Peconic對沖基金在2024年繼續保持18%的收益增長 - 彭博報道

比爾·哈尼什來源：比爾·哈尼什比爾·哈尼什在新的一年開始時對股票持謹慎態度。儘管如此，他的18億美元對沖基金在強勁的市場反彈中取得了超越市場的回報。

截至週三，他的基金漲幅達到18%，Peconic Partners創始人正在延續着四年的跑贏表現，其中包括2022年26%的漲幅，而當年S&P 500指數暴跌。

在一次採訪中，他將最近的成功歸因於一系列明智的股票投注，包括對星巴克公司這家咖啡連鎖店的空頭賭注，以及對長期持有的基礎設施股票如Quanta Services Inc.和Dycom Industries Inc.

深信在人工智能和電動汽車的普及下，電力需求將激增，這位資金經理在三月開始搶購公用事業股票，包括NextEra Energy Inc.和Southern Co.，在這個行業成為市場領頭羊之前就開始了。

當然，並非所有投注都獲利。例如，對SPDR標普500 ETF信託的空頭頭寸抵消了收益。儘管如此，獲利的賭注足夠大，使這家總部位於紐約的基金在年初站穩了腳跟。

標普500指數今年以來首次突破5300點，漲幅達11%，但哈尼什仍然持懷疑態度。他表示，在股票基準目前的高度上，今年不太可能有更多漲幅，因為估值已經被拉伸。隨着通脹放緩和經濟放緩，他預計到12月，10年期國債收益率將下降至4%甚至更低，這對公用事業股等股息股來説是一個有利的背景。

“我們很難想象一個會一路向上奔跑的市場，”哈尼什説道，他在1968年在大通曼哈頓銀行開始從事金融行業。“如果利率下降，公用事業股可能會是一個不錯的選擇，因為你在經濟方面有一個基本故事，同時在收益方面也有一個好故事。”

該基金的淨槓桿——衡量風險偏好的指標，考慮了多頭頭寸與空頭頭寸——在今年早些時候達到了50%左右的高點，目前已經下降至36%。發電企業現在大約佔其多頭頭寸的15%，這是一個相當大膽的賭注，考慮到該行業僅佔標普500指數的不到3%。

缺乏熱情與華爾街策略師的觀點相呼應，他們對標普500指數的平均年底目標預計將在12月份下跌4%。與此同時，這與對沖基金同行形成鮮明對比。上週，多空基金增加了股票敞口，推動其淨槓桿達到兩年多來的最高水平，根據摩根士丹利的Prime Brokerage部門編制的數據。

Harnisch, who started Peconic in 2004, says the renewed concern over 通貨膨脹 可能誇大了。這種樂觀的立場與過去兩年的大部分時間形成鮮明對比，當時他一直在警告市場低估了持續價格壓力的風險。他表示，現在勞動力市場正在降温，通貨膨脹將走低。

“當供應鏈短缺開始時，我們聽到的都是價格上漲，現在幾乎聽不到了，”他説，引用與公司的對話，同時指出新的價格上漲百分比較小。“當有漲價時，更多的是一兩個百分點，而不是八九個百分點。”

回到一月，這位市場老手對股市表示擔憂，稱希望美聯儲將在三月儘快啓動貨幣寬鬆週期的想法是錯誤的。由於央行將利率維持在20年來的最高水平，債券交易員已經減少了對2024年利率削減規模的押注。

然而，股市的牛市仍在繼續。

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Peconic專注於發現長期增長速度超過經濟的公司。在空頭方面，團隊建立對沖以抵消核心持倉的風險，同時尋找定價錯誤的股票。

Harnisch稱GameStop Corp.為“誘人的空頭”目標，指出視頻遊戲零售商可能破產的風險。但由於股價常常脱離商業基本面而受情緒驅動，他已經避免下注。本週，GameStop的股價領漲了模因股，在社交媒體上的Keith Gill迴歸後暴跌。

為了建立一個無論市場條件如何都能脱穎而出的投資組合，Harnisch表示他準備加大高信心下注。

“我們花費了大量時間，因為我們希望對一支股票瞭解比街上任何人都多*，*”他説。“我們不依賴於市場。”

對沖基金上週以自2012年1月模因股狂熱以來最快的速度拋售他們的贏家，因為全球最大的科技公司遭受重創。

根據高盛集團的Prime Brokerage部門，截至7月19日的一週，這一羣體“積極減少了他們的多頭和空頭頭寸”。這一舉動發生在S&P 500指數自4月以來最糟糕的周度下跌之際，自5月以來，基金拋售股票以獲得更多現金以備美國總統選舉。