中國股市、人民幣在中國勞動節假期後有望上漲 - 彭博社

中國市場看起來在交易員從假期返回時有望開盤走高，北京的支持性政策立場為蓬勃的牛市勢頭增添動力。

股市可能會追趕海外市場在週三至週五關閉慶祝勞動節期間所見漲勢。納斯達克金龍中國指數在那段時間上漲了8.5%，而香港週四重新開市以來，恒生中國股票指數上漲了超過4%。

在貨幣方面，在岸人民幣可能會跟隨離岸人民幣的上漲，離岸人民幣在美元回落時有了今年最佳表現。

受到收益恢復、政策支持和低估值吸引的投資者，正在重新關注受打擊的中國資產。最新的催化劑來自交易休市前的中央政治局會議，中國最高領導人誓言將探索新措施來解決長期的房地產危機，並暗示可能會有降息。

“假期前舉行的重要會議澄清了繼續深化改革和擴大開放的目標，這將有助於推動近期內岸內股市走高，”Chanson & Co.的董事沈萌表示。“假期期間的旅遊和消費趨勢也提升了對消費復甦的期望。”

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外國資金也在迴流中國和香港股市，儘管目前這是一場戰術性反彈還是更可持續的重新評估仍在爭論之中。美銀證券表示，資金外流的最糟糕時期已經過去，而瑞銀集團的策略師表示，中國內地上市股票的盈利可能在第一季度觸底。

4月份，海外資金連續第三個月增持中國內地股票，這是一年來最長的購買熱潮。在中國投資者休市期間的勞動節假期內，香港股市出現上漲，表明全球資金有着強烈的投資意願。

為了延續反彈，投資者將尋找假期數據中消費復甦的明確證據。花旗集團預計，旅遊行業的勞動節假期收入將與2019年疫情前水平相比“有相當大的改善”，這將受到旅客流量增加和人均消費的恢復推動。

與旅遊和消費相關的中國股票在香港交易中大幅上漲，反映了樂觀情緒。賭場運營商美高梅中國控股有限公司在假期後兩個交易日上漲超過12%，而旅行平台攜程旅行網股份有限公司增長超過4%，酒店企業華世集團有限公司幾乎上漲了5%。這也表明，一組令人失望的數據很快就可能導致收益的逆轉。

“我們需要五一假期的消費數據來滿足預期，以維持這輪上漲，”法國巴黎銀行資產管理亞洲有限公司亞洲和全球新興市場股票主管陳志凱説。“否則，將引發另一輪關於消費者是否在收縮並且是否變得更加謹慎的問題。”

週一交易將是大陸股市對政治局聲明做出回應的第一次交易日，該聲明是在週二收盤後發佈的。分析師們大多持積極態度，隨着當局表示將尋找處理未售出房產的方法，香港的中國房地產股票上漲。他們還呼籲更快發行特別國債和地方政府專項債券——這是基礎設施項目的主要資金來源。

週五離岸人民幣兑美元匯率升至自三月中旬以來的最高點，也受到更有利的全球背景支撐。美元在美聯儲最新決定被視為不那麼鷹派後已經回落了一段時間。

日本瑞穗銀行首席亞洲外匯策略師張健表示，中國高層領導人的會議“引發了希望他們將提出更全面的長期改革和政策來解決”經濟結構性挑戰的預期。他説，人民幣的上漲可能會在短期內延續，同時美元的退卻以及外國投資者對中國資產的看法不那麼悲觀。

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