日本在日本銀行會議前通過警告日元（JPY USD）讓交易者保持警惕-彭博社

日元兑美元匯率為155.42，距離當天早些時候達到的155.45的34年低點僅一步之遙。

攝影師：Soichiro Koriyama/Bloomberg日本股市需要看到更多國內導向的公司加大努力，以推動進一步的漲勢，但工資和日元的前景使情況變得複雜。

目前焦點轉向了截至3月31日的財政年度的收益公告，特別是那些表現不佳的細分行業，如交通運輸、零售商和食品公司。大約60%的日本公司將在接下來的幾周內發佈財報。

自去年以來，日本股市的激增主要得益於包括汽車製造商和與芯片相關的公司在內的出口商，他們受益於貨幣貶值和半導體需求。但是，全球芯片市場前景疲軟以及日本商界領袖對日元暴跌的警告性評論最近施加了壓力。

這已經引起了人們對國內市場導向的落後者是否能夠帶動市場重現一些看漲情緒的關注。與Topix指數30%以上的漲幅相比，這些股票在過去一年中的漲幅不到20%。

一個關鍵因素是薪資增長是否能夠超過通貨膨脹的上漲，尤其是在公司發現資助加薪變得具有挑戰性的情況下，因為日本正在走出數十年的通縮。調整後的實際工資，即考慮通貨膨脹因素的工資，下降 已連續第23個月下降。

“工資上漲意味着公司將需要削減一些利潤空間 - 他們是否能夠覆蓋成本成為了這個收益季節的焦點，” 瑞士百達資產管理日本有限公司的高級客户投資組合經理 Hiroshi Matsumoto 説道。“儘管實際工資持續負增長，如果我們能夠確認未來更多的價格上漲是可能的，那將支撐市場。”

收益指引

投資者還將仔細評估公司的全年指引，這些指引通常被證明過於保守。

根據彭博編制的數據，分析師預計未來12個月Topix股票的每股收益將達到170.3日元（1.1美元），比目前水平上升3.9%。

摩根大通證券預測，公司對淨收入的指引將在截至2025年3月的財政年度下降4%，這將比10年平均水平更糟糕。這意味着存在上調的可能性，根據包括西原理恵在內的策略師的説法。

然而，有跡象表明不斷上漲的生活成本阻止了購物者增加支出，消費活動的關鍵指標已連續兩個季度下降。

“公司已經能夠轉嫁成本增加，但目前尚不清楚工資上漲是否會帶來更多需求，並有助於推動服務行業股票上漲，” 信金資產管理公司首席基金經理 Naoki Fujiwara 説道。“如果實際工資增長轉為正值，並且公司在下一次財報發佈中提高了他們的指引，購買動力將擴大到整個市場。”

日本官員在日元兑美元匯率跌破155關口後發出進一步警告，這讓市場參與者在即將舉行的央行會議和美國經濟數據公佈前感到緊張，這些數據可能引發進一步的波動。

“我們目前正在密切關注市場，”財政大臣鈴木俊一在週四的國會會議上回答有關最新匯率走勢時表示。“我們的意圖完全沒有改變，我們將根據我們所看到的情況採取適當措施。”