塔佩斯特里-卡普里法官允許聯邦貿易委員會使用“可接觸奢侈品”市場 - 彭博社
Leah Nylen
一位購物者在看邁克·科爾斯的手袋。
攝影師：Jeenah Moon/Bloomberg
美國房主的野火和洪水風險每年缺乏保險達287億美元。
攝影師：David McNew/Getty Images
負責該案的聯邦法官聯邦貿易委員會的案件以阻止Tapestry Inc.以85億美元收購競爭對手Capri Holdings Ltd.，拒絕了這些公司要求反壟斷執法者提供更多關於“可及奢侈品”手袋定義的信息的請求。
在週一的聽證會上，曼哈頓的法官Jennifer L. Rochon表示，FTC的投訴在Tapestry和Capri競爭的擬議市場上提供了足夠的細節，市場的描述有九頁。公司提出動議，要求FTC提供更多關於擬議市場的細節，認為投訴過於模糊。
法官表示，如果公司不同意她的裁定，他們可以否認指控並在發現階段進一步探討。
“FTC列出了眾多相關市場的參數，”她説。“在這一點上，通知是唯一需要的。”
FTC上個月提起訴訟以阻止該交易。Tapestry擁有Coach、Kate Spade和Stuart Weitzman；Capri控制着邁克·科爾斯、範思哲和吉米·周的品牌。Rochon已安排在九月舉行聽證會，以決定是否在FTC在其內部法庭追訴案件期間暫停合併。
羅尚敦促公司和聯邦貿易委員會進一步討論市場，並表示Tapestry可以直接從該機構獲取額外信息，例如手袋是否僅限於女性，還是也包括男性使用的包。
“可以討論適當的參數是什麼，”她説。
卡桑德拉很少有機會在兩場災難中正確。即使是原始的卡桑德拉在預測特洛伊的淪陷後也沒有取得顯著的勝利。但是，當一位成功預言一場災難的先知警告另一場災難即將來臨時，你可能會想要傾聽。
在金融危機發生的幾年之前，戴維·伯特看到次貸抵押貸款中潛藏的麻煩，並開始押注於一場危機，為自己贏得了在大空頭中客串的機會，以及大量金錢。現在，伯特經營着DeltaTerra Capital，這是一家他創辦的研究公司，旨在警告投資者即將到來的住房危機。這場危機將由氣候變化引發。
彭博社觀點假裝擁抱多樣性可能會讓你付出代價飲酒與癌症的關聯被低估——尤其是女性跨性別兒童的醫療保健值得更細緻的討論南港暴力事件是基爾·斯塔默的早期考驗在上個月與記者的網絡研討會上，伯特辯稱，美國房主的野火和洪水風險每年被低估了287億美元。因此，超過1700萬套房屋，代表了近19%的美國房屋總價值，面臨着可能導致1.2萬億美元價值損失的風險。
“這不是一種‘全球金融危機’的事件，”伯特説，並指出整個住房市場的價值約為45萬億美元。“但在受到影響的社區，這將感覺像是大蕭條。”
伯特的估計實際上可能是保守的。氣候風險研究公司第一街基金會去年估計，3900萬美國住房——幾乎是全國所有獨立住宅的一半——在自然災害面前保險不足，其中680萬依賴於州支持的最後救助保險公司。
問題在於，在美國的許多地方，保險費並未反映氣候引發的災難風險，而隨着地球變暖，這種風險正在增加。根據國家海洋和大氣管理局的數據，去年美國發生了創紀錄的28起天氣災害，造成了10億美元或更多的損失。今年的情況有望至少與這一記錄持平，目前已經發生了15起此類事件——這一統計尚未包括可能造成300億美元損失的貝里爾颶風。
十億美元災害正在增加
造成10億美元或更多損失的自然災害在美國變得越來越頻繁。2023年發生了創紀錄的28起，超過了長期平均水平的三倍。
來源：NOAA
注意：已調整通貨膨脹。2024年數據截至7月9日。
全球範圍內，自然災害造成的損失迄今已超過1200億美元，再保險公司慕尼黑再保險本週估計。今年只有620億美元得到了保險覆蓋，這一數字比長期平均水平高出70%。大部分損失發生在美國，且大部分由房主承擔。
保險公司已在應對這些災難和覆蓋重建及通過慕尼黑再保險等公司購買自身保險的不斷上升的成本而提高保費。根據S&P全球市場情報，2023年美國的房主保險保費平均上漲了11%。在過去五年中，保費上漲超過三分之一。在氣候變化前線的州，包括加利福尼亞州、佛羅里達州和德克薩斯州，漲幅甚至更高。
但保費仍然不夠高，主要是因為幾乎沒有人希望它們上漲。房主不喜歡支付過高的保險費，他們往往會懲罰那些讓保費上漲過多的政治家。更高的保費也會影響房產價值，威脅到税收收入。結果是市場操控，比如加利福尼亞州的提案103，該提案嚴格限制保險公司提高保費的幅度。即使保險公司可以隨意提高費率，他們也可能會考慮到追逐客户的後果——尤其是在法律和法規旨在阻止房主因未覆蓋損失而起訴保險公司的情況下。
“我們金融和法律系統的每一個部分此刻都專注於維持現狀，”哈佛法學院教授蘇珊·克勞福德在網絡研討會上説。“我們將很難適應。”
第一街使用一個假設的加州住宅來説明保險費用在某些地方是多麼脱離現實。假設我們想象中的加州人在2010年開始支付每年$2,000的房屋保險費。如果每年增加7%——這是州政府允許的絕對最高限額，而且在任何情況下都極不可能——那麼到2023年，這個保費將達到$4,820。哎呀！然而，這仍然比應該的價格低$2,900，以真正反映假設保險公司面臨的風險，第一街估計，考慮到氣候變化、通貨膨脹、再保險和其他成本。
難怪保險公司紛紛逃離加州、佛羅里達和其他高風險地區，讓現實中的房主不得不依賴州政府的最後救助保險。這些政策費用高昂且往往不夠充分。提供者也面臨着破產的持續風險。加州的公平計劃在最後一次統計中面臨$3110億的潛在損失，而佛羅里達的公民財產保險公司面臨可能的$5250億損失。聯邦國家洪水保險計劃是美國最大的洪水保險公司，始終處於虧損狀態。如果這些計劃失敗，誰會為其提供支持？照照鏡子吧。
邏輯解決方案是準確定價氣候風險，因為NFIP已經開始嘗試這樣做，通過最終結束對過時洪水地圖的依賴。我們將不再補貼在最容易受到混亂天氣影響的地區建造和重建房屋。但這樣做的結果將是住房市場的突然、尷尬的價格發現，巴特的1.2萬億美元損失將成為現實。
我們必須找到一個快樂的中間地帶，阻止在氣候變化前線的定居，同時避免經濟災難。但正如那些最終處於加州野火或佛羅里達洪水路徑上的房主所證明的，有時災難在你沒有準備好的時候就會來臨。
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