沃爾瑪擊敗通貨膨脹並贏得了中產階級 - 彭博社

是時候煥發光彩了？

攝影師：彭博社/彭博社麥金利團隊正在壯大。

安德伍德和安德伍德/圖形之家/檔案照片/蓋蒂圖片社

除了2022年的大規模血拼之外，當購買突然停滯導致沃爾瑪公司囤積了太多運動褲和庭院傢俱時，全球最大零售商沃爾瑪也是通脹的受益者之一。

隨着許多必需品的價格飆升，不僅沃爾瑪的核心低收入客户尋求其具有競爭力的價格，而且還吸引了一波新的購物者：中高收入家庭，他們也無法免受價格飆升的影響。全球數據零售研究公司估計，2021年第一季度至2024年第一季度，收入超過10萬美元的家庭中沃爾瑪的份額增加了2.26個百分點。考慮到沃爾瑪的規模，這在客户和銷售方面都是一個巨大的提升。

省錢，過得更好

沃爾瑪一直在吸引更多的高收入客户

來源：全球數據

注：家庭收入

現在的問題是沃爾瑪是否能留住這些更富裕的購物者，最好能吸引更多這樣的人。到目前為止，跡象是樂觀的。該公司週四表示，其第一季度美國同店銷售增長了3.8%，超出預期，得益於吸引更多的高收入家庭。該公司表示，收入超過10萬美元的家庭約佔其客户羣的三分之一。它還提高了全年銷售和每股收益的展望。

彭博觀點馬斯克可能會向右擺動，但特斯拉的利潤傾向於左派不再是關税之王的夏天，新的麻煩來了“聊天XiPT”有何不妥，問題比中國更大習近平不喜歡銀行家，他有理由食品——終極必需品——是沃爾瑪新客户中最大的吸引力之一（根據GlobalData的數據，食品（包括家庭必需品、美容和個人護理）佔該公司美國銷售額的近60%）。但現在食品價格通脹正在緩解，沃爾瑪需要迅速行動，讓這些更高收入的購物者滿意，同時不要疏遠傳統消費者羣體。

在雜貨通道，這意味着備貨跨越口味的產品。一系列新的高檔私人品牌食品，被稱為Bettergoods——這是挑戰Trader Joe’s和亞馬遜全食公司等熱門商店品牌的努力——是一個良好的開端。這300多種產品包括植物基和無麩質食品，以及更具冒險精神的口味。

但這樣的創新不能孤立存在。始終提供優質的新鮮農產品，以及整潔的商店，強大的產品供應和細心的員工，將鼓勵那些從更高檔超市轉向的顧客繼續光顧。

提高店經理的報酬，通過更高的工資、獎金和股票期權應該有助於此，同時計劃開設新超市和翻新其他超市。關閉沃爾瑪的51家健康中心，以及削減企業開支，應該意味着更多資源用於核心零售業務。

這是必要的，因為沃爾瑪越來越面臨着迎合中產階級的大師：歐洲的折扣店奧樂齊和利德爾。這些超市連鎖店在不失去對價格的關注的情況下，通過誘惑富裕的歐洲人購買精緻的葡萄酒和穀類食品，成功地佔據了更多的購物車份額。而奧樂齊尤其在美國也在做同樣的事情。

根據數據提供商Numerator的數據，奧樂齊在美國中等收入人羣（年收入在4萬美元至12.5萬美元之間）的滲透率略高於沃爾瑪，而在收入超過12.5萬美元的人羣中，兩者相當。

爭取更富裕的購物者

沃爾瑪在高收入消費者中落後，但有增長空間。

來源：Numerator

注：零售商在每個人口統計人羣中的購物者所佔比例與該人口統計人羣的百分比進行對比

沃爾瑪不能讓這種差距擴大，特別是奧樂齊正在擴大其美國店鋪基地。為了守住自己的地盤，沃爾瑪應充分利用其相對於硬折扣店的優勢。例如，奧樂齊和利德爾提供的產品種類有限，主要由他們自有品牌組成。作為美國最大的雜貨店，沃爾瑪可以利用其規模迫使消費品供應商向其提供最具創新性的產品，以最優惠的價格。

該公司還需要鼓勵富裕客户不僅在食品上花錢。食品利潤率通常約為3%，像一片火腿那樣薄。銷售更有利可圖的物品，如服裝和家居用品，可以增強底線。

Rival Target，根據Numerator的數據，在高收入客户中表現超出預期，提供高時尚合作和更廣泛的時尚服裝系列，既時尚又實惠。但是還有機會侵入其領土。沃爾瑪表示，更富裕的購物者已經購買了更多的一般商品；現在是時候做更多的事情來誘使他們，例如在基礎款中注入更多時尚元素。

高端美容是另一個機會，儘管存在風險：化妝品，由於體積小且價值高，容易遭受店內盜竊。不過，如果沃爾瑪能夠應對這一挑戰，更多購物者可能會在其廣闊的過道中找到他們的實惠享受。該零售商已經與英國零售商Space NK合作，在大約275個地點設有專門的美容區域。有擴展這一機會，並通過引入更多尖端品牌，特別是護膚品，來增加其選擇。

沃爾瑪還有另一種方式可以留住更富裕的購物者：通過其每年98美元或每月12.95美元的沃爾瑪Plus會員計劃，帶來一系列福利，包括免費送貨。這符合一種重要的吸引這一羣體的方式：便利。

Bloomberg Intelligence的分析師Jennifer Bartashus表示，沃爾瑪Plus可以幫助吸引來自亞馬遜和其他食品零售商（如Kroger Co.）的客户。她指出，即使客户已經訂閲了亞馬遜Prime，也有理由加入沃爾瑪Plus。此外，沃爾瑪Plus的額外數據可以幫助零售商更準確地針對這些富裕客户。但沃爾瑪必須保持領先地位。亞馬遜最近推出了每月9.99美元的無限雜貨送貨訂閲服務，以更直接地與沃爾瑪的服務競爭。

當然，沃爾瑪的挑戰是在不忽視傳統的追求物美價廉的顧客的情況下完成所有這些。但是，存貨充足的入門級產品和引人注目的特別優惠應該能勝任。4月份，被稱為“回滾”的降價幅度同比增長了45%。隨着通脹證明比預期更為頑固（儘管週三有了更好的消息），一些消費者中的支柱，包括麥當勞公司和可口可樂公司，已經指出低收入顧客在削減開支。

處於回滾狀態

儘管消費者擔憂，沃爾瑪股價今年有所上漲

來源：彭博社

沃爾瑪的股價今年上漲了約14%，截至週三收盤，按市盈率計算，股價比塔吉特高出約50%。週四早上股價上漲了多達7%。順利應對不同的人口統計數據將有助於公司保持這些股價漲幅。

美國可能比以往任何時候都更加分裂。但消費者在需要便宜貨物或熱愛便宜貨物方面是團結的。這正是沃爾瑪可以繼續取得成功的地方。

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威廉·麥金利是一個做得非常出色並且越來越受到認可的典範，我注意到。在過去的四分之一世紀中，他最大的支持者一直是共和黨策略家卡爾·羅夫，他多年來一直向任何願意傾聽的人大談前總統，最終寫了一本將近500頁的書（2015年出版）標題為威廉·麥金利的勝利：1896年選舉為何至今仍然重要。那一年麥金利的勝利結束了幾十年的政治僵局，開啓了共和黨主導的時代，一直持續到大蕭條（僅在伍德羅·威爾遜總統任期期間中斷），所以可以理解為什麼羅夫喜歡談論這件事。

但這不僅僅是羅夫，也不僅僅是黨派政治。記者羅伯特·W·梅里繼續進行麥金利的復興運動，他在2017年出版了備受好評的傳記，總統麥金利：美國世紀的建築師，今年喬治亞理工學院政治科學家馬克·扎卡里·泰勒在他的書費布爾時代的總統領導：解釋鍍金時代的行政權力中描述麥金利為“任何時代最經濟成功的總統之一”，他的任期結束了幾十年的經濟不穩定，開啓了“一個奇妙增長和復甦時期”。