房地產股票落後太遠，分析師表示 - 彭博社

得克薩斯州聖馬科斯的住宅。

攝影師：Jordan Vonderhaar/Bloomberg積木：來自倫敦“The Art Of The Brick”展覽的樂高藝術品。

攝影師：Nicky J Sims/Getty Images

華爾街分析師看好今年的大贏家——房地產股票，預計有兩位數的上漲潛力。

投資者和分析師表示，要扭轉該行業的命運，可能只需要更堅定地相信長期借貸成本已經觸頂並將走低。在美國勞動力市場的報告不及預期後，上週五國債收益率下跌，這一觀念得到了提振。

根據彭博社編制的數據，覆蓋該行業股票的分析師預計，在未來12個月內，該組合將上漲16%，基於週四的收盤水平。對於該行業中最困擾的房地產投資信託公司，分析師預計在此期間有15%的上漲潛力。

在整體市場上漲的背景下，房地產市場下滑

受利率敏感性行業今年以來下跌

來源：彭博社

房地產股票經歷了近兩年來最嚴重的月度回撤，這一下跌是在國債收益率升至今年最高水平時發生的。該組合在4月中旬突破了近六個月來的超賣信號，然後部分回升。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾週三基本排除了短期內降息的可能性，這一舉措本應有助於依賴債務進行業務的敏感利率部門。

對於珍妮斯·亨德森投資者格雷戈裏·庫爾來説，最新的利率會議可能是該集團的上行催化劑。決策者們在週三未改變利率，並表示願意將借貸成本保持較長時間而不是再次提高，緩解了投資者對備受打擊的房地產部門的擔憂。

珍妮斯·亨德森的投資組合經理庫爾在電子郵件中表示：“從目前上市的房地產投資信託基金（REITs）定價來看，我認為市場不需要期待REITs會實現良好表現需要降息。如果市場達成一致意見認為加息不再是選項，這可能足以推動REITs的表現。”“鮑威爾似乎排除了加息的可能性，我認為這對REITs是一個積極的信號。”

歷史上，當國債收益率上升時，REITs的表現並不理想，一般在10年期國債利率上升100個基點後的大約170天內表現不佳，根據RBC資本市場分析師邁克爾·卡羅爾的説法，但在收益率穩定後，REITs通常會在接下來的90至180天內反彈多達9%。

他指出：“在這種環境下，結果尚不明朗。”“但如果利率穩定，REITs可能表現良好，您可以再次從基本面上對它們進行估值。”卡羅爾認為工業、老年住房、單户家庭租賃和數據中心REITs存在機會。

然而，前方仍然存在許多挑戰，包括併購活動的低迷水平。

目前，房地產股被聯邦儲備委員會所控制，但對於那些有長期眼界的人來説，該行業的估值折扣可能提供一個有吸引力的買入機會，Kuhl説道。 標普500房地產指數的交易價格為預計未來12個月的收益的33倍，比其10年平均水平低18%。

如果利率下降，多重擴張加上股息收益增長可能成為該行業的一個有利因素，Kuhl表示，類似於去年第四季度。 他預計今年REITs的總回報率為8至9%，與歷史平均水平相符。 他認為自存儲、數據中心和蜂窩塔地主在未來會有實力。

2024年有兩個美國：一個是有工作、住房和股票投資組合的人，另一個是其他人。 最新的兩軌經濟例子來自本週的職位空缺和勞動力流動調查，該調查顯示，美國3月份的招聘速度降至過去十年中最弱之一。 這對於剛開始積累財富的年輕人來説，使糟糕的情況變得更糟。

失業率保持在3.8%的低水平，因為公司沒有裁員，幾乎沒有人辭職。 但是，每100名現有員工有3.5人被錄用，這種低迷的入職速度更接近於美國在長達“失業復甦”期間經歷的十年前的情況——這對於那些正在努力從一輪裁員中恢復或首次進入勞動力市場的人（包括即將畢業或最近畢業的Z世代）來説是一個不太吸引人的前景。