外國人因選舉風險和中國吸引力而拋售印度股票-彭博社
Youkyung Lee, Abhishek Vishnoi
選民在北方邦坎普爾的一個投票站排隊，進行全國選舉的第四階段投票，時間是5月13日。攝影師：Prakash Singh/Bloomberg隨着選舉不確定性和高估值促使一些基金轉向中國股票等更便宜的替代品，印度股市正面臨近一年來最大規模的資金外流。
根據彭博社編制的數據，全球投資者迄今已從印度股市撤出淨資金35億美元，這是自2023年6月以來的最大撤資，
這些資金外流表明，人們擔心印度總理納倫德拉·莫迪表現不夠果斷可能限制他實施關鍵經濟改革的能力。不確定性削弱了昂貴的印度股票的吸引力，而更便宜的中國股票開始顯得更具吸引力。
“印度選舉的風險已經增加，而中國的下行風險可能沒有人們擔心的那麼嚴重，”紐約艾瑞爾投資有限責任公司的投資組合經理克里斯汀·菲利波茨説。“印度和中國市場之間的估值差距可能已經變得太大，以至於外國投資者無法忽視。”
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印度在週一結束了其馬拉松選舉的第四階段投票，這場為期數週的投票將於6月1日結束。選票將於6月4日計算。
預計莫迪仍然有望連任第三個五年任期，該領導人預測他的人民黨及其盟友將贏得下議院543個席位中的400多個。
一些市場參與者表示，從印度向中國股市的新興輪換可能會停滯。花旗集團上週將中國股票評級下調至中性，將印度評級上調至超配，理由是這兩個國家的盈利前景出現分歧。
然而，受打擊的中國股市的反彈已經開始擴大。
本月早些時候，MSCI中國指數的年初至今表現超過了MSCI印度指數。然而，中國股票的估值幾乎是印度同行的一半，分別基於各自的12個月前瞻盈利預期。
資金已經開始湧入中國的科技股，億萬富翁投資者如邁克爾·伯裏和大衞·特珀在2024年第一季度增持了一系列公司的股份。
考維資本量化研究負責人阿爾金·賈亞拉曼表示：“鑑於中國和印度是新興市場宇宙中最大的市場，印度的拋售導致資金流向中國，反之亦然。因此我們可能會看到更多這樣的情況。”
你知道這個理論：當同樣的大型多元化機構投資者擁有所有公司時，這些公司就沒有太大的競爭動力。如果航空公司A和航空公司B擁有相同的股東，而航空公司A降低價格以贏得更多市場份額，那隻會傷害股東：總體上，航空公司賣出相同數量的機票，但價格更低。
我們經常談論這個理論。這是有爭議的，部分原因是關於經驗證據的爭議，但我認為主要是因為它感覺不對。也就是説：