Asda的債務再融資對陷入困境的雜貨商提供了很少的緩解-彭博社

在倫敦的Asda Express便利店，一名購物者正在掃描商品。攝影師：Hollie Adams/Bloomberg一名選民在5月2日抵達倫敦的一個投票站。

攝影師：Carlos Jasso/Bloomberg英國第三大超市Asda在重新融資32億英鎊（40億美元）的債務後面臨着更高的借貸成本，這是其被伊薩兄弟和私募股權公司TDR Capital收購的遺留問題。

這家英國第三大超市需要解決2026年到期的債務，因為它在全球競爭最激烈的食品市場之一中競爭力不足。但隨着自2021年收購以來利率飆升，現在它正在為此付出代價。

根據惠譽評級，這筆交易將使Asda的2025年利息支出達到近3.9億英鎊，比去年增長了56%。這將給一家最近失去市場份額的超市帶來更大的盈利壓力，因為它輸給了幾家擁有更強資產負債表的競爭對手。

在輕鬆獲得資金時代的頂峯，由私募股權主導的收購後，Asda是許多英國公司中面臨債務後遺症和更高利率的其中之一。Asda現在面臨着進一步失去市場份額的風險，因為它尋求現金來緩解其債務水平，並應對一系列所有權和領導層變化。

Mohsin和Zuber Issa與TDR合作，僅在三年前以68億英鎊的價格從沃爾瑪公司手中購買了Asda，後者仍保留10%的股份。從那時起，Asda面臨了英國反壟斷監管機構指控漲價的指責，該公司對此進行了反駁。

它正在努力保持市場份額，根據諮詢公司Kantar的數據，截至4月14日的12周內，與去年同期相比，市場份額下降了0.4%。這與該國最大的超市樂購公司增長了5.9%。同樣，J Sainsbury Plc試圖在Issa領導的突襲之前接管Asda，增長了6.8%。這兩家公司合併後，佔據了市場份額的五分之二以上。

“在通貨膨脹環境中，Asda的運營表現一直不穩定，”安盛投資管理公司的投資組合經理Chris Ellis説。“當我們在尋找過度槓桿的信用時，他們在債券利率提高後會受到影響，”他在債務交易完成之前説。

零售銷售

Asda於週四出售了17.5億英鎊的債券，收益率為8.125%，這是今年英鎊高收益債券中最大的一筆。它還定價了12.85億歐元（13.9億美元）的貸款，最初的收益率約為7.85%。

這些利率已經從其之前2026年債券上支付的最高4.5%上升。這與英鎊垃圾債券指數平均收益率的激增相一致。

“在提前到期之前審慎和謹慎地處理了我們的短期債務後，我們看到投資者的強勁需求，”Asda首席財務官邁克爾·格里森在一份聲明中説。它將槓桿率從2023年初的3.9倍降至年底的3倍。

根據彭博社編制的數據，這些交易涵蓋了總額59億英鎊的債務中超過一半，並將到期日推遲到下一個十年。在TDR即將收購Zuber在Asda的22.5%股份之際，這一舉措為其提供了一些喘息空間。這將使私募股權公司成為多數股東，交易可能在未來幾周內宣佈。

閲讀更多： 億萬富翁伊薩接近與TDR Capital達成Asda股權出售協議

與此同時，這家雜貨店已經任命了來自領導諮詢公司斯賓塞·斯圖爾特的獵頭公司尋找新的首席執行官，此前莫辛宣佈計劃辭職。自前首席執行官羅傑·伯恩利在2021年8月離職，六個月後被伊薩兄弟和TDR收購以來，他一直經營這家雜貨店。

他還擔任加油站和便利店零售商EG集團的聯合首席執行官，並將成為唯一的首席執行官，而祖貝爾將擔任非執行角色。在擁有歐洲、美國和澳大利亞6000家加油站前庭和便利店的EG集團，計劃尋找一家購買其在澳大利亞業務的買家。

這些舉措讓一些投資者對阿斯達的所有權感到擔憂。

“我們也不喜歡治理問題和EG Global的發展。我們更喜歡更清潔的情況，” Axa的埃利斯説。

執政的保守黨在週四的一系列地方選舉中遭受重創，增加了人們的感覺，即首相里什·蘇納克在必須在九個月內舉行的大選之前將很難扭轉局勢。

基爾·斯塔默領導的反對黨工黨取得了一些引人注目的進展，控制了索斯雷克、哈特爾普爾和拉什默爾的議會，贏得了約克和北約克郡的市長職位——其中包括蘇納克的選區——並在黑池南選區的議會選舉中取得了巨大的勝利。