MercadoLibre和Shein對巴西陷入危機的零售商施加壓力 - 彭博社

墨西哥市場在2023年11月的聖保羅分部。

照片：Jonne Roriz/Bloomberg

全球零售業的震盪終於傳到了巴西，企業們開始在激烈的外國巨頭競爭中進行重組和整合。

儘管電子商務在疫情爆發前就已經改變了美國和歐洲的零售業，但一系列經濟、金融和物流環境使巴西遠離了這一趨勢。這意味着在其他地方影響該行業的債務重組、合併和戰略變化現在也發生在一些巴西最大的零售連鎖店。

巴西銀行Bradesco的首席執行官Marcelo Noronha指出，零售業目前是巴西經濟中最薄弱的領域之一。他在週四表示：“目前受到更多挑戰的行業是零售業。”

消費者在聖保羅布拉斯區的Casas Bahia商店入口，攝於2024年4月29日星期一攝影師：Tuane Fernandes/Bloomberg週日，巴西最受歡迎的零售連鎖店之一Casas Bahia集團提出了一項私人債務重組計劃，以重新安排約41億雷亞爾的債務支付。自從去年Americanas因會計舞弊醜聞而破產以來，信貸成本上升，這使整個行業都受到了審查。

還有一波併購浪潮。上個月，Petz同意被競爭對手Cobasi收購。今年二月，Arezzo收購了Grupo Soma，試圖打造零售業的巨頭。

零售業高管表示他們正在應對後果。

“沒有必要‘關閉更多門店，這與那些虧損嚴重的店鋪有關。我們關閉了這些店鋪，還有一些其他店鋪我們在監控中，處於重症監護過程中，”卡薩巴伊亞的財務總監埃爾西奧·伊託在週一的採訪中説。“我們沒有關閉更多店鋪的計劃，可能會偶爾發生。我們去年做了大部分工作。”

Arezzo對Soma的交易自今年初宣佈以來一直享受20%的折扣。但這些公司在2023年實現了盈利，他們對今年零售業的增長“充滿信心”，他們在接受彭博新聞社採訪時表示。

曾經由億萬富翁支持的大公司主導，巴西的零售業現在深陷債務泥潭。許多本地運營商在為了與全球電商巨頭競爭而在數字平台上投入巨資的情況下，現在正受到亞洲快時尚巨頭，如Shein和Shopee的壓力。

“亞馬遜和Shopee等外國公司獲得了融資，而本地公司沒有，”花旗集團分析師喬ão Pedro Soares在採訪中説。“利率環境創造了一個本地公司本不應存在的市場。本地公司增長很快，但不是因為業務，他們只是順勢而為。現在他們正在受到影響。”

由Jorge Paulo Lemann和其他兩位億萬富翁控制的近百年老店Americanas在2023年1月申請破產重組。“亞馬遜和MercadoLibre受益於像Americanas這樣的一家主要參與者退出，”惠譽評級分析師Renato Donatti説。“資產負債表受到損害，公司正在實施的變革將導致緩慢的復甦。”

像Magazine Luiza這樣的公司，由億萬富翁Trajano家族擁有，以及Casas Bahia，看到其市值暴跌。由Abilio Diniz創立，後來失去對法國競爭對手的控制權的GPA出售了資產，包括其在聖保羅的總部。

在2020年的鼎盛時期，Magazine Luiza的市值達到了1,640億雷亞爾。但在接下來的一年裏，貸款成本開始上升後，這家零售商看到其市值的90%消失，其流通股僅價值109億雷亞爾。而Americanas的市值則從高達638億雷亞爾下降到僅剩5.05億雷亞爾。

零售行業的衝擊不僅僅侷限於巴西。智利第二大零售集團Falabella正在考慮在今年內出售多個重要資產，在脱售其購物中心股權後。

所有這些趨勢反映了美國發生的情況，亞馬遜的崛起對曾經主導市場的品牌施加了壓力，比如西爾斯和JCPenney，它們的老店變成了電子商務競爭對手的倉庫空間。

但是零售業的衰落在巴西發生得更晚，之後，當地企業利用歷史低利率借貸，發展數字商業並向客户提供更多信貸，擴大內部借貸業務以推動銷售。物流也被證明是拉丁美洲國際電子商務公司面臨的比其他國家更大的挑戰。

2023年在聖保羅的MercadoLibre攝影師：Jonne Roriz/Bloomberg“過去四五年裏，零售業經歷了一次過山車式的變化，”BTG Pactual的分析師路易斯·費利佩·瓜奈斯説。通貨膨脹上升後緊隨其後的高利率損害了消費，推動了債務水平，“傳統上利潤較低的行業”縮水，瓜奈斯補充道。

外國巨頭一直在努力填補這一空白，部分原因是由於減少了進入壁壘。例如，政府的一個計劃免除了參與企業的進口商品50美元以下的進口税，包括Shein和Shopee。

為了在巴西獲得市場份額，亞洲企業採取了“本地化”的策略，測試彈出式商店並吸引本地賣家，”瓜奈斯説。去年，Shein宣佈將與巴西各地的2,000家紡織工廠合作，投資1.48億美元，這是建立其在該地區的存在的一種方式。

墨西哥自由市場已經成為巴西最大的電子商務平台，並且沒有顯示出放緩的跡象。與亞馬遜、Shein和Shopee不同，它專注於拉丁美洲。該公司的利潤在第一季度增加，部分原因是巴西市場的強勁增長。

總部位於烏拉圭的公司計劃在巴西投資近230億雷亞爾，在三個州開設配送中心，以提升其在該國的基礎設施和物流，該公司已經具備在48小時內交付的優勢。“墨西哥自由市場是一個整合者，”花旗銀行的分析師Soares説。“它贏得了市場份額，並學會了在拉丁市場中航行。”

第一季度的數據進一步證實，增長和整合的道路仍在繼續，使墨西哥自由市場成為該銀行投資組合的主要參與者，巴西Bradesco BBI的分析師Pedro Pinto在本週五的客户通知中寫道。

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隨着競爭加劇，整合的趨勢可能會增加 - 即使對本地零售商的壓力隨着貨幣政策放鬆、家庭債務減少和消費者支出的復甦而減輕。

未來幾個月，中國電子商務應用程序Temu正在評估在今年第一季度內在巴西運營的計劃，這也可能使競爭環境更加激烈。“如果確認，Temu的推出可能會進一步加劇本地零售商的競爭風險，”瑞銀的分析師Vinicius Strano説。

阿布扎比樞紐航空公司阿提哈德航空股份有限公司已經在其計劃中的首次公開募股中增加了銀行，可能籌集高達10億美元，據知情人士透露。

阿布扎比商業銀行股份有限公司，美國銀行公司，法國巴黎銀行和摩根士丹利已被選為潛在股份出售的聯席承銷商，知情人士稱，要求不透露身份，因為信息尚未公開。據知情人士稱，擁有阿提哈德的阿布扎比財富基金ADQ正計劃在年底上市。