彭博晚間簡報：首次公開募股復甦對某些人來説來得還不夠快 - 彭博社
David Rovella
Reddit 聯合創始人史蒂夫·哈夫曼（Steve Huffman）在3月21日紐約證券交易所的首次公開募股儀式上敲響了慶祝鐘聲。
攝影師：邁克爾·納格爾（Michael Nagle）/彭博社
對經濟放緩和聯邦儲備延遲的擔憂導致上週美國股市出現大幅拋售。
攝影師：阿爾·德拉戈（Al Drago）/彭博社隨着首次公開募股市場在經歷了兩年的低迷後 反彈，那些一直在等待兑現（或退出）的投資者終於獲得了一些回報。但復甦的速度對某些人來説仍然不夠快，在幕後，負擔沉重的私募股權公司（以及那些通過推動公司上市賺取數百萬美元的銀行和交易所）仍在尋找替代退出策略。一些公司轉向私人股票銷售，而另一些則建立新的半公開交易所以吸引公司上市。高管們還希望重新調整長期以來被接受的投資框架，以應對新的現實。“考慮到你在首次公開募股市場上看到的波動性和其他擔憂，”EQT AB首席執行官克里斯蒂安·辛丁（Christian Sinding）表示，“我們確實感到需要 開發替代方案。”
以下是今天的頭條新聞
**事情對波音來説只會越來越糟。**現在，美國證券交易委員會正在審查這家陷入困境的飛機制造商關於其安全實踐的聲明，此前在其一架737 Max 9飛機上發生了一起近乎悲慘的事故。SEC的調查重點是該公司或其高管的評論是否誤導了投資者。該調查正在審查1月5日阿拉斯加航空航班上面板脱落前後的聲明，這使波音面臨的法律問題更加嚴重，該公司的股票在2024年已損失了大約三分之一的價值。
羅馬人稱地中海（以及之前的提爾海）為mare nostrum，或我們的海。如今，北約可能會以類似的佔有態度看待波羅的海。今年瑞典的加入和去年春天芬蘭的加入，只需看一眼地圖就能看到，這片水域的大部分被聯盟國家包圍，詹姆斯·斯塔夫裏迪斯在彭博社觀點中寫道。但有一些地方，包括一個武器重重的小前哨，屬於弗拉基米爾·普京。隨着北約在該地區開始演習，俄羅斯可能會尋求改變局勢。
塔林波羅的海海岸上的愛沙尼亞國旗攝影師：彼得·科蘭伊/彭博社儘管與其最大的盟友和武器供應國在即將到來的 拉法入侵問題上對峙，以色列在與哈馬斯的持續戰爭中還有另一個問題：債務。經過七個月的戰爭，以色列已經累積了160億美元的賬單，若沒有政府採取行動，其預算赤字將走向災難。隨着戰爭的財務代價不斷增加，以色列有望在本世紀出現最嚴重的預算赤字之一。2024年前四個月的支出與去年同期相比激增近36%，其中大約三分之二用於國防支出。
中國從尼日爾的首次原油運輸 因內陸西非國家與其南部鄰國之間的邊界爭端而被阻止。貝寧總統帕特里斯·塔隆週三表示，尼日爾的軍政府拒絕開放南方貨物進入的陸地邊界後，貝寧禁止從其港口出口該燃料。“如果你想在我們的水域裝載你的石油，就不能把貝寧視為敵人，同時又期望你的石油穿越我們的領土，”他説。中國國家石油公司建造了一條1200英里長的管道，將石油從尼日爾運輸到貝寧，這是對尼日爾石油產業46億美元投資的一部分。預計該國本月將開始每天運輸90,000桶。
石油運輸通過管道從尼日爾發往鄰國貝寧來源：Savannah Energy，S&P Global Commodity Insights莫德納的開創性Covid疫苗使公司變成了一個價值2000億美元的生物科技巨頭和一個 公共衞生英雄。但其第二款疫苗旨在預防一種常見的呼吸道病毒，這讓人質疑公司整個業務所依賴的前提。即將推出的RSV疫苗是莫德納首次展示mRNA技術在更有效治療和 預防一系列疾病方面的多樣性，從流感到癌症。但結果並不 那麼驚人。
大約每37個家庭現在被認為在美國 嚴重負資產，而這一比例在南部一些州更高。全國範圍內，2.7%的家庭在年初幾個月的貸款餘額至少比市場價值高出25%。這一比例較上個季度的2.6%有所上升。
塔吉特計劃在6月的驕傲月期間從一些商店中削減LGBTQ主題商品 ，因為去年的 右翼反彈影響了收入。該零售商計劃在線提供全系列商品，但據説正在考慮門店級別的數據來決定哪些實體店將銷售這些產品。塔吉特可能會在其近2000家美國商店中的約一半中存貨這些產品。
像邁阿密這樣的塔吉特商店一直是反對驕傲月商品的抗議活動的對象。攝影師：喬·雷德爾/美聯社北美### 你明天需要知道的事情
- 習近平跳過了他發誓永遠不會忘記的被轟炸大使館的訪問。
- 五角大樓與SpaceX合作阻止俄羅斯使用Starlink。
- 猜猜哪家大型石油巨頭想要購買特斯拉的超級充電器？
- 最高法院多數派使警方更容易保留你的財產。
- 雖然並不關鍵於案件，但風暴丹尼爾斯是否傷害了特朗普的檢察官？
- 棕櫚灘的老派人士對新錢的湧入感到不安。
- 索尼對派拉蒙的計劃包括出售著名的製片廠地塊。
現在投資100萬美元的地方
投資者對與人工智能相關交易的熱情再次升温——但這次，焦點在於主要不在大型科技領袖之外的受益者。與彭博新聞分享投資100萬美元想法的大多數專家，專注於如何在人工智能的未來中尋找機會，而不是通常的嫌疑犯。隨着對美聯儲何時開始降息的不確定性加劇，對成長股的熱情減退，給上個月的標準普爾500指數帶來了壓力。但財富顧問和策略師表示，仍然有理由保持樂觀。以下是他們建議關注的地方。
插圖：伊莎貝爾·塞利格債券交易員正在大量押注美國經濟即將迅速惡化，以至於美聯儲需要開始積極放鬆貨幣政策以防止衰退。
之前對高通脹風險的擔憂幾乎消失，迅速轉向對經濟增長將停滯的猜測，除非中央銀行開始將利率從超過二十年的高點下調。
這推動了自2023年3月銀行危機擔憂加劇以來最大的債券市場反彈之一。漲幅如此之大，以至於政策敏感的兩年期國債收益率上週暴跌了半個百分點，降至不到3.9%。自全球金融危機或互聯網泡沫破裂後的時期以來，它還沒有低於美聯儲的基準利率——現在約為5.3%。
這一走勢在週一的亞洲交易中延續，兩年期收益率下跌超過10個基點，降至3.77%，債券在整個曲線上反彈。
“市場擔憂的是美聯儲滯後，我們正在從軟着陸轉向硬着陸，”布蘭迪温全球投資管理公司的投資組合經理特雷西·陳説。“國債在這裏是個好買入，因為我確實認為經濟將繼續放緩。”
債券交易員自疫情結束以來反覆錯誤判斷利率的走向，然而，有時在兩個方向上都過度反應，並在經濟反抗衰退呼聲或通脹超出預期時感到措手不及。到2023年底，債券價格也因相信美聯儲即將開始放鬆政策而飆升，但當經濟繼續表現出意外的強勁時，這些漲幅又被抹去。
因此，最近的走勢也有可能是另一次過度波動。
“市場正在過度反應，提前行動，就像我們去年年底看到的那樣，” WisdomTree的固定收益策略負責人凱文·弗拉納根表示。“你需要更多數據的驗證。”
但在一系列數據顯示就業市場放緩和經濟某些領域降温後，市場情緒急劇轉變。週五，勞工部報告稱，僱主在七月份僅創造了114,000個就業崗位，遠低於經濟學家的預測，而 失業率意外上升。
在美聯儲週三再次維持利率不變後，這些數據加劇了人們對中央銀行反應過慢的擔憂——就像在經濟從疫情中重新開放後，通脹持續存在時加息一樣。這一點得到了加拿大和歐洲的中央銀行已經開始放鬆政策的事實的進一步印證。
對經濟放緩和美聯儲延遲的擔憂導致上週美國股市出現大幅拋售，週末後，伯克希爾·哈撒韋公司 削減了其在蘋果公司的股份近50%，作為第二季度大規模拋售的一部分，進一步打擊了市場情緒。
“在過去10天左右，2年期收益率發生了絕對巨大的變動。定價所謂的避險資產很困難，而定價風險更大的資產——股票則更難，”互動經紀公司首席策略師史蒂夫·索斯尼克表示。“沃倫·巴菲特決定減持他的蘋果股份，從情緒角度來看並沒有幫助。”
更深的降息
華爾街的經濟學家們已經開始預期美聯儲將採取更激進的降息步伐， 花旗集團和 摩根大通 預測在9月和11月的會議上將有半個百分點的變動。
週日，高盛集團的經濟學家 提高了對美國在未來一年內發生衰退的概率，從15%上調至25%，但表示有幾個理由不必擔心經濟衰退。
經濟整體看起來“很好”，沒有重大金融失衡，美聯儲有很大的降息空間，並且如果需要可以迅速採取行動，經濟學家們表示。
泰勒規則顯示美聯儲現在落後於曲線七次降息
使用美聯儲估計的模型表明關鍵利率幾乎高出170個基點
來源：美聯儲，經濟分析局，彭博社
期貨交易者預計到年底將大約有五次四分之一點的降息，這表明對最後三次會議中異常大幅半點變動的預期。自疫情或信用危機以來，尚未實施如此規模的下調。
國債的反彈使基準10年期收益率——各市場借貸成本的關鍵基準——降至約3.8%，為自去年12月以來的最低水平。這一上漲得益於股市在一些公司如英特爾公司發佈疲弱財報後下滑的支持。
彭博策略師的看法…
“鎖定收益顯然是債券投資者的優先事項，因為更多的就業惡化證據意味着降息即將到來，可能在接下來的幾個月內迅速而猛烈。週五的就業報告讓債券市場對這種框架產生了猶豫，並加劇了人們對美聯儲現在可能犯下政策錯誤的擔憂。”
——愛德華·哈里森，策略師。閲讀更多 在MLIV上
量化基金AlphaSimplex Group的首席研究策略師兼投資組合經理凱瑟琳·卡敏斯基表示，考慮到股市的下滑以及投資者在收益率進一步下降之前搶購債券的推動，債券似乎還有繼續上漲的空間。她表示，該公司的趨勢跟蹤信號在本月轉向看漲債券，此前曾持看跌態度。
“希望鎖定利率的人造成了大量的購買壓力，同時也存在風險規避的情況，”卡敏斯基説。“如果我們在年底前確實獲得這些美聯儲的降息，10年期收益率可能會降到接近3%。”
觀看內容
- 經濟數據：
- 8月5日：標準普爾全球美國服務業和綜合PMI；ISM服務指數
- 8月6日：貿易平衡
- 8月7日：MBA抵押貸款申請；消費者信貸
- 8月8日：初請失業金人數；批發貿易銷售和庫存
- 美聯儲日曆：
- 8月5日：舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·達利
- 8月8日：里士滿聯邦儲備銀行行長托馬斯·巴金
- 拍賣日曆：
- 8月5日：13周、26周國庫券；
- 8月6日：52周國庫券；42天CMB；三年期票據
- 8月7日：17周國庫券；10年期票據
- 8月8日：4周、8周國庫券
上週因擔心美聯儲錯過了幫助疲軟美國經濟的機會而引發的劇烈股市拋售結束了一輪輪換交易，並可能開始另一輪，讓投資者猜測股票接下來會如何走。
在美聯儲決定在週三結束的為期兩天的會議上維持利率不變後，儘管主席傑羅姆·鮑威爾似乎暗示 可能會降息，但股票仍然崩潰，降息可能在9月份的下次會議上到來。以科技股為主的 納斯達克100指數 跌入了 修正，而 標準普爾500指數 在兩天內下跌了3.2%，是自2023年3月以來最糟糕的兩天表現。