倉庫過剩影響了太陽生命投資物業的價值 - 彭博社

加利福尼亞州洛杉磯地區商業建築和倉庫的屋頂。

攝影師：Bing Guan/Bloomberg洛杉磯大區的倉庫過剩正在對 Sun Life Financial Inc. 的美國投資物業造成估值壓力。

這家總部位於多倫多的保險公司和資產管理公司表示，其美國房地產持有在第一季度末的價值為17.1億加元（13億美元），比一年前下降了15%，比前三個月下降了4.6%。美國辦公樓仍然是一個痛點——其價值在過去一年中下降了28%，在三月底時為4.63億加元——但Sun Life的高管表示，那裏下降的速度正在放緩。

相反，在去年表現強勁之後，該公司美國工業物業的市場估值是第一季度最大的負面因素，高管們表示。與前三個月相比，價值下降了6.7%，降至9.76億加元。位於加利福尼亞內陸帝國的一個投資組合，該地區被認為是 大型零售和電子商務物流的關鍵中心，是這一現象的主要來源，Sun Life的首席投資官兼保險資產管理負責人Randy Brown表示。

“我們在之前的季度看到過度的收益。這一季度，我們經歷了資本化率和收益率的壓縮，這是我們預期的，但可實現的租金也下降了，”Brown 在週五與投資者的電話會議上表示。“在疫情期間，該特定區域的開發完成和廣泛增長非常強勁，導致了供應過剩的泡沫，對租金施加了下行壓力。”

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Prologis Inc.，美國主要的倉庫擁有者，下調了其2024年的收益指引，因為房東面臨較低的平均入住率。首席財務官Tim Arndt在四月的收益電話會議中表示，租賃放緩在南加州和內陸帝國最為嚴重。

儘管大洛杉磯地區工業物業的空置率一直在上升，Brown表示Sun Life在內陸帝國的物業已全部出租，且有強大的租户簽訂了長期租約。

“辦公室再次經歷負估值變化，因為市場在尋求底部，”他説。“但我們看到這些下降的速度正在放緩。”

Brown曾之前表示 Sun Life不會被迫出售房地產資產，因為其大部分物業是無抵押的，並且是長期持有者。雖然估值變化可能會影響公司的報告收益，但影響並不一定在發生時就會實現，在許多情況下可能永遠不會實現。

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