哈里斯副總統候選人蒂姆·沃爾茲與中國的悠久歷史可能會顯得尷尬 - 彭博社
Sam Kim, Hooyeon Kim
蒂姆·沃爾茲（Tim Walz）在8月6日的費城競選活動中與卡馬拉·哈里斯（Kamala Harris）合影。攝影師：漢娜·貝爾（Hannah Beier）/彭博社韓元的快速貶值給一些通常受益於競爭性匯率的出口商帶來了麻煩。
作為亞洲第四大經濟體，韓國在全球出口和科技供應鏈中扮演着重要角色。但其出口在很大程度上依賴於日益昂貴的原材料進口，而日益增長的外包趨勢意味着美元收入不一定全部匯回國內。
對於那些不願意對匯率進行對沖但仍依賴海外材料的小型和中型企業來説，痛苦尤為明顯。
“一種恐懼感正在逼近我，”首爾的大一特鋼公司（Daeil Special Steel Co.）首席執行官李義賢（Lee Eui-hyun）説，這是一家交易和組裝用於工業設備的金屬零件的小公司。李説，隨着當前匯率的貶值，大一不得不支付更高的進口費用，同時面臨來自競爭對手的壓力，要求降低其發貨價格。
以出口為驅動的韓國公司也需要大量進口
中間產品佔韓國進口的一半
來源：韓國企業聯合會
注：截至2020年
隨着美元在美國降息預期減弱的背景下持續走強，亞洲各地對疲軟本幣的擔憂加劇。出口商通常歡迎軟貨幣，但當快速、意外的貶值帶來成本並使商業規劃變得困難時，擔憂就更多了。日本公司也對疲軟的日元表示了不尋常的不安。
今年韓元對美元貶值超過5%，在亞洲表現最差的貨幣中僅次於日本和泰國。它在四月中旬跌破1400大關，這一水平自2022年底以來未曾見過，令政策制定者感到警覺，並對單邊押注發出了嚴厲警告。
雖然像三星電子這樣的大型企業通常被視為因其市場主導地位而從弱勢貨幣中獲益，但韓元最近跌至1400對它們來説也是意外的，李相浩説，李相浩是代表韓國最大公司的遊説團體——韓國工業聯合會的副會長。
根據趙京烈的説法，正在海外借款擴展設施的企業，尤其是鋼鐵、化工和能源進口商以及航空公司，正遭受特別的困擾。“韓元貶值的負面影響大於正面影響，”他在一次研討會上表示。
表現最差的貨幣
可以肯定的是，韓國的出口在最近幾個月保持穩定，四月份同比增長近14%，這得益於創紀錄的需求來自美國。通貨膨脹仍高於中央銀行2%的目標，預計韓元貶值將加速未來幾個月的價格上漲。
財政部長崔相默在華盛頓與財政部長珍妮特·耶倫和日本財務大臣鈴木俊一討論了韓元貶值的問題上個月，在韓元和日元大幅下跌的前所未有的聯合聲明之前。
韓國和日本在匯率上的一個顯著區別是投資者對貨幣波動的反應。雖然貨幣貶值通常會提升日本股票，因為人們預期其海外利潤以日元計價將上升，但韓元貶值往往伴隨着股價下跌。
多種複雜因素影響着股價波動，但關鍵是，進口成本上升可能會壓縮利潤，而韓元貶值對出口的促進作用有限。投資者還擔心韓元的快速貶值可能會 destabilize金融市場。
“需要記住的是，出口商也是進口商。”韓國中小企業聯合會的經理林京敏説。“自疫情以來，能源和原材料的價格尤其上漲。”
韓國可能因韓元貶值而享有的任何競爭優勢，在與其他亞洲國家競爭時，可能會很容易被侵蝕，這些國家正在不斷攀升供應鏈的階梯。
“數據顯示，韓元貶值並未帶來韓國出口的增長，”尤金投資公司的經濟學家李正勳説。
這種情況對缺乏金融對沖以應對貨幣波動的公司尤其令人擔憂。在去年八月，由韓國中小企業聯合會進行的一項調查中——當時美元兑韓元匯率上漲了3%，達到1,322——大約49%的中小型出口商表示他們沒有特別的應急計劃。
韓元貶值令人擔憂的前景
製造商預計成本會上升，盈利能力在五月保持不變
來源：韓國銀行於4月25日發佈的商業調查指數
自2008年以來，許多中小企業一直避免簽署與貨幣掛鈎的衍生品，當時國家的出口商在作為對沖韓元升值的合同中遭受了約27億美元的損失，這被稱為KIKO危機。
調查還顯示，不到一半的受訪者認為韓元貶值對他們的盈利能力是積極的，而超過四分之一的人表示貶值對他們是負面的。雖然他們希望匯率降到每美元1,262韓元，但截至週五收盤，目前匯率為1,363.00。
對於大一的李來説，時間不多了。韓元進一步貶值可能會推動國內商品和進口商品的價格，增加像他這樣的製造商的負擔。
這種情況對已經在高借貸成本下苦苦維持貸款支付的公司造成了越來越大的壓力。
“我們可能最多隻有六個月到一年的時間可以撐下去，”李説。“再往後，情況會變得非常困難。”
民主黨副總統候選人蒂姆·沃爾茲與中國的聯繫可以追溯到幾十年前，這可能有助於卡馬拉·哈里斯對這個世界第二大經濟體的看法，但也可能在與北京的領導人和國內的共和黨人之間引發麻煩。
這位鮮為人知的明尼蘇達州州長在1989年和1990年曾在中國南方的廣東省教授英語，使他成為自喬治·H·W·布什以來，第一位在總統候選名單上擁有這種在中國生活經歷的人，布什在1970年代曾擔任美國駐北京大使。沃爾茲常常對中國人民表達深厚的感情。