碧桂園的期限成為中國國家債券擔保的首個大考驗 - 彭博社

中國最大的開發商碧桂園曾經是銷售額最高的，但受到了房地產危機的重創，現在揹負着1.36萬億元的總負債。

來源：彭博社

美國華盛頓特區的財政部大樓。

攝影師：Nathan Howard/彭博社中國一家負債最高的開發商本週面臨兩筆債券付款截止日期，這可能是對一個由國家支持的計劃進行首次重大考驗，該計劃保證了一些中國最大建築商的債務。

違約的開發商碧桂園控股有限公司將於5月9日到期兩筆人民幣債券，合計利息為6595萬元人民幣（910萬美元）。

這兩張債券均由中國債券保險有限公司擔保，這是2022年8月當局推出的一個計劃的核心，旨在幫助私人開發商避免流動性危機。迄今為止，使用該計劃的建築商中尚未有任何一家未能按時支付擔保證券的款項。碧桂園本身在去年未能按時支付美元債券的款項後，最近才避免了其首次本地違約。

如果碧桂園在支付款項方面遇到困難，政府將承擔責任，未來可能會突然出現進一步支付的前景。

“碧桂園是否有足夠的現金和意願支付利息券尚不明確，因為其簽約銷售額急劇持續收縮，”信用評級公司Creditsights Inc.的高級信用分析師曾澤琳表示。“然而，如果碧桂園未能支付款項，我們預計中國債券將介入，因為不這樣做將動搖市場對債券擔保計劃的信心。”

中國債券保險擔保的碧桂園債券
發行日期
2022年9月19日
2022年12月26日
2023年5月9日
2023年5月9日

到目前為止，私人開發商通過該計劃發行了至少33只債券，總計籌集了337億元人民幣，根據彭博編制的數據。由於這些債券大多數的付款日期要到2025年或2026年，該計劃迄今尚未面臨真正的考驗。

碧桂園的規模之龐大 — 根據其2023年中期報告，在主要是較小城市的3000多個住宅項目 — 強調了其對更廣泛經濟的重要性，以及如果必須動用擔保計劃時政府所面臨的風險。項目。

除了碧桂園外，通過該計劃發行債券的私人開發商還包括違約的建築商CIFI控股集團，以及龍湖集團和綠地集團等。

該計劃旨在支持一個仍然深陷債務危機的行業。在繁榮時期，許多購房者提前付款給開發商購買未完成的公寓。現在，根據高盛集團的一份研究報告，中國私人開發商面臨着4萬億人民幣的資金缺口來完成預售房屋。

作為中國銷售額最大的開發商，碧桂園受到了房地產危機的重創，目前負債總額達到了1.36萬億人民幣，根據其未經審計的2023年中期業績。

總部位於佛山的這家公司報告稱，4月份的簽約銷售額為39億元，而去年同期為227億元。

債券交易員對他們首次明顯跡象的美國勞動力市場降温表示歡迎，但這只是他們一直希望全年真正大幅上漲的一部分。

美國國債在上週五大幅上漲，因為政府報告顯示上個月就業和工資增長出現意外疲軟，這加劇了最近其他減緩增長的證據。這一消息是在美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在週三開始推遲加息的必要性並表示將根據數據情況儘快實施降息後的週末晚間上漲。