美國無法解決黑人財富差距問題，如果沒有明確的關注。

“人們意識到我們所處的時代。我們必須保護和培育黑人和棕色人種在科技領域的存在，為未來打開這條道路，”Turnage説。

每個星期六都以點名開始。房間裏的人們確定自己的專長或需求 —— 他們是在招聘，尋找工作嗎？尋找投資者或尋求投資？然後每個人都有時間找到房間裏可以幫助他們的人，或者他們可以幫助的人，他説。

到目前為止，該活動仍由志願者主導，並依靠贈款、捐贈和Newlab、Turnage的支持運作。正在考慮更正式的結構。

按數字統計…

與以往不同，僱主可能進行一次大規模裁員，最近僱主進行了多輪裁員。這讓一些工人感到不安。

裁員潮不斷

第一季度美國僱主裁員數量急劇上升

來源：Challenger, Gray & Christmas

引用

“靈活的工作安排通常是照顧者、女性工作者和老年工作者在決定留在職場或重返職場時的主要考慮因素。”

楊婉玲

三方工作組聯席主席

新加坡的工人現在可以要求四天工作周，更多在家工作日和分時工作安排，從12月1日開始。### 問工作轉變

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這是一個無法抗拒的提議。給我們你的錢，雷·達里奧（Ray Dalio）的橋水協會（Bridgewater Associates）和其他對沖基金的高管説，我們將把它投入到一個長期穩賺不賠的策略中。但是，現在，經過五年的低於預期回報之後，許多將大筆資金投入到所謂的風險平價基金的機構投資者正在要求退還資金。

包括新墨西哥州、俄勒岡州和俄亥俄州的公共養老金在內的投資者已經撤出資金，估計從三年前的峯值起，這些基金的規模已經減少了約700億美元。對於許多人來説，公司要求更多時間的請求——即市場的下一個十年不太可能像過去那樣——聽起來是空洞的。

“這已經讓人失望很長時間了，”新墨西哥州大約170億美元的公共僱員養老金的顧問Verus Investments的董事總經理艾琳·尼爾（Eileen Neill）説，該養老金在去年12月取消了其風險平價配置。“風險平價真正成功的時候只有在大金融危機時期，那真的是它的鼎盛時期。”

在後疫情時期的繁榮與蕭條中表現平平的情況動搖了對達里奧開創的資產配置方法的信心，達里奧將橋水打造成了全球最大的對沖基金。該策略側重於根據每種資產的波動性進行多樣化配置，並經常利用槓桿來優化相對於承擔的風險的回報。

在2008年金融危機後，投資者尋求一種方法來保護自己免受下一個重大災難的影響，這種策略蓬勃發展。但隨着投資者繼續投資股票，他們在上漲的年份表現不佳。然後，當市場在2022年出現崩潰時——重創美國國債等安全資產——他們受到的打擊更加嚴重。

表現令人失望

最近幾年，風險平價基金大多落後於簡單的60/40投資組合

來源：彭博社，對沖基金研究，彭博報道，養老基金記錄

注：60/40指數包括60%的MSCI ACWI IMI指數和40%的彭博全球綜合指數

總的來説，根據行業的廣泛指數顯示，自2019年以來，風險平價基金在每年都落後於全球60/40基金。

這導致投資者紛紛撤資，根據Verus根據eVestment數據編制的估計，到2023年底，這類基金的資金規模從2021年的約1600億美元峯值下降到約900億美元。

1996年首次推出，用於管理達里奧信託資產，它被宣傳為利用深入的經濟研究來打造最佳投資組合，而不是試圖猜測下一個大事件。

與其冒險追逐高回報，該策略通常涉及在更廣泛的資產類別（如大宗商品和債券）之間進行分散投資，並使每種資產成為投資組合波動率的平等驅動因素。為了保持風險平衡，暴露度可以根據價格波動的程度進行調整，使該策略成為華爾街在拋售時最喜歡的替罪羊。

閲讀更多： 橋水基金首席執行官的轉型取決於如何吸引不安的客户

一個艱難的環境

對於該策略的支持者來説，就在股價創下新紀錄時選擇撤退，反映了一個經典的投資錯誤。

“那實際上是從過去十年的經驗中推理出來的，我會説那是更為特殊的，”Man AHL核心策略總監奧托·範·赫默特（Otto van Hemert）説，Man AHL管理着約150億美元的風險平價資產。

那段時間以低利率為特徵，這在很大程度上提振了股票和債券。風險平價獲得了正回報，但幾乎是默認情況下，並不像將更多資金投入股票的簡單投資組合那樣多。然後，當美聯儲在2022年開始加息時，債券在大多數模型能夠做出反應之前就下跌了。根據分析公司Markov Processes International的説法，許多基金看到波動性超出了他們的目標水平，甚至超過了上一次金融危機期間的高點。

在9月份向印第安納公共退休系統做的演示中，風險平價管理規模最大的Bridgewater承認其全天候基金的回報率已經低於預期。但該公司表示，尤其是考慮到股票漲幅可能停滯的風險，它仍然是在十年的時間跨度內配置現金的一種更優越方式。

“幫助創造了巨大股票漲勢的重要長期力量正在減弱，”印第安納發佈的幻燈片中寫道，該州將其20%的資產配置保持在風險平價上。

All Weather最受歡迎的版本，目標波動率為10%，在2022年損失了22%，幻燈片顯示，落後於大多數同行。這似乎是因為它對短期市場波動和相關性變化的反應較弱，據Markov Processes的Michael Markov稱。Bridgewater拒絕置評。

更廣泛地説，在去年實現了近兩位數的收益之際，自將近三十年前推出以來，All Weather策略的實現波動率約為10.7%，符合預期，據一位熟悉Bridgewater的人士稱。

失去信心

一大批公共養老金正在撤出風險平價資金

來源：公開記錄

資金管理人已經開始重新調整這種策略，擺脱其最初作為一種幾乎被動的、長期的方法。 Fidelity Investments在2022年推出了一隻風險平價基金，可以進行積極交易以利用市場錯位，同時在調整敞口時考慮市場制度，合作組合經理Christopher Kelliher表示。

在Man AHL，Target Risk基金自2014年創立以來每年都擊敗了HFR指數——衡量其同行的一個指標，van Hemert表示關鍵在於更加靈活地應對不斷變化的市場風險。這意味着在市場平靜時增加敞口，甚至在最動盪的時候大部分時間持有現金。

‘分散化的剋星’

即便如此，風險平價面臨着來自華爾街其他領域的激烈競爭，比如私人信貸基金和連續多年提供穩定回報的超級對沖基金。

“如果我的投資組合中有6%或8%的資金投資在其他地方，我寧願那個其他地方是一桶表現非常出色的對沖基金，”新墨西哥州公共僱員退休協會首席投資官邁克爾·沙克爾福德説道，該協會在去年12月削減了風險平價配置。

在俄勒岡州，州投資委員會得出了類似的結論。到2020年7月，該委員會已經將超過10億美元轉移到了由Bridgewater、Man Group和PanAgora Asset Management管理的風險平價基金中。但到2022年底，由於該類別每年損失約6%，該委員會改變了方向，清除了在風險平價中的投資。PanAgora沒有回應評論請求。

對於這種策略的支持者來説，這一舉措可能被證明是短視的，因為股票估值高企，而債券則提供了多年來最高的收益率。

“多樣化的剋星是FOMO——根據定義，你總是會有一些後悔，”AQR資本管理公司的喬丹·布魯克斯説道，該公司管理着137億美元的風險平價投資。“投資者的工作最終是不要回頭看，而是向前看，看看如何構建最佳的投資組合來應對未來十年。”

根據一家獨立研究公司的數據，蘋果公司在中國的iPhone銷量在三月季度下降了19%，這是自2020年疫情爆發以來該產品在中國的最差表現。

根據Counterpoint Research的估計，這家美國公司在這個激烈競爭的市場中跌至第三位，與快速崛起的競爭對手華為技術有着大致相同的市場份額。整個市場增長約1.5%，其中包括榮耀、小米等本土品牌帶動增長。