印度季風對這些印度股票來説是個好消息 - 彭博社

豐富的降雨有助於央行通過抑制食品價格上漲來降低通貨膨脹，從而改善印度經濟增長和企業盈利前景。

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吝嗇鬼。

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那些從印度腹地獲得大部分收入的公司的股票顯示出復甦跡象，因為交易員們打賭豐富的季風雨將導致更好的農作物產量，提振農村需求。

摩托車製造商、農業設備製造商和快速消費品生產商在2024年及時和高於正常的季風雨預測後已經上漲，此前兩年極端和非常規的高温給印度農業帶來了災難。農村地區的銷售量正在改善，幾家主要消費品公司預測未來業務將更強勁。

Nifty FMCG指數五月迄今上漲了1.5%，超過基準NSE Nifty 50指數超過兩個百分點。在過去的六個月中表現不佳。

“市場預計隨着今年良好的季風，農村需求將出現反彈，”孟買DSP Mutual Fund的策略師Sahil Kapoor説道。如果今年的季風高於平均水平，這將有助於農業產出並支持農村收入，”他説。

農村股票的復甦也是印度更廣泛股市的好消息，近年來股市的強勁上漲在很大程度上受到投資密集型公司的推動，這些公司受益於政府更高的基礎設施支出。此外，豐沛的降雨可以幫助央行通過抑制食品價格上漲來降低通貨膨脹，從而改善印度經濟增長和企業盈利前景。

印度聯合利華有限公司——被視為印度消費者需求的風向標，因為其產品在全國各地銷售——表示看到需求逐漸改善。競爭對手達布爾印度有限公司也表達了同樣的看法，而摩托車製造商英雄汽車公司有限公司表示，現在大部分新車詢盤來自農村地區。

“我們認為農村經濟開始復甦，”總部位於紐約的DoorDarshi India Fund的基金經理Rajeev Agrawal説道。“這在強勁的兩輪車銷售中得到體現。”

在印度中央邦的一個村莊，人們將補貼的糧食裝上摩托車。攝影師：Dhiraj Singh/Bloomberg根據汽車經銷商協會的數據，印度上個月摩托車和摩托車的銷量同比增長33%。更廣泛地説，根據Emkay Global Financial Services Ltd.援引尼爾森數據的研究，快速消費品公司在截至3月的季度農村地區的銷售同比增長了7.6%。這是三年來首次超過城市增長。

農村銷售有所改善，儘管基數較低

印度快速消費品行業同比增長量

來源：尼爾森，Emkay研究

可以肯定的是，對於農村部門需求恢復的勢頭和廣度存在疑問，因為收入比較基數較低，一些公司看到銷量受益於降價。

“這仍然是一種希望交易，”DSP Mutual Fund的Kapoor説道。“到目前為止，收入或銷售量尚未出現實質性復甦。”

根據摩根士丹利的分析師，週期性企業仍然引領着印度的增長，這將導致防禦性行業落後。“我們仍處於主要消費品週期的中途，預計它們將繼續表現不佳並降低估值，”他們在5月9日的一份報告中寫道。

儘管如此，投資者對與農村部門相關的股票的興趣增強，因為越來越多跡象表明印度由投資推動的增長可能正在失去動力。

一名送貨司機從一輛卡車上的斜坡上卸下一台馬恆達拖拉機，該卡車停在卡納塔克邦圖馬庫魯的一家經銷商外面。攝影師：Prashanth Vishwanathan/Bloomberg馬恆達與馬恆達有限公司的股票，該公司生產拖拉機等農業設備，本月上漲約17%，是印度16家汽車製造商中表現最好的。該股票週五飆升6%至創紀錄水平，這是因為第四季度盈利好於預期，一些分析師稱由於預期正常季風可能帶動拖拉機銷售的增長。

Hero MotoCorp的股票本月迄今上漲12%。

Nuvama機構投資的分析師Prateek Parekh和Priyanka Shah在一份報告中寫道，一月至三月季度機械進口大幅下降是資本支出疲軟的早期跡象之一。消費品和資本支出重型公司的估值已經趨同，這也是轉向消費主題的原因之一，他們補充道。

印度總理納倫德拉·莫迪似乎正舒適地掌控着局勢。是的，他在印度最近的大選中失去了席位，但他仍然連任第三個任期。是的，他首次在政治生涯中依賴較小的聯盟黨。但迄今為止，這些盟友一直很順從，他沒有讓他們在重要的部長職位上發揮作用。

然而，這段平靜的時期可能即將結束。下週，印度將公佈截至2025年3月的本財政年度的税收和支出計劃，根據路透社的報道，盟友的賬單將到期。