“煮青蛙”還是新的常態？摩根大通思考兩種情景 - 彭博社
Lisa Abramowicz
市場正在尋找新的敍事。這並不容易。
攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社
一位進步的民主黨人，喜歡打獵，熱愛足球，並相信美國屬於所有人。
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建立一個成功的聯盟。
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‘那種瘋狂的定義’
摩根大通的布魯斯·卡斯曼説得很好：“你聽到的聲音是敍事的破裂。”
當經濟沒有出現去通脹時，合理化“完美去通脹”變得越來越困難。這一點在今天的個人消費數據中得到了證實。它可能沒有顛覆市場預期，但確實指向了通脹的持續粘性。
問題是，在缺乏信心的時刻，如何識別新的敍事仍然不清楚。
卡斯曼發現自己在兩種情境之間左右為難。“我們一直稱之為‘煮青蛙，”卡斯曼説——一種情況，在這種情況下，更高的聯邦儲備利率慢慢抑制經濟活動，直到突然間，出現一波痛苦。在另一種情況下，他稱之為“新常態”，公司和消費者可以適應更高的利率，經濟依然在繼續，無論聯邦儲備是否在不久的將來降息。
“在這兩者之間，現在確實對兩者都有支持，”卡斯曼説。“我們並不想對新的敍事做出強烈的判斷。”
巴克萊的邁克爾·龐德清楚一件事：投資者需要調整他們的預期，因為經濟數據指向與十年前截然不同的背景。他補充説，交易者的希望不斷被打擊，但他們依然毫不畏懼。
“這個數據很高，但下個月，肯定會，”他説。
“市場似乎又回到了那個瘋狂的定義，他們一次又一次地期待不同的結果，但這根本沒有發生，”龐德説。
做一個（科技）牛市投資者是件好事
“在第四次工業革命中，反對科技投資，”丹·艾夫斯説，“就像在超級碗中反對馬霍姆斯。”
艾夫斯，Wedbush證券的堅定看漲者，今天與谷歌母公司Alphabet Inc.和微軟公司一起享受了一個“我早就説過”的時刻。在大幅超出預期的收益後，兩者都在上升。還有什麼比三次NFL冠軍四分衞帕特里克·馬霍姆斯更好的類比呢？
特斯拉公司和蘋果公司今年讓科技的光芒黯淡——“現在在這個七大巨頭的聚會上，他們在外面感到寒冷，”艾夫斯説——但Alphabet和微軟的表現超出預期鞏固了人工智能革命是真實的這一觀點。今天早些時候，這兩家公司共同增加了約3000億美元的市場價值，相當於説，1.5個麥當勞。
“這是1995年的時刻，而不是1999年，因為支出是前所未有的，”艾夫斯説，他不需要接受喬恩的挑戰，如果他的看漲論點在這個財報季節失敗，就穿上黑色西裝。（你可以在這裏看到他的粉色格子運動外套和完整的艾夫斯效應。）
雖然彭博情報的曼迪普·辛格質疑科技交易是否有出路，但艾夫斯表示，行業巨頭們正受到人工智能順風的鼓舞。在那之前，我們將聽到蘋果的蒂姆·庫克和亞馬遜公司的財報結果。即使是人工智能落後者蘋果，艾夫斯也表示，準備扭轉局面。
“與庫克和庫比蒂諾對賭是錯誤的舉動，”他説。
‘持續的碰撞軌道’
在美中關係方面，談話總比其他選擇要好。
這就是歐亞集團的喬恩·利伯看待國務卿安東尼·布林肯訪問中國的視角，他今天與習近平主席會面。他們收回了最尖鋭的言辭，習近平將對“惡性競爭”的抱怨與橄欖枝相結合：“中國和美國應該是合作伙伴，而不是競爭對手。”
利伯説，這一切都沒什麼意義。“語言並不是這裏的問題。你有兩個國家顯然處於持續的碰撞軌道上，”他説，呼應了我們昨天討論的一個主題，當時布林肯的為期兩天的會談剛剛開始。
我們的討論包括一個挑釁的觀點：歐洲與中國的持續親密關係有可能重演弗拉基米爾·普京入侵烏克蘭所帶來的動盪，這撕裂了與俄羅斯日益親密的多年關係。“這完全有可能，”利伯説，並指出德國在與中國的接觸中是領導者，就像它與俄羅斯一樣。
利伯説，中國可能意識到對台灣的軍事接管將對其利益造成災難。但他補充説，北京可能會追求一種“灰色地帶”的壓力，例如封鎖，這將危及歐洲與中國的關係以及台灣最堅定的盟友——美國。
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自週二以來，當副總統卡馬拉·哈里斯介紹明尼蘇達州州長蒂姆·沃爾茲作為她的競選搭檔時，共和黨人已經減少了對哈里斯的種族和性別的初步攻擊。相反，他們將目標轉向了沃爾茲男性氣質的傳統標誌。
這並不令人驚訝。任何簡歷上有足球教練、軍人和精準射手經歷的自由派民主黨人，都是對MAGA神話的挑戰，該神話認為自由主義和女權主義威脅傳統男性氣質，因此你最好投票給共和黨，以免被侵略的亞馬遜女戰士奪走你瀕臨滅絕的男性身份。
彭博社觀點日本生活在超級地震的陰影下消費者能否擺脱衰退?奧林匹克綠色洗滌有一線希望今年最重要的選舉之一剛剛發生在他們擁擠的競選 發佈會上，哈里斯讚揚了“教練”沃爾茲，表彰了他的退伍軍人身份，併為沃爾茲“被譽為國會山上最優秀的射手之一，年復一年贏得兩黨射擊比賽”而感到自豪。
這些傳統的男性特質本身就足夠具有威脅性。但如果這樣一位射手、州冠軍足球教練和普通人能夠愉快地在一位黑人女性競選總統的情況下充當配角，那麼這對MAGA試圖逆向工程21世紀的努力意味着什麼呢？畢竟，如果一位中年異性戀白人男性喜歡打獵，不必時刻擔心失去地位，也不需要傳統的性別和種族等級來驗證他的生活選擇，那麼他還需要唐納德·特朗普和JD·範斯做什麼呢？
這是一個令共和黨候選人感到恐懼的問題，他們除了怨恨、憤怒和限制對手自由與民主權力的承諾外幾乎沒有其他東西。這解釋了為什麼範斯立即開始抹黑沃爾茲的軍事記錄，聲稱——當然沒有證據——沃爾茲在競選國會時“拋棄”了他的部隊，而該部隊在被派往伊拉克之前。
“快速船隻”是指針對2004年民主黨總統候選人約翰·凱瑞的有組織的謊言運動。沃爾茲在國民警衞隊的24年並不是凱瑞在越南作為快速船船長時表現出的非凡勇氣的記錄。但像凱瑞的英雄主義一樣，沃爾茲的軍事記錄威脅到了共和黨的刻板印象。快速船抹黑是規定的解藥。
沃爾茲的射擊能力也帶來了類似的問題。上個月在CNN的安德森·庫珀面前，沃爾茲對範斯進行了嘲諷。“我保證他無法像我一樣射擊雉雞，”沃爾茲説。
全國步槍協會立法行動研究所的執行董事蘭迪·科祖赫對《華盛頓郵報》表示，“一頂迷彩帽無法掩蓋卡馬拉·哈里斯和蒂姆·沃爾茲是支持從守法獵人和槍主手中沒收槍支的激進分子的事實。”
科祖赫的“搶槍”説法是荒謬的，因為沃爾茲自己拿槍去打獵。但沃爾茲支持全國步槍協會反對的流行槍支法規，而他作為一個戴着迷彩帽的獵人這樣做。全國步槍協會和範斯一樣對此沒有答案，因為它的成功依賴於讓看起來像沃爾茲的人害怕那些看起來不像他們的人。
目標是產生懷疑，認為沃爾茲不真實——或者至少不是一個真正的男人。“你得追溯幾十年才能找到一個真正能展現”隨意、粗獷的白人男性氣質的政治家，寫道時尚作家德里克·蓋伊。他説，沃爾茲“傳達了一種與砍木頭、騎馬的羅納德·里根相似的力量”。
當然，這並不完全是關於外表。這是關於選民如何對這些文化信號作出反應。匹茲堡大學歷史學家拉拉·普特南研究基層政治，她告訴我沃爾茲在賓夕法尼亞州的鄉村和郊區有能力獲得支持。她引用了民主黨人和退伍軍人康納·蘭姆的例子，他在2018年贏得了特朗普支持的賓夕法尼亞西部地區的特別選舉。普特南説，對於那些為蘭姆拉票的人來説，“蘭姆的軍事服務是影響考慮門檻的最重要因素。這就是為什麼對沃爾茲的軍事服務進行迅速抹黑的努力如此迅猛。這種生活經歷和資歷在這裏是超級有意義的。”
自共和國成立以來，男子氣概的競爭一直在進行中。幾十年來，投票中的性別差距持續存在，以及對“媽媽黨”（民主黨）和“爸爸黨”（共和黨）的刻板印象。在1980年代末，猶他州的共和黨參議員奧林·哈奇稱民主黨為“同性戀者的黨”。
令人驚訝的是，三十多年後，今天聽到一位共和黨政治家做出類似的聲明並不令人意外。共和黨，僵化、倒退，沉溺於懶惰的偏見，指向過去。哈里斯，奔向未來，激發了主導MAGA的恐懼。
沃爾茲對特朗普和範斯的威脅恰恰在於他有能力平息這種恐懼。然而，如果哈里斯公開激發，沃爾茲也微妙地指控。他不害怕女性，不害怕黑人，也不害怕未來。你為什麼害怕？
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- 蒂姆·沃爾茲是個普通人。這正是哈里斯所需要的。：帕特里夏·洛佩斯
- 哈里斯和民主黨落在一個“奇怪”的信息上，這個信息有效：蒂莫西·L·奧布萊恩
- 哈里斯贏得賓夕法尼亞州必須做的事情：弗朗西斯·威爾金森
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唐納德·特朗普在喬治亞州的競選活動是這樣的：去亞特蘭大，舉行集會，抨擊非常受歡迎的現任共和黨州長。布萊恩·凱普是“壞傢伙”、“不忠誠”、“小布萊恩”和“普通州長”，讓特朗普這麼説。顯然，特朗普仍然對凱普拒絕幫助他進行政變感到憤怒，並且不在乎州長在一個擁有16張選舉人票的搖擺州中有63%的支持率。
不用説，這並沒有得到好評。這位共和黨脱口秀主持人對此進行了總結。
彭博社觀點日本正生活在大地震的陰影下消費者能否擺脱衰退？蒂姆·沃爾茲的男性氣概讓共和黨人感到恐懼奧林匹克的綠色洗滌有一線希望“如果你想理解特朗普在喬治亞州為自己製造的問題，今天在廣播中，10個來電者中有9個是女性，她們都對他攻擊布萊恩·凱普的妻子感到憤怒，”埃裏克·埃裏克森在X上發佈。
特朗普的週六演講是他變化不大——或沒有學到什麼——的最明顯例子之一，所有關於更温和、更友好的特朗普的談論，以及一個更專業、更有紀律的組織，只不過是談論罷了。他在亞特蘭大的集會也與副總統卡馬拉·哈里斯在這座城市的早期亮相形成了鮮明對比，並強調了她有機會讓喬治亞州保持藍色的原因。
哈里斯出現在與斯泰西·艾布拉姆斯身邊，後者在2018年和2022年被肯普險勝，以及在兩年內贏得四場比賽的參議員拉斐爾·沃諾克。梅根·西·斯塔利昂是哈里斯的開場表演者，副總統吸引了比特朗普更多的觀眾（1萬人）。 （特朗普抱怨説，喬治亞州立大學的一個管理員阻止他的追隨者進入並填滿場館。當然，簡。）
喬治亞州特朗普和哈里斯的分屏顯示了副總統的機會，桃子州提供了一條通往白宮的道路，而總統喬·拜登顯然沒有。民調顯示拜登在他退出競選時在喬治亞州大幅落後。值得注意的是，庫克政治報告剛剛將喬治亞州從“傾向共和黨”調整為“搖擺州”。
“喬治亞州是可以爭取的，”參議員林賽·格雷厄姆在福克斯新聞星期天的採訪中説，敦促特朗普“修復損害”與肯普的關係。“如果我們贏了，我們將朝着贏得270張選舉票的方向邁進。如果我們失去喬治亞州，格雷厄姆説，這可能會是一個非常漫長的夜晚。
特朗普在週四的馬阿拉歌新聞發佈會上重申了對肯普的攻擊，言辭冗長。
哈里斯以一種讓人想起巴拉克·奧巴馬時代的方式激勵了民主黨，確實可能讓特朗普度過一個非常漫長的夜晚。民主黨在喬治亞州取得了令人驚訝但經過長期鬥爭的進展。
拜登成為自1992年比爾·克林頓贏得該州以來首位贏得該州的民主黨人。（克林頓在1996年將該州拱手讓給了參議員鮑勃·多爾。）拜登的勝利非常微弱，僅以不到12,000票的差距獲勝。但這得益於黑人選民，他們幾乎佔選民的三分之一，郊區選民（尤其是女性），以及該州日益增加的拉丁裔和亞裔美國選民的支持。
喬治亞州在搖擺州中獨樹一幟。它不僅擁有10所歷史悠久的黑人大學和學院（HBCUs），而且其首府被稱為現代民權運動的搖籃。不僅如此，過去幾年中，有組織年輕有色人種選民的團體，這些努力為沃諾克和2021年當選的參議員喬恩·奧索夫帶來了回報。
一個大問題是凱普實際上計劃為特朗普的連任做些什麼。凱普表示他在初選中沒有投票給特朗普，並在社交媒體上表示他的“重點是贏得今年11月的選舉，並拯救我們的國家免受卡馬拉·哈里斯和民主黨的影響。”更大的問題是，考慮到特朗普對他的評論，他的勝利基層行動將會如何。
“在喬治亞州，特朗普對布萊恩·凱普的反對言論引發的共和黨人的強烈反彈是巨大的，”前副州長傑夫·鄧肯在一條短信中告訴我。“來自全州的當選共和黨人立即在那次集會後通過社交媒體賬户捍衞布萊恩·凱普的榮譽，這是理所當然的。很難想象凱普龐大的基層機器還有多少能量來幫助特朗普在這裏獲勝，”鄧肯説，他已支持哈里斯。
要獲勝，哈里斯需要温和的共和黨人選擇不參與此次選舉，就像許多人在沃諾克與赫謝爾·沃克的競選中所做的那樣，或者投票支持她。她還需要在郊區的白人女性中表現良好，這些女性很可能會發現特朗普在生育自由問題上的立場有問題——更不用説JD·範斯關於“無子女的貓女”的評論以及他對試管嬰兒的看法。哈里斯已經激勵了一個曾經沮喪和脱離的民主黨基礎，但她必須在接下來的90天左右保持這種能量。
縮短的時間窗口對民主黨有利，因為他們已經證明在喬治亞州可以贏得選舉——在合適的情況下和候選人下。哈里斯還應該大力強調過去與未來的對比——她體現了亞特蘭大及周邊郊區那種“新南方”的身份，而拜登則沒有。78歲的特朗普喜歡那種體現舊南方的分裂性種族政治，這可能會讓最近遷入的人感到厭煩。哈里斯集會的口號“我們不回去”和碧昂絲的歌曲“自由”在喬治亞州這樣的地方具有特別的意義。提醒那些失望的選民為什麼他們轉向特朗普，並在他失利時在街頭歡呼將是關鍵。對民主黨來説，好消息是，特朗普讓這一部分變得相當簡單。
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