中國的習近平希望央行看起來更像美聯儲 - 彭博社

中國人民銀行的重新構想。

彭博社加拿大在呼喚。

攝影師：格雷厄姆·休斯/彭博社強大的大國需要強大的中央銀行，習近平的講話表明他認為中國的金融體系還不夠完善。總統似乎正在考慮給予中國人民銀行一些工具，使其更接近美聯儲。問題是，是哪個美聯儲？

習近平在他的職位上做了很多事情，增強了中央政府已經巨大的影響力。因此，他不太可能希望中國人民銀行獨立設定借貸成本，並將大量預測數據和有時令人震驚的評論發佈到公共領域，其中一些可能與執政的共產黨的信息相悖。北京也不太可能看好一個允許在關鍵決策上有一些強烈反對意見的決策過程，就像美聯儲公開市場委員會經常發生的那樣。在中國是不可能的。

彭博社觀點馬斯克出售特斯拉夢想，但不要問細節馬斯克是藉口先生 — 但特斯拉股票仍然飆升日本準備填補中國留下的電動汽車空白美國和中國的新友誼不可能持久政策不僅僅是像美聯儲、歐洲央行和英國央行通常做的微調利率幅度的一個四分之一或50個基點那樣簡單。經濟衰退或通貨緊縮的前景可能會引發大規模購買被稱為量化寬鬆的債券。美聯儲及其同行在2007-2009年的崩潰後以及在疫情早期增長崩潰的情況下走上了這條路。日本是這種做法的老手。儘管中國的復甦令人失望，但中國已經摒棄了這種方法。

可能即將發生變化的前景在三月份引起了交易員的短暫興奮，當時十月份習近平演講中的一個之前未公開的部分被公開。這短暫的興奮的原因是：習近平神秘的評論稱，中國人民銀行應增加其公開市場操作中的債券買賣，這在中央銀行中很常見，但在中國更為罕見。

最初解釋這些言論的意思是中國可能即將開始自己的量化寬鬆。這可能大錯特錯。這個機構因為不願意更加果斷地提供刺激而受到批評。這個月，該銀行再次放棄刺激經濟。中國人民銀行的主要利率為2.5%，還有很大的降息空間——如果北京選擇的話。此外，習近平提到了債券的收購和出售。量化寬鬆只涉及前者。

領導者也許是在表達對中國人民銀行日常業務進行技術變革的願望，據彭博經濟學的大衞·屈和張舒稱，國債交易是大多數央行管理流動性的正常部分，儘管中國已有大約二十年沒有使用。該銀行更傾向於使用準備金要求——銀行必須留出的資金水平——以及更多的短期到中期證券。從微調的角度來看，這意味着不再那麼與眾不同。（財政部支持習近平呼籲增加債券交易，據《人民日報》週二的一篇文章報道。）

為了什麼目的？包括使用長期債券在內的完全發展的市場運作，不僅會使其看起來更像一個現代貨幣當局，還將幫助中國人民銀行在中國推動國家目標的感覺。央行的一個特點是其在困難時期資助和協助國家融資的能力。目前，重要的全球儲備不是黃金、白銀或青銅這樣的商品。那個北極星是美國國債。需求的源泉至少部分是擁有先進央行的副產品，即美聯儲，其目的之一是將一個原始系統打造成液體國家市場，這個系統掩蓋了——並限制了——該國的工業實力。這些深度資本市場使美國能夠成為全球最後的貸款人，並使美元不可或缺。

持有這種獨特的儲備資產並通過一個以通脹為目標的中央銀行堅定維持其價值，使美國具有真正的優勢。中國沒有任何接近的東西：即使是其在向新興市場擴大貸款的過程中，大部分也是以美元進行的。密西西比大學的教授喬舒亞·R·亨德里克森在上個月的一篇論文中説，國家在歷史上的各個時期的一個重要功能是籌集緊急資金。他所謂的“財政標準”，即遵循佈雷頓森林固定匯率體系，使美國有能力在危機時期進行前所未有的籌款。這可能是一種雙刃劍。

亨德里克森寫道，這一標準的“持續存在符合美國政府及其外交政策的利益。”“我預計美國將採取措施維持現狀，即使這些措施可能是出乎意料的。”對該體系持續存在的挑戰“是一種固有的脆弱性……因為全球儲備資產是美國的債務工具。”

僅僅因為習近平希望有一個強大的中央銀行，並不意味着他在預期動盪，更不用説為戰鬥做準備了。但一個隨時準備投入實戰的最後貸款人是國家政治的一個至關重要的部分，美國在這方面明顯領先。中國主席的願望完全可以理解。讓我們為具有中國特色的美聯儲做好準備。

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現在是日本老牌汽車公司抓住機會在北美擴張以滿足電動汽車需求的好時機。美國的保護主義和安全擔憂正在阻礙中國企業如比亞迪和上汽在海外擴張，這給那些被西方政府視為更友好的公司留下了機會。

本田汽車公司就是一個很好的例子。這家日本巨頭即將與加拿大達成協議，在安大略省南部建立工廠，彭博新聞報道。新工廠將生產電動汽車，並將獲得聯邦政府的激勵措施。這將是該公司在安大略省奧利斯頓已有的生產內燃機車型的工廠之外的又一個工廠。