彭博：CMBS辦公樓貸款三分之一面臨違約風險

意大利不斷增長的債務堆積對該國及其金融系統構成持續威脅，尤其是在經濟表現不佳的情況下，其央行在一份半年度穩定性評估中表示。

自政府公佈新的預測顯示債務增加以來僅幾周，官員們提到公共財政前景為“風險因素”。這可以説是比他們去年兩份金融穩定性報告中使用的語言更強烈。

“持續高債務水平仍然是一個風險因素，特別是在經濟走勢不如預期時，”意大利央行在週二發佈的分析中表示。

意大利債務水平預計將再次上升

這與歐元區形成對比

來源：IMF WEO 2024年4月

在總理喬爾賈·梅洛尼的領導下，該國正在實施一項廣泛的財政約束政策，這使得一些放鬆成為可能，同時讓投資者不受干擾。在債務激增以資助疫情政策和能源支持後，去年借款仍然遠低於預期，佔國內生產總值的137%。

現在這個數字有望再次上升，並在2026年達到產出的139.8%，根據本月發佈的政府預測。國際貨幣基金組織的看法不那麼樂觀，預計這一比率將在明年就突破140%，並在2029年升至近145%。

長期以來飽受高公共債務困擾的意大利，還面臨着自2008年全球金融危機以來幾乎沒有增長的僵化經濟，並在疫情中受到另一打擊。

根據週二發佈的數據，該國在第一季度以0.3%的速度實現了比預期更快的增長，這可能會增強政府對今年增長高於共識預期的希望達到1%的信心。

“需要持續加強GDP並改善結構性赤字，才能再次降低債務，”意大利央行表示。

根據KBRA Analytics的數據，截至3月，商業抵押貸款債券中有約520億美元，佔31%的貸款處於困境之中。

該比例較一年前的16%有所上升。一些城市的問題比其他城市更嚴重，芝加哥和丹佛的辦公室分別有75%和65%處於危險之中。