印度債券在亞洲中對國債波動的脆弱性最低 - 彭博社

印度債券在國債波動的情況下表現優於大多數亞洲同行，提升了該國債務的吸引力，尤其是在其納入主要全球指數之前。

根據彭博社對自2022年以來市場變動的分析，10年期美國國債每增加一個基點，基準印度債券收益率平均上升0.23個基點；而在美國債務類似下跌時，印度債券收益率下降0.32個基點。

巴克萊亞洲外匯及新興市場宏觀策略負責人Mitul Kotecha表示：“印度正在受益於非常積極的國內故事”，他提到即將到來的指數納入、財政審慎和盧比穩定。“這些因素將吸引越來越多的投資組合流入印度。”

印度債券今年在亞洲提供了最佳回報

來源：彭博社

注：彭博社對本幣債券的總回報指數針對以美元計價的投資者

印度債券的相對穩定性增強了對本地資產的樂觀情緒。印度的外匯儲備在四月創下歷史新高，儘管美元強勁，盧比仍然是新興亞洲表現最佳的貨幣，反映出投資者興趣的增加。

自摩根大通在九月宣佈以來，全球資金已向所謂的完全可接入路線證券注入$80億，渣打銀行預測在印度於六月開始納入時將有高達300億美元的額外流入。

中國的債券對美國國債的反應在新興亞洲中最小，原因是控制更加嚴格。然而，由於盧比的低波動性，投資者仍可能更傾向於印度的債務。

債券	收益率上升	收益率下降
中國	0.01	(0.00)
印度	0.23	(0.32)
馬來西亞	0.28	(0.31)
印度尼西亞	0.29	(0.55)
泰國	0.35	(0.53)
韓國	0.62	(0.91)

由於與貿易的更強聯繫和與國債的較小利差，其他亞洲貨幣和債券對日元和人民幣的波動更為脆弱。根據彭博社對美國收益率在10天內上升或下降超過30個基點的情景分析，韓國債券對國債的變動最為敏感。

盧比和比索是對美元-人民幣和美元-日元最不敏感的亞洲貨幣，而韓元和林吉特則最為脆弱，高盛的策略師包括丹尼·蘇瓦納普魯提在一份報告中寫道。

印度的債券也得益於政府的改革和財政約束的計劃。投資者現在關注正在進行的全國選舉，莫迪總理的第三個任期可能進一步增強本地資產的吸引力。

“印度選舉感覺應該是今年波動性較低的政治事件之一，”倫敦富達國際的資金經理保羅·格里爾説。儘管對投資者可能存在一些風險，但印度是“一個好故事。我對此相當樂觀，”他説。

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