阿里巴巴再次失利，而騰訊則在復甦中不斷發展 - 彭博社

阿里巴巴在北京的辦公室。

來源：彭博社

騰訊控股有限公司報告的收益增長遠超預期，激增62%，而競爭對手阿里巴巴集團控股有限公司的利潤暴跌，突顯了中國這兩大互聯網巨頭在後疫情復甦期間日益擴大的差距。

阿里巴巴的淨收入因其公開交易的持股出現無法解釋的減值而暴跌86%，這些持股包括從人工智能公司商湯科技有限公司到實體連鎖店大潤發零售集團有限公司。這還加上了為了抵禦新興競爭對手而增加的支出。紐約時間上午10:15，阿里巴巴在美國的股票下跌超過7%。

中國的兩大互聯網先驅在同一天發佈財報——這種罕見的情況使得它們截然不同的命運更加明顯。儘管它們的利潤表現存在差異，但兩者均報告了超出預期的單數字收入增長。

隨着世界第二大經濟體逐漸走出疫情時代的限制和對大型科技公司的全面打擊，投資者對底線結果的關注度日益提高。騰訊的市場估值在最新財報發佈前已達到4600億美元，而阿里巴巴的估值已滑落至約2050億美元。

“騰訊並沒有像阿里巴巴那樣面臨同樣的競爭壓力。但他們在未來最重要的新領域成功地增長了廣告收入，”Techmoat Consulting的傑弗裏·陶森説。

中國家庭對消費持謹慎態度

家庭儲蓄率尚未恢復到疫情前的水平

來源：彭博社根據中國國家統計局的數據進行的計算

騰訊，這家中國無處不在的微信社交媒體巨頭，展示了其類似抖音的視頻賬號服務如何在與字節跳動有限公司的競爭中獲得 traction。用户在微信視頻賬號上花費的時間增加了80%，這表明其努力從社交媒體競爭對手那裏爭取用户參與。這推動了廣告銷售增長26%。

與成本削減相結合，廣告和雲服務的增長幫助其實現了自2016年以來最佳的毛利率，即使總收入停滯不前。Prosus NV的股票——騰訊在交易時段後的代理——上漲超過3.7%。

阿里巴巴的收入增長略快——6.6%對比騰訊的6%。但其淨收入遠低於預期，即使在調整後，扣除利息、税項、折舊和攤銷，收益也下降了4%。

觀看：騰訊的收益超出預期，而競爭對手阿里巴巴的利潤暴跌。彭博情報的凱瑟琳·林分享了她對結果的看法。

這兩家公司——消費者健康的最佳晴雨表之一——都沒有給投資者提供關於中國經濟困境的強有力保證，該經濟在疫情後一直掙扎。消費者在房地產崩潰和持續的青年失業中保持謹慎，而經濟則在進一步陷入通縮，反映出疲軟的國內需求。

阿里巴巴董事長蔡崇信表示，消費者願意再次消費的早期積極跡象出現，但市場需要“靜觀其變”，以觀察國內經濟的復甦。

“對於阿里巴巴來説，沒有任何增量的積極消息，而像 Sea Ltd. 和騰訊這樣的公司都表現強勁，”大和資本市場的約翰·崔説。

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這兩家公司仍然面臨大量問題需要解決。

在阿里巴巴的情況下，該公司剛剛開始了一項轉型，旨在擺脱多年監管打壓所帶來的困境。

首席執行官吳忌寒和蔡崇信，馬雲的長期副手，自去年九月接替了張勇，已取消了前首席執行官提出的重大計劃，包括物流部門菜鳥的上市和110億美元的雲業務。他們決定重新聚焦於他們所稱的客户體驗和創新。在雲業務方面，這個曾經前景光明的部門正在 削減 價格以從中國電信等國有企業和 華為技術有限公司 等公司那裏重新獲得客户。

馬雲上個月對阿里巴巴的動盪發表了看法，發佈了一份罕見的 備忘錄，旨在提振公司20萬多名員工的士氣。他強調，儘管公司近期經歷了波動，但增長正在迴歸，同時承認過去的錯誤。

在騰訊，遊戲部門仍在尋找下一個重大成功，經過多年的監管收緊，遊戲時間被削減，開發速度放緩。它的新手機遊戲 夢之星 尚未取代 網易公司，成為快速增長的派對 royale 遊戲類型的領導者——旨在團體遊戲的休閒遊戲。騰訊加快了 地下城與勇士 手機版 的中國首發，管理層希望年初強勁的玩家消費能夠為遊戲業務在第二季度恢復增長鋪平道路。

在中國以外，騰訊的Supercell將很快推出五年來的第一款新遊戲。在此之前，它最大的收入來源是老牌遊戲 荒野亂鬥 的更新版本。

“騰訊在微信視頻賬號上找到了一個甜蜜點。儘管遊戲表現疲軟，廣告業務卻表現良好，”Arete Research的分析師肖恩·楊表示。“阿里巴巴仍處於投資階段，考慮着各種組織變革和與拼多多的競爭。它已將戰略從優先考慮商家轉向優先考慮用户——這需要資金。”

亞馬遜公司、微軟公司和字母表公司在進入這個財報季時有一個任務：展示他們各自投入數十億美元用於推動人工智能繁榮的基礎設施正在轉化為實際銷售。

在華爾街看來，他們讓人失望。自上週報告以來，谷歌母公司字母表的股價下跌了7.4%。微軟的股價在公司發佈財報後的三天內也有所下降。亞馬遜的股價——最新於週四發佈財報——在週五暴跌，是自2022年10月以來的最大跌幅。