中國降息竊取了全會的壓抑氛圍 - 彭博社

紅旗飄揚在天安門廣場。

攝影師：Na Bien/Bloomberg兩位前官員本週表示，中國應放寬對人民幣的控制，因為目前專注於保持貨幣穩定的做法限制了可能的貨幣刺激範圍。

中銀國際首席經濟學家關濤表示，當局需要引入更廣泛的外匯政策工具，暗示目前的控制過於僵化。前中國人民銀行官員郭凱也主張允許人民幣在更廣泛的範圍內交易。

關濤曾在中國的貨幣監管機構——國家外匯管理局工作，據新華社發表的一篇文章稱，需要吸引更多外資流入並恢復投資者對以人民幣計價資產的信心來支持貨幣。

他在文章中寫道：“外國投資者並不擔心匯率波動，”但人民幣日益僵化的控制可能導致其變得“不可交易”，他補充説，對該貨幣的空頭押注的一個主要動因是外國資金外流。

關濤表示，今年制定中國經濟政策的一個關鍵假設是美元將開始走弱，但這可能被證明是錯誤的，並給人民幣帶來更大壓力。

更廣泛的範圍

中國金融四十人論壇研究員郭凱在週日發表的一份報告摘要中寫道，人民幣兑美元匯率應該被允許在7至7.3之間波動。過去四個月，該貨幣一直困在7.15至7.25之間的相對狹窄範圍內。

他表示，恢復人民幣匯率的靈活性可以為更多貨幣政策開闢空間。“然後利率可以得到更好的調整，宏觀經濟和資本市場可以變得更加穩定和積極。”

關於中國對貨幣的嚴格控制引起了越來越多的關注，尤其是隨着美國較長時間保持較高利率支撐美元。美元的強勢加劇了中國在防止人民幣貶值還是引入更多寬鬆措施刺激增長並允許貨幣貶值之間的困境。

更大的靈活性

前中國人民銀行行長易綱上個月表示，中國應該加強人民幣匯率的靈活性，允許其雙向波動。他在一次活動中表示，貨幣水平應該在利率政策的影響下由市場決定。

當局相對嚴格的控制使得在岸人民幣今年的貶值僅約為1.6%，低於大多數新興亞洲同行。這種支持採取了每日參考匯率的形式，貨幣只被允許在該匯率周圍的2%範圍內波動。

人民幣下跌到四月份幾次接近交易帶的弱端。人民幣交易市場的一些部分也觸發了交易暫停。

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中國的經濟困難太難以忽視了。在上週結束的五年一次的第三次全會 — 一個共產黨領導層的聚會 — 緊迫性的財政改革和刺激措施比以往任何時候都更加緊迫。經濟的嚴峻性意味着必須有所作為，至少要挽救短期增長。