國債面臨1250億美元的考驗，因對美聯儲的樂觀情緒 - 彭博社

一位進步的民主黨人，喜歡打獵，熱愛足球，並相信美國屬於所有人。

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建立一個勝利的聯盟。

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美國公共債務市場對傑羅姆·鮑威爾的温和語氣和上週首次明確的 勞動力市場降温表示樂觀，但除了持續的通貨膨脹外，國債在接下來的幾天面臨着1250億美元的供應。

投資者謹慎地增加對美聯儲今年貨幣寬鬆的押注，國債市場二級市場的買家要求的收益率下降。

但如果通貨膨脹沒有降温，美聯儲能做的事情是有限的，政府債務的需求將面臨670億美元的10年和30年期票據的銷售，以及580億美元的三年期到期債務的滾動。

就業報告和鮑威爾的評論對市場來説是“一個緩解，但我們絕對沒有信心認為我們會下降50到100個基點，”西方資產管理公司的經理馬克·林德布魯姆説，該公司管理着約3850億美元。

兩年期國債收益率在週五降至4.7%，比周二達到的年內最高點5.04%低約30個基點。該債券在週一早上交易時約為4.79%。美國的利率期貨市場也在週五完全定價了9月份降息0.25個百分點的可能性，但稍微回落，現在顯示出90%的可能性會發生這種情況。

如果通脹保持在美聯儲的目標之上，華盛頓的高支出導致長期國債拍賣規模再次增加，那麼10年期和30年期國債的前景對投資者來説就不那麼吸引人。

DWS美洲的固定收益負責人喬治·卡特蘭博內更傾向於持有兩年期的到期債券，“因為加息的可能性仍然很小”。

在上週接近4.75%的新高後，10年期國債的收益率在週一約為4.47%。

自週二副總統卡馬拉·哈里斯介紹明尼蘇達州州長蒂姆·沃爾茲作為她的競選搭檔以來，共和黨人已減少了對哈里斯的種族和性別的初步攻擊。相反，他們將目標轉向了沃爾茲男性氣質的傳統標誌。

這並不令人驚訝。任何簡歷中包括足球教練、軍人和精準射手的自由派民主黨人都是對MAGA神話的挑戰，該神話認為自由主義和女權主義威脅傳統男性氣質，因此你最好投票給共和黨，以免被掠奪的亞馬遜人奪走你瀕臨滅絕的男性身份。

彭博社觀點消費者能否擺脱衰退?奧林匹克綠色洗滌有一線希望今年最重要的選舉之一剛剛發生也許合法化大麻並不是個好主意在他們人滿為患的競選 啓動儀式上，哈里斯讚揚了“教練”沃爾茲，表彰了他的退伍軍人身份，併為沃爾茲“被譽為國會山上最優秀的射手之一，年復一年贏得兩黨射擊比賽”而感到自豪。

這些傳統的男性特質本身就足夠令人威脅。但是，如果這樣一位射手、州冠軍足球教練和普通人能夠愉快地在一位黑人女性競選總統時充當配角，那麼這對MAGA試圖逆轉21世紀的努力意味着什麼呢？畢竟，如果一位中年異性戀白人男性喜歡打獵而不必時刻擔心失去地位，也不需要傳統的性別和種族等級來驗證他的生活選擇，那麼他還需要唐納德·特朗普和JD·範斯做什麼呢？

這對一個除了怨恨、憤怒和限制對手自由與民主權力承諾之外幾乎沒有其他選擇的共和黨票據來説是個可怕的問題。這解釋了為什麼範斯立即開始 抹黑沃爾茲的軍事記錄，聲稱——當然沒有證據——沃爾茲在他競選國會之前“拋棄”了他的部隊，當時該部隊尚未被派往伊拉克。

“快速船行動”是指針對2004年民主黨總統候選人約翰·凱瑞發起的有組織的謊言運動。沃爾茲在國民警衞隊的24年經歷並不是凱瑞在越南作為快速船船長時表現出的非凡勇氣的記錄。但與凱瑞的英雄主義一樣，沃爾茲的軍事記錄威脅到了共和黨的刻板印象。快速船的抹黑是被規定的解藥。

沃爾茲的射擊能力也帶來了類似的問題。上個月在CNN的安德森·庫珀面前，沃爾茲對範斯進行了嘲諷。“我保證他無法像我一樣射擊雉雞，”沃爾茲説。

全美步槍協會立法行動研究所的執行董事蘭迪·科祖赫，對《華盛頓郵報》表示，“一頂迷彩帽無法掩蓋卡馬拉·哈里斯和蒂姆·沃爾茲是支持從守法獵人和槍主手中沒收槍支的激進分子的事實。”

科祖赫的“搶槍”説法是荒謬的，因為沃爾茲自己拿着槍去打獵。但沃爾茲支持全美步槍協會反對的流行槍支法規，而他作為一個戴着迷彩帽的獵人這樣做。全美步槍協會和範斯一樣對此無能為力，因為它的成功依賴於讓看起來像沃爾茲的人害怕那些看起來不一樣的人。

目標是產生懷疑，認為沃爾茲是真實的——或者至少是一個真實的人。“你得追溯幾十年，才能找到一個真正能展現”隨意、粗獷的白人男性氣質的政治家，寫道時尚作家德里克·蓋伊。他説，沃爾茲“傳達了一種與砍木、騎馬的羅納德·里根相似的力量”。

當然，這並不完全是關於外表。這是關於選民如何回應這些文化信號。匹茲堡大學歷史學家拉拉·普特南研究基層政治，她告訴我，沃爾茲在賓夕法尼亞州的農村和郊區有能力獲得支持。她引用了民主黨人和退伍軍人康納·蘭姆的例子，他在2018年贏得了一個特朗普風格的賓夕法尼亞西部地區的特別選舉。普特南説，對於那些為蘭姆拉票的人來説，“蘭姆的軍隊服役是影響選民考慮的最重要因素。這就是為什麼對沃爾茲的軍隊服務進行迅速抹黑的原因。那段生活經歷和資歷在這裏是超級有意義的。”

男性氣概的競爭自共和國成立以來就一直在進行。幾十年來，投票中存在性別差距，以及對“媽媽黨”（民主黨）和“爸爸黨”（共和黨）的刻板印象。在1980年代末，猶他州的共和黨參議員奧林·哈奇稱民主黨為“同性戀者的政黨”。

顯著的是，三十多年後，今天聽到一位共和黨政治家發表類似的言論並不令人驚訝。共和黨，僵化、倒退，沉溺於懶惰的偏見，指向過去。哈里斯，奔向未來，激發了支配MAGA的恐懼。

沃爾茲對特朗普和範斯的威脅恰恰在於他有能力平息這種恐懼。然而，如果哈里斯公開激發，沃爾茲也在微妙地控訴。他不害怕女性，不害怕黑人，也不害怕未來。你為什麼害怕呢？

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唐納德·特朗普在喬治亞州的競選活動是這樣的：去亞特蘭大，舉行集會，抨擊非常受歡迎的現任共和黨州長。布萊恩·凱普是“壞人”和“背叛者”，以及“小布萊恩”和“一個普通的州長”，讓特朗普這麼説。顯然，特朗普仍然對凱普拒絕幫助他進行政變感到憤怒，並且不在乎州長在一個擁有16張選舉人票的搖擺州中有63%的支持率。

不用説，這並沒有得到好評。這 共和黨談話廣播 節目的主持人總結了這一點。

彭博社觀點消費者能否擺脱衰退？蒂姆·沃爾茲的男性氣概讓共和黨人感到恐懼奧林匹克綠色洗滌有一個積極的一面今年最重要的選舉之一剛剛發生“如果你想理解特朗普在喬治亞州為自己製造的問題，今天在廣播中，10個來電者中有9個是女性，她們都對他攻擊布萊恩·凱普的妻子感到憤怒，”埃裏克·埃裏克森 在X上發佈。

特朗普的 週六演講 是他變化不大——或沒有學到什麼——的最清晰例子之一，所有關於 更温和、更友好的特朗普 的討論，實際上只是空談。他在亞特蘭大的集會也與副總統卡馬拉·哈里斯早些時候在 該市的出現形成了鮮明對比，並強調了她有機會讓喬治亞州保持藍色的原因。

哈里斯 出現在 與 斯泰西·艾布拉姆斯 一起，她在2018年和2022年被凱普險勝，以及在兩年內贏得四場比賽的參議員拉斐爾·沃諾克。梅根·西·斯塔利昂是哈里斯的開場表演者，副總統吸引了比特朗普更大的人羣（1萬人）。 （特朗普 抱怨 説場地的管理員，喬治亞州立大學，阻止他的追隨者進入並填滿競技場。 當然，簡。）

喬治亞州的特朗普與哈里斯的分屏顯示了副總統的機會，桃子州為通往白宮提供了一條總統喬·拜登根本沒有的道路。民調顯示拜登 在喬治亞州大幅落後，當他退出競選時。值得注意的是， 庫克政治報告剛剛將喬治亞州從“傾向共和黨”調整為“搖擺州”。

“喬治亞州是可以爭取的，”參議員林賽·格雷厄姆在福克斯新聞星期天的採訪中表示，敦促特朗普 “修復損害”與肯普的關係。“如果我們贏了，我們將朝着贏得270張選舉票的方向邁進。如果我們失去喬治亞州，格雷厄姆説，這可能會是一個非常漫長的夜晚。

特朗普 重申了他對肯普的攻擊，在馬阿拉歌舉行的一個冗長的星期四新聞發佈會上。

哈里斯以一種讓人想起巴拉克·奧巴馬時代的方式激勵了民主黨，確實可能讓特朗普度過一個非常漫長的夜晚。民主黨在喬治亞州取得了令人驚訝但經過長期奮鬥的進展。

拜登成為自1992年比爾·克林頓贏得該州以來首位贏得該州的民主黨人。（克林頓在1996年將該州拱手讓給參議員鮑勃·多爾。）拜登的勝利非常微弱，僅以不到12,000票的差距獲勝。但這得益於黑人選民，他們佔選民的近三分之一，郊區選民（尤其是女性），以及該州日益增長的拉丁裔和亞裔美國選民的比例。

喬治亞州在搖擺州中獨樹一幟。它不僅擁有10所歷史悠久的黑人學院和大學（HBCUs），而且其首府被稱為現代民權運動的搖籃。不僅如此，過去幾年中，有組織年輕有色人種選民的團體，這些努力為沃諾克和2021年當選的參議員喬恩·奧索夫帶來了回報。

一個大問題是凱普實際上計劃為特朗普的連任做些什麼。凱普表示他在初選中沒有投票給特朗普，並在社交媒體上表示他的“重點是贏得今年11月的選舉，並拯救我們的國家免於卡馬拉·哈里斯和民主黨。”更大的問題是，考慮到特朗普對他的評論，他的勝利基層運作將會做些什麼。

“在喬治亞州，特朗普對布萊恩·凱普的反對評論引發的反彈是巨大的，”前副州長傑夫·鄧肯在一條短信中告訴我。“來自全州的當選共和黨人立即在那次集會後通過社交媒體賬户捍衞布萊恩·凱普的榮譽，這是理所當然的。很難想象凱普龐大的基層機器還有多少能量來幫助特朗普在這裏獲勝，”鄧肯説，他已支持哈里斯。

要獲勝，哈里斯需要温和的共和黨人選擇不參與此次選舉，正如許多人在沃諾克與赫謝爾·沃克的競選中所做的那樣，或者投票支持她。她還需要在郊區的白人女性中表現良好，這些女性很可能會發現特朗普在生育自由問題上的立場令人困擾——更不用説JD·範斯關於“無子女貓女”的評論以及他對試管嬰兒的看法。哈里斯已經激勵了一個曾經沮喪和脱離的民主黨基礎，但她必須在接下來的90天左右保持這種能量。

縮短的時間窗口對民主黨有利，因為他們已經證明在喬治亞州可以贏得選舉——在合適的情況下和候選人下。哈里斯還應該大力強調過去與未來的對比——她體現了亞特蘭大及周邊郊區那種“新南方”的身份，而拜登則沒有。78歲的特朗普喜歡那種體現舊南方的分裂性種族政治，這可能會讓最近遷入的人感到厭煩。哈里斯集會的口號“我們不回去”和碧昂絲的歌曲“自由”在喬治亞州這樣的地方具有特別的意義。提醒失望的選民為什麼他們轉向特朗普，並在他失敗時在街頭歡呼將是關鍵。對民主黨來説，好消息是特朗普讓這一部分變得相當簡單。

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