特朗普在福克斯新聞上表示他“可能會最終”與卡馬拉·哈里斯辯論 - 彭博社

唐納德·特朗普在密歇根州的競選活動中。攝影師：艾米莉·埃爾科寧/彭博社在4萬億美元的市政債券市場中，最大的兩家銀行對夏季是否會帶來州或地方政府債務的反彈，還是讓投資者失望，存在分歧。

在週五早上幾分鐘內發佈的研究報告中，巴克萊銀行和美國銀行的策略師在未來幾周的展望上出現了分歧。美國銀行描繪了一個樂觀的前景——呼籲“輕鬆”的反彈，信用利差收窄，而巴克萊則提供了更為謹慎的展望。

“我們預計市政市場在夏季的反彈將是漸進和有條理的，因為經濟正進入一個適宜的區間，宏觀市場波動性穩步下降，”美國銀行由李穎辰和伊恩·羅戈領導的團隊在給客户的報告中寫道。

市政季節性回報

彭博市政債券指數按月的平均回報

來源：彭博社

與此同時，巴克萊的米哈伊爾·福克斯和克萊爾·皮克林對市場持更為嚴肅的看法，觀察到預計的新債券銷售增加可能會對回報施加壓力。2024年市政債券交易的供應激增，超過1560億美元進入市場——比去年同期增長了33%。

“儘管戰術性市政投資者可能會試圖利用當前市場的強勁表現，但我們仍然保持謹慎，因為夏季對市政債券來説可能相對困難，”策略師在一份名為夏季憂傷的報告中寫道，似乎是受到了流行歌手拉娜·德雷的2012年熱門歌曲的啓發。

對比的預測説明了預測市政債券市場方向有多麼困難。州和地方政府債務的表現通常與新發行供應與通過票息和到期支付流回投資者的資金量之間的差異有多大有關。

通常——在夏季——這種供需不匹配達到峯值。但今年，許多市場分析師預測新銷售將保持穩定，因為各州政府在可能因11月美國總統選舉引發的波動之前緊急進行交易。

“市政市場能連續吸收多少個超過100億美元的供應周？”巴克萊策略師問道。

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一個變數是美聯儲的利率路徑。美銀策略師表示，市場正在重新定價9月份降息的可能性，這導致美國國債的反彈。市政債券也表現良好，自5月初以來上漲了1.1%，該集團預計這一趨勢將繼續，因為“宏觀市場波動性穩步降低。”

唐納德·特朗普表示，他預計最終會與副總統卡馬拉·哈里斯進行辯論，後者是民主黨預期的提名人，此前他曾拒絕承諾參加安排好的對決。

“是的。我可能最終會辯論，”特朗普在週一晚上在福克斯新聞上播出的與勞拉·英格拉漢姆的採訪中説道。他補充説，“辯論應該在投票開始之前進行。”