ZiG/USD：津巴布韋宣傳新黃金支持貨幣以尋求投資 - 彭博社
Ray Ndlovu
一家超市收銀員在哈拉雷展示一張10 ZiG鈔票和一枚5 Zig硬幣。
攝影師：Cynthia R Matonhodze/Bloomberg
美國房主的野火和洪水風險每年缺乏287億美元的保險。
攝影師：David McNew/Getty Images
津巴布韋正在積極吸引外國資本，並利用其新的黃金支持貨幣來説服投資者，它不會重蹈導致過去惡性通貨膨脹和經濟困境的錯誤。
這個南部非洲國家，其連續的貨幣危機使其成為政策失誤的代名詞，上週在約翰內斯堡啓動了一場國際路演，並計劃前往倫敦和迪拜。
儘管如此，懷疑者對ZiG（津巴布韋黃金）能否避免其前任的命運表示懷疑，前任貨幣都因政府印鈔以資助開支而變得一文不值。
津巴布韋週四宣佈罰款以強制使用該單位的官方匯率——由中央銀行每日設定——以增強信心，並迫使公司用該單位支付部分税款以鼓勵其使用。
“ZiG本身並不能促使外國投資者向津巴布韋投入新資本，”迪拜Tellimer的股權戰略研究負責人Hasnain Malik表示。“為此，他們需要看到硬通貨儲備的積累以及易於兑換和匯回的良好記錄。”
於4月5日揭幕的ZiG是津巴布韋在15年內第六次嘗試穩定本地貨幣。它取代了津巴布韋元，自年初以來，其價值對美元已暴跌80%，並且由2.5噸黃金和中央銀行持有的1億美元外匯儲備支持。
儘管美元仍然是街頭的首選，ZiG紙幣和硬幣 現已流通，中央銀行也 承諾除非能夠用儲備支持，否則不會再印製任何鈔票。它還計劃發佈年度數據以證明其遵守承諾。
分析師們保持謹慎態度。
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他們回憶起總統埃默森·姆南加古瓦在2018年更替長期統治者羅伯特·穆加貝後宣佈津巴布韋開放商業，儘管進行了全球巡迴以吸引投資者，但幾乎沒有變化。
姆南加古瓦目前因腐敗和侵犯人權的指控而被列入美國製裁名單，儘管該國的限制在3月有所放寬。
“我認為在我們對新制度的有效性獲得明確之前，他們不會被鼓勵投資，”牛津經濟非洲的雅克·內爾説。“即使推出過程順利有序，但實際上並沒有，津巴布韋當局仍然缺乏實施這樣計劃所需的信譽。”
自1999年以來，津巴布韋因違約而被鎖定在資本市場之外，要恢復進入市場，它需要清償數十億美元的拖欠款項，包括世界銀行、歐洲投資銀行和巴黎俱樂部的債務。
它正在通過加深與國際貨幣基金組織的關係來解決這個問題，並希望在2024年下半年獲得一個由工作人員監督的計劃。
國際貨幣基金組織的雄心
總部位於華盛頓的國際貨幣基金組織非洲部負責人阿貝貝·塞拉西，上個月對彭博社表示，這是一個現實的時間框架。這樣的安排本身不會包括融資，但可能是未來國際貨幣基金組織貸款的一個墊腳石。
恢復對發展貸款機構的訪問將是恢復對該國信心的重要一步，該國擁有豐富的自然資源，包括對脱碳至關重要的黃金和鋰。
儘管如此，對於參加5月2日至3日在約翰內斯堡北郊舉行的活動的投資者來説，政策不確定性仍然是一個主要關注點。
“雖然ZiG作為黃金支持將提供一定程度的穩定性，但投資者通常需要時間來理解直接影響，”在津巴布韋擁有礦業利益的Zerttew Global的聯合創始人瓦倫丁·加拉喬説。“最終，投資者想要明確的是他們投資的安全性。”
鄰近的南非是該國最大的貿易伙伴，使其成為尋找投資者時的優先選擇，因為其幾家大型銀行和零售商已經在那裏開展業務。
津巴布韋團隊下個月將前往倫敦和迪拜。根據財政部發言人的説法，倫敦投資路演將於6月10日至6月13日舉行。
‘一站式服務’
該國於2022年成立了津巴布韋投資與發展局，作為“一個一站式服務中心”來吸引投資者，塔法茲瓦·奇納莫表示，該機構的首席執行官。
在今年第一季度，中國與印度、巴基斯坦和南非一起，成為計劃在津巴布韋投資的國家中名列前茅。根據機構數據，中國的投資額為$286百萬。
第一季度流入津巴布韋的投資
來源：津巴布韋投資與發展局
津巴布韋-南非商會還計劃遊説其在歐洲和美國的同行，以尋求投資者。
它指出，廢除之前要求當地人持有51%控股權的賦權法，作為朝着更具投資友好環境的進展的例子。
“我們的想法是和他們一起坐飛機去津巴布韋，”商會主席法萊·馬茲維揚基在會議上説。“我們給他們的信息是，你想等到一切都完美再去，還是現在就去？”
卡桑德拉很少有機會在兩場災難中正確。即使是原始的卡桑德拉在預測特洛伊的淪陷後也沒有取得顯著的勝利。但是，當一位成功預言了一場災難的先知警告另一場災難即將來臨時，你可能會想要傾聽。
在金融危機發生的幾年之前，戴維·伯特看到了次貸危機的隱患，並開始押注於一場危機，為自己贏得了邁克爾·劉易斯的 大空頭 中的一個客串角色，以及大量的金錢。現在，伯特經營着他創辦的研究公司DeltaTerra Capital，旨在警告投資者關於下一場住房危機。這場危機將由氣候變化引發。
彭博社觀點日本準備好迎接“有利息的世界”了嗎？拜登讓普京面臨一些嚴重的惡棍哈里斯如何重置民主黨與商業的關係德克薩斯州邊境鬥爭提出了一個奇怪的法律論點在上個月與記者的網絡研討會上，伯特指出，美國房主的野火和洪水風險每年被低估了287億美元。因此，超過1700萬套房屋，幾乎佔美國總房產價值的19%，面臨着可能導致價值損失達1.2萬億美元的風險。
“這不是一種‘全球金融危機’的事件，”伯特説，並指出整個住房市場的價值約為45萬億美元。“但在受到影響的社區，這將感覺像是大蕭條。”
伯特的估計實際上可能是保守的。氣候風險研究公司First Street Foundation去年估計，3900萬套美國住房——幾乎是全國所有獨棟住宅的一半——在自然災害面前保險不足，其中680萬套依賴於國家支持的最後救助保險公司。
問題在於，在美國的許多地方，保險費並未反映氣候引發的災難風險，而隨着地球變暖，這一風險正在增加。根據國家海洋和大氣管理局的數據，去年美國發生了創紀錄的 28場天氣災害，造成了10億美元或更多的損失。今年的情況有望至少與這一記錄持平，目前已經發生了15起此類事件——這一統計尚未包括可能造成 $300億損失的颶風貝里爾。
十億美元災難正在上升
在美國，造成10億美元或更多損失的自然災害變得越來越頻繁。2023年發生了創紀錄的28起，超過了長期平均水平的三倍。
來源：NOAA
注：已調整通貨膨脹。2024年數據截至7月9日。
全球範圍內，今年迄今自然災害造成的損失已超過 $1200億，再保險公司慕尼黑再保險本週估計。只有$620億的損失得到了保險覆蓋，這一數字比長期平均水平高出70%。大部分損失發生在美國，且大部分由房主承擔。
保險公司已在應對這些災難和覆蓋重建及通過慕尼黑再保險等公司購買自身保險的不斷上升的成本而提高保險費。根據S&P全球市場情報，2023年美國的房主保險 保費平均上漲了11%，在過去五年中上漲了超過三分之一。在氣候變化前線的州，包括加利福尼亞州、佛羅里達州和德克薩斯州，漲幅甚至更高。
但保險費仍然不夠高，主要是因為幾乎沒有人希望它們變得更高。房主不喜歡支付過高的保險費，他們傾向於懲罰那些讓保險費上漲過多的政治家。更高的保險費也會影響房產價值，威脅到税收收入。結果就是像加利福尼亞州的提案103這樣的市場操控，它嚴格限制了保險公司可以提高保險費的幅度。即使保險公司可以隨意提高費率，他們也可能會考慮到會失去客户——尤其是在法律和法規旨在阻止房主因未覆蓋的損失而起訴保險公司的情況下。
“我們金融和法律系統的每一個部分此刻都致力於，單一地致力於保持現狀，”哈佛法學院教授蘇珊·克勞福德在網絡研討會上説。“我們將很難適應。”
First Street使用一個假設的加利福尼亞州房屋來説明在某些地方保險費用可以有多麼脱離現實。假設我們想象中的加利福尼亞人在2010年開始支付每年$2,000的房屋保險費。如果每年增加7%——這是州政府允許的絕對最高限額，而且在任何情況下都極不可能——那麼到2023年，這個保險費將達到$4,820。天哪！然而，這仍然比應該的價格低$2,900，First Street估計，考慮到氣候變化、通貨膨脹、再保險和其他成本，真正反映出假設保險公司所面臨的風險。
難怪保險公司紛紛逃離加利福尼亞、佛羅里達和其他高風險地區，讓現實中的房主不得不依賴州政府的最後救助保險公司。這些政策費用高昂且往往不夠充分。提供者也面臨着持續的破產風險。加利福尼亞的公平計劃在最後一次統計時面臨$3110億的潛在損失，而佛羅里達的公民財產保險公司則面臨可能的$5250億損失。如果這些計劃失敗，誰會為其提供支持？看看鏡子裏的自己。
合理的解決方案是準確定價氣候風險，正如國家洪水保險計劃（NFIP）開始嘗試做的，通過最終結束對過時洪水地圖的依賴。我們將不再補貼在最容易受到極端天氣影響的地區建造和重建房屋。但一下子這樣做的結果將是住房市場的突然、尷尬的價格發現，巴特的$1.2萬億損失將成為現實。
我們必須找到一個折中方案，既要阻止在氣候變化前線的定居，又要避免經濟災難。但正如那些最終處於加利福尼亞野火或佛羅里達洪水路徑上的房主所證明的，有時災難在你沒有準備好的時候就來了。
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