印度科技股面臨現實檢驗，投資者紛紛湧入人工智能領域-彭博社
Abhishek Vishnoi
印度備受推崇的IT外包公司的股票正在面臨現實檢驗，因為全球投資者湧入人工智能主題，開始拋棄昂貴的老經濟科技股。
與發達國家和中國的同行不同，印度軟件製造商，包括領導者塔塔諮詢服務有限公司尚未在生成式人工智能方面取得重大進展。這與客户支出前景仍不明朗相結合，可能很快使它們看起來像昨天的科技賭注。
“傳統軟件公司的收入和估值面臨風險，因為它們的商業模式沒有隨着時代的變化而發展，”DRChoksey FinServ Pvt的董事總經理Deven Choksey説。
印度軟件股票的BSE有限公司指數最近跌破關鍵支撐水平，進入技術性修正。然而，在印度股市多年的上漲之後，它仍然遠高於歷史平均收益倍數。
閲讀更多：印度的IT公司多年來一直享受着強勁增長，因為全球最大的公司將大量後勤工作外包以節省成本，這種現象被稱為“被孟買化”。最近，隨着海外客户削減支出以應對挑戰性經濟，這些收入有所放緩。
與此同時，微軟公司和谷歌母公司Alphabet Inc.等軟件和互聯網巨頭一直在投資數十億美元開發自己的雲服務和大型語言模型。
“在科技投資領域，編碼正被計算所拋在後面，”Choksey説。印度公司需要更快地重新塑造他們的商業模式，以擁抱人工智能，並提供像亞馬遜公司的子公司亞馬遜網絡服務（Amazon Web Services）那樣更好的軟件即服務解決方案和基礎設施，他補充道。
上個月，TCS報告了三年來最慢的年度銷售增長。競爭對手Infosys Ltd.發佈了對2025年3月的常貨幣基礎上的收入增長預測為1%至3%，消除了匯率波動的影響。
儘管印度公司和像埃森哲公司這樣的全球同行對人工智能發出了積極的聲音，但銷售貢獻仍然很小。TCS表示，其人工智能業務上季度翻了一番，達到9億美元 —— 這與其約300億美元的年度總收入相比。
多變的地緣政治環境和不確定的宏觀前景繼續影響客户的支出重點。根據Jefferies Financial Group Inc.的説法，IT行業可能會在上季度銷售未達預期後看到進一步的下調。
“IT公司的業績在營收方面令人失望，管理層的評論表明增長前景較弱，”分析師Akshat Agarwal和Ankur Pant在5月7日的一份備忘錄中寫道。“儘管上個月共識預期下調了高達7%，但我們認為盈利面臨進一步風險，限制了股價的上漲空間。”
高企的估值也表明謹慎。印度斯德哥爾摩證券交易所科技指數的前瞻性盈利估值為25倍，而疫情前大約為18倍。這是因為銷售和盈利增長指標已經低於2019年該行業的水平。
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印度的軟件製造商被視為落後者在人工智能領域。在這一領域沒有實質性進展的情況下，他們可能會失去投資者的興趣，因為他們的業務面臨着被蠶食的威脅。
“企業在人工智能上的支出增加，而在非人工智能支出上削減的主題是全球性的，”彭博智庫分析師阿努拉格·拉納説。“我們看不到任何復甦的跡象。”
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