FTX破產將向客户支付超過100%的款項但他們錯過了加密貨幣的漲勢- 彭博社

山姆·班克曼-弗裏德（Sam Bankman-Fried）於2023年6月抵達紐約法院。

攝影師：Yuki Iwamura/Bloomberg阿魯什·賽加爾（Arush Sehgal）和阿西娜·阿莫羅斯·羅梅羅（Acaena Amoros Romero）看到他們的一生積蓄一下子消失在FTX的欺詐引發的崩潰漩渦中。這是鏈接。

接着，加密貨幣市場從2022年的低谷中出現了驚人的反彈。在接下來的一年半里，比特幣上漲如此之多，事實上，按照他們的計算，如果他們所委託給FTX的資金沒有被捲入破產法庭，那麼至少會增長到400萬美元。

這是導致越來越多憤怒情緒的根源，至少按照傳統標準來看，這是FTX的200多萬客户的一個令人驚訝的勝利，所有這些客户都將有機會投票表決公司破產清算計劃。

儘管FTX 表示預計將收集足夠現金支付他們所欠的100%及利息，但有一個條件。他們不會拿回他們的加密貨幣。相反，他們將根據FTX破產時賬户價值以美元形式獲得補償。由於比特幣價格自那時以來大約翻了四倍，這意味着他們錯過了自大流行病時代以來最大的加密貨幣牛市。

觀看：FTX的客户在交易所崩潰期間失去資金，將獲得帶利息的賠償，但錯過了一次加密貨幣的漲勢。

“百分之百的價值對我來説並不意味着太多，” Sehgal説道，他是FTX債權人委員會的前成員，一直批評重組顧問處理此案的方式。 Sehgal和Romero表示，他們將能夠收回大約100萬美元 — 這相當於他們賬户價值的四分之一。

與大多數破產案的結果相比，FTX正在成為一個不可思議的成功，考慮到債權人通常只能爭取到一文不值的幾分之一。

當公司破產時，客户的前景看起來特別黯淡，因為聯合創始人Sam Bankman-Fried的對沖基金秘密賭掉了他們的加密貨幣，留下了一個巨大的漏洞。一些賬户持有人以大幅折扣出售了他們的破產索賠，而不是冒險等待結果。

隨後，加密貨幣的上漲，受比特幣交易基金推出的推動，使得FTX的資產價值在逐步清算時膨脹。與此同時，FTX新任經理們追蹤到分散在一個複雜網絡賬户中的現金和加密貨幣，並出售了其他資產，比如在人工智能初創公司Anthropic的股份。

資料來源：破產申報文件；Cherokee Acquisition

這些措施共同彌補了由Bankman-Fried的對沖基金留下的漏洞。公司在5月7日表示，預計在出售資產後將擁有高達163億美元，遠遠超過約110億美元欠客户和其他私營部門債權人的金額，使大多數人能夠獲得他們FTX賬户中擁有的118%。政府監管機構仍將只能獲得他們應得的一小部分，而公司的股東將被清零，這在破產案中經常發生，因為通常原始所有者不會有任何剩餘。

最近，只有少數幾家大型美國企業破產案——包括赫茲——最終全額償還債權人。FTX的賠償金額也將超過其他加密貨幣案件。如果一切順利，支票應該會在今年晚些時候開始到賬——這是一個異常迅速的週轉。

“與過去二十五年的其他重大欺詐案件相比，這是一個破產案件的大滿貫，”提供大型破產案件索賠處理服務的Epiq的董事總經理迪爾德·奧康納説。

但這個計劃並沒有讓一些FTX客户滿意。超過80人向破產法院提交了信件，抨擊FTX首席執行官約翰·雷做出的決定，包括他們賬户價值是如何確定的。

Sehgal表示，他通過FTXvote聽取了大約1,500人持有類似觀點的意見，他設立了FTXvote來集結反對該計劃的力量。一月份，一組人在破產法院提起訴訟，聲稱他們的加密貨幣不是FTX被允許出售的財產類型。在向客户支付任何款項之前，監督FTX第11章破產的法官可能需要解決這個案件。

長期從事破產業務的專家雷被請來處理FTX的倒閉，他表示，所做的決定符合破產法律以及類似案件的處理方式。Bankman-Fried的欺詐行為和糟糕的記錄保存意味着無法將加密貨幣返還給客户，因為根本沒有足夠的資金。現有的資產正在出售以償還債權人。

“雷在當前計劃發佈之前接受採訪時説：“我們不是對沖基金。我認為這一點有些被忽略了。我們是為了所有債權人的利益而管理一個遺產，我們不是風險承擔者。”

目前尚不清楚客户投訴是否足夠多，以至於會危及結果，許多人可能會歡迎他們的賠償。六月份，美國破產法官約翰·多爾西將考慮將FTX計劃發送給賬户持有人以供批准。多爾西將考慮這次投票以及債權人的評論，然後決定是否簽署該計劃。

一些人的不滿情緒給程序增添了一絲不確定性，因為債權人的數量遠遠超過了典型破產案件中所見的數量。加密貨幣投機者，包括一些準備忍受市場低谷的鐵桿支持者，與通常決定破產案結果的投資公司、供應商和其他債權人也有所不同。

“我想不起來有那麼多選民的案例，”克利夫·懷特説，他是一位破產律師，曾在美國託管人辦公室工作了17年。“在這裏，你有一個更多方面的羣體，更難以控制。”

34歲的維諾·博揚諾夫並不太關心FTX突然倒閉的新聞，他對被公司“欺詐”這種感覺已經心如死灰。

博揚諾夫和許多FTX的客户一樣居住在海外，他在最新計劃發佈之前表示，他懷疑自己是否會得到他認為自己應得的東西。儘管有顧慮，他仍然堅持持有自己的FTX索賠，而不是將其出售。

“我沒有後悔過，儘管我仍然不相信我會得到太多東西，”他説。