BHP的主要競爭對手正在等待看安哥洛收購要約的發展 - 彭博社

Dinesh Nair, Jack Farchy, Thomas Biesheuvel

安哥洛美洲鐵礦石公司在南非西申的康巴鐵礦採礦場。

圖片：Waldo Swiegers/Bloomberg

兩家最大的競爭對手BHP集團目前保持觀望，等待觀察安哥洛美洲有限公司的收購要約如何發展。

無論是力拓集團還是嘉能可有限公司都更專注於等待機會，以收購安哥洛的特定業務部分，而不是在BHP的收購要約發展過程中對整個集團提出競爭性報價。

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據熟悉行業內進行的討論的知情人士透露，情況仍在變化，可能隨時會有變化，他們要求不透露身份。

力拓的代表拒絕發表評論，而嘉能可的發言人表示公司不對市場傳言和猜測發表評論。

BHP提出的部分剝離安哥洛然後收購的提議震動了該行業，因為其他大型生產商正在評估是否應該提出競爭性報價，同時銀行家們也在趕緊提出交易。

礦業行業有着一段瘋狂的併購歷史，充滿了競購戰、敵意收購和錯失良機的情節。目前，所有大型礦業公司都希望擴大在銅業領域的業務，這是BHP對安哥洛提出收購要約的主要動力。

然而，由於安哥洛公司的企業結構和獨特的原材料組合，任何與其達成的協議可能會很複雜，競爭對手們將對與像BHP這樣的重量級選手競爭感到謹慎。該行業還必須應對最近的過去：尤其是力拓，在過去十年中大部分時間都在努力平息投資者們對一系列災難性交易和其他錯誤的不滿。

安哥洛拒絕了最初的提議，彭博社上週報道稱BHP正在考慮改進其要約。

許多分析師認為力拓和威立科爾是最有可能競購安哥洛的競爭對手。尤其是力拓，是唯一一個其資產負債表和現金流與行業領導者相媲美的生產商。與BHP一樣，這家全球第二大礦業公司面臨着結構性挑戰，即其投資組合中鐵礦石過多而銅礦石過少。而威立科爾則是該行業中尋求交易最為積極的公司之一。

然而，儘管力拓的高管們已經多次討論過安哥洛的情況，並與他們的銀行進行了交談，但據知情人士稱，該公司目前並不感受到任何競購壓力，他們警告稱尚未做出最終決定，情況可能隨時發生變化。

智利的Mina Collahuasi。攝影師：Matthew Craze/Bloomberg據知情人士指出，力拓面臨着與必和必拓所面臨的許多相同障礙。儘管安哥洛的銅礦很有吸引力，但其許多其他業務表現不佳，並不適合其投資組合。必和必拓的解決方案是建議安哥洛首先將其在兩家在南非上市的公司的持股分拆，然後再進行收購，但安哥洛認為這個計劃對其股東來説“非常不具吸引力”。

然而，據消息人士稱，力拓將密切關注必和必拓的做法是否能夠將安哥洛的銅資產從其其他業務中解放出來，或者迫使安哥洛以使其銅業務更簡單成為更容易被收購的目標。例如，力拓長期以來一直欽佩安哥洛在智利擁有的巨大Collahuasi銅礦，此前彭博社曾報道，在2015年大宗商品價格下跌期間，力拓曾向安哥洛和合作夥伴嘉能可就其在該礦的股權提出過報價。

作為行業中最活躍的公司之一，嘉能可也專注於觀察安哥洛的特定資產是否會因收購風波而出售。

必和必拓表示，如果成功完成收購，將對安哥洛的一些業務進行審查，並可能被迫出售礦山以獲得反壟斷機構的批准。在必和必拓的興趣曝光之前，安哥洛自身正在進行業務審查作為一項復甦計劃。

除了英美資源的銅資產外，一些人表示，嘉能可可能有興趣收購該公司的南非鐵礦業務或澳大利亞煉焦煤業務。

去年，嘉能可曾提出收購 Teck 資源有限公司的報價，最終未能成功，然後達成了收購該加拿大公司煤炭部門的協議。預計該交易將在未來幾個月內完成。

主要礦業公司一直在評估其競爭對手，但在 BHP 的收購要約公開後，這一過程加快了。尚未受聘於英美資源或 BHP 為該交易提供建議的投資銀行家正在積極向其他大型礦業公司，如自由港麥克莫蘭公司和淡水河谷公司，以及日本貿易商和中東國家投資者推薦可能的交易。

儘管 BHP 的主要競爭對手並不急於加入，但他們清楚意識到成功收購英美資源將意味着什麼。BHP，已經是最大的礦業公司，將在規模上超越所有競爭對手，而將英美資源的銅礦加入其自身的金屬礦山和鐵礦石資產將使其擁有最具吸引力的大宗商品組合之一。

Jakob Stausholm攝影師：Bess Adler/Bloomberg高管和顧問們也在研究對行業其他領域的談判的影響。如果最大的資源豐富運營商花費數月甚至數年的時間專注於英美資源，可能會為其競爭對手提供更清晰的道路，以便把注意力轉向其他潛在目標，如 First Quantum Minerals Ltd. 和 Teck。

在過去，力拓對銅礦公司First Quantum等可能的交易感興趣，但其首席執行官Jakob Stausholm目前已經拒絕了這個想法。

然而，彭博社上個月報道稱，力拓是First Quantum非洲銅業務可能競標者之一。這家總部位於加拿大的礦業公司正試圖獲得流動性以加強其資產負債表，因為其位於巴拿馬的旗艦礦山被迫關閉。

譯者：Paulina Munita。

原文鏈接： 力拓在英美收購戲劇中袖手旁觀

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