巴拿馬債券上漲，交易員歡呼支持市場的穆利諾獲勝 - 彭博社

何塞·勞爾·穆利諾在5月5日的巴拿馬城選舉之夜集會上。攝影師：沃爾特·烏爾塔多/彭博社在何塞·勞爾·穆利諾贏得總統選舉並承諾建立“親私營企業”政府後，巴拿馬的政府債券在週一成為拉丁美洲最大的贏家，勝利演講中提到。

到期於2063年的債券上漲1.2美分，達到每美元64.8美分，根據彭博社收集的指示性定價數據。穆利諾作為親商業的前領導人裏卡多·馬丁內利的替代者參選，獲得了超過三分之一的選票，他的政黨將在國會中佔少數。

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穆利諾需要在一個分裂的國會中導航，以鞏固經濟和公共財政——最終防止第二家信用評級公司將國家債務的評級降至垃圾級。

“下一個政府將與時間賽跑，”巴克萊策略師內斯特·羅德里格斯在週一的一份報告中寫道。“從第一天起，重點將放在穆利諾的經濟議程上，關注財政和養老金改革，以及他在分裂的國會中達成共識的能力。”

去年第一量子礦業有限公司的科佈雷巴拿馬礦突然關閉，引發了押注失去的政府收入可能迫使信用評級公司將該國的評級降至投資級以下。惠譽評級在3月將其評級降至垃圾級，警告稱，增長疲軟和“緊張”的社會背景應限制下一任總統實施財政改革的空間。

分析師們對巴拿馬的看法如下：

來自巴克萊的羅德里格斯的更多觀點

• “儘管國會可能有途徑來修改暫停法和礦業法，我們認為民眾投票支持我們的觀點，即新政府可能需要一些時間來追求任何關於礦山的變更，因為這需要在其他潛在改革的需求中耗費大量政治資本”

摩根大通的策略師史蒂文·帕拉西奧、戈爾卡·拉拉古納和本·拉姆齊。

• “我們對巴拿馬持有超配立場，因為對高收益債券的額外下調已被充分定價，且在選舉塵埃落定後，過程應該是一個緩慢的過程”
• “考慮到圍繞政策制定的不同約束，單憑選舉結果並不會改變我們對信用的基本評估”
• “新政府不僅需要發出財政整合的信號，還需要在增長疲軟、政治格局分裂和社會緊張的背景下展示執行能力”

摩根士丹利的策略師艾瑪·塞爾達

• “這些結果與我們的基本情景一致，我們認為在通過關鍵立法方面會面臨阻力，主要是由於進入辦公室時公眾支持率相對較低，以及迄今為止在國民議會中缺乏明確的多數”
• 儘管穆利諾是“對關閉科佈雷巴拿馬礦支持最少的候選人”，這可能被視為積極因素，但他“尚未詳細説明解決關鍵議程項目的政策計劃”

拉米羅·布拉斯克斯和其他Banctrust分析師

• “構建治理能力在未來可能會面臨挑戰”

費爾南多·洛薩達，奧本海默公司的董事總經理

• “選舉後幾乎總會有一個反彈行情。更重要的是，在投票之前存在很多不確定性。現在我們需要關注穆利諾在投票後關於財政調整、養老金和礦業的首次公告。”

謝爾蓋·貢恰羅夫，馮託貝爾資產管理公司的資金經理

• “穆利諾是一個更市場友好的選擇，他儘管面臨一些挑戰仍然獲勝。因此，從這個意義上説，這是個好消息。不過，治理能力的挑戰加上多年來積累的一系列經濟問題，仍然讓評級下調風險在投資者的雷達上。”