Archegos審判讓人回想起摩根士丹利、瑞士信貸在強制平倉前的反應 - 彭博社

比爾·黃（Bill Hwang）左，於5月20日抵達紐約法院。攝影師：亞歷克斯·肯特/Bloomberg2021年3月，當安達基斯資本管理公司提到潛在的保證金追加時，瑞士信貸採取了“非常温和的口吻”，而摩根士丹利則“更加嚴厲，憤怒”。

但兩家銀行都在回應安達基斯首席財務官帕特里克·哈利根（Patrick Halligan）在Zoom會議上與創始人比爾·黃和其他幾人提出的同一套對手方談話要點，該公司前風險管理負責人作證説。這是斯科特·貝克（Scott Becker）作為控方的明星證人之一在對抗黃和哈利根的欺詐案件中作證的第二天。

40歲的貝克週二向陪審團展示了安達基斯最後幾天的情況，控方稱這是黃家族辦公室的“腐敗核心”。他作證説，結局突然來臨。黃在災難降臨前幾天啓動了一個雄心勃勃的“項目”來籌集更多現金。這很快變成了一場瘋狂但最終徒勞無功的爭奪，銀行被餵了謊言以爭取時間，貝克説。

在早些時候的證詞中，貝克描述了安達基斯在2020年末開始進行的密集、幾乎不間斷交易，以增加其在少數幾家公司中的頭寸，包括維亞康姆CBS和中國在線教育公司高斯教育科技公司。週二，他作證説，到2021年3月19日，他已經到達了極限，當時拒絕前往黃的紐約公寓為新項目工作。

貝克爾説，儘管通過Zoom參與了，但在3月21日的電話會議上，黃先生感謝他幫助完成了這個項目——分析Archegos將其頭寸從高保證金經紀商轉移到低保證金經紀商可以釋放多少現金。

‘若是天意’

“若是天意，”黃先生在電話會議上説，Archegos將增長到500億美元或1000億美元，貝克爾作證説。

但兩天後，對Viacom的二次發行的冷淡回應引發了一場正在變成一場崩盤的下跌。黃先生尋求擴大頭寸的現金現在迫切需要用來支撐其中一個頭寸並滿足不可避免的保證金追加要求。

最終的努力失敗了，當Archegos的交易對手一次性清算了他們的頭寸時，Archegos被清零，造成了大約100億美元的損失。然而，在那之前，黃先生指示他的核心團隊找到可能讓Archegos擺脱困境的現金，貝克爾説。在3月23日的Zoom電話會議上，哈利根告訴他繼續週末的項目。

貝克爾在那天晚上更新了可能清算的名單，但他作證説，這些銷售從未發生過。相反，重點轉向試圖讓銀行暫緩他們的保證金追加要求。貝克爾作證説，在2021年3月24日晚上，Archegos有17億美元的多餘現金可用，但預計第二天的保證金追加要求將超過這個金額130億美元。

流動性，而非償債能力

在那個晚上的Zoom電話會議上，包括黃先生、哈利根、首席交易員威廉·富田和執行主席安迪·米爾斯在內，Archegos的高級管理層討論瞭如何應對銀行。

貝克爾作證説，哈利根表示他們應主動致電銀行，並表示他們遇到了“流動性問題，而不是償付能力問題。” 據貝克爾稱，哈利根表示他們應概述一個一般性的計劃來清算交易頭寸並支付債權人，但不要過於具體。

黃説他們應明確指出，由於Archegos是一個家族辦公室，沒有外部投資者要求提取資金。 貝克爾説，黃指示他們告訴銀行Archegos對其投資組合感到滿意，而這些公司都是“家喻户曉的名字”。

貝克爾作證説，Archegos分享的有關其投資組合和手頭現金數量的信息大多是謊言。

瑞士信貸是第一個致電的銀行，米爾斯主導了通話。 接着是摩根士丹利，然後是野村控股，高盛集團和瑞銀集團。 貝克爾説，這些電話“基本相似”，回應了在Zoom會議上達成的談話要點，但他記得銀行的反應是不同的。

瑞士信貸是Archegos的最大交易對手，由此造成的55億美元損失被認為是該銀行去年自身崩潰的一個重要因素。

“零”美元

貝克爾説，瑞士信貸的代表們想知道Archegos將如何滿足保證金調用。 貝克爾作證説，他在接聽瑞士信貸的電話時感到“極度不安”，但通話的語氣是平靜的。 他説，與摩根士丹利的通話則“完全相反”。

在與摩根士丹利的通話中，他通過彭博聊天消息與哈利根進行溝通。貝克爾作證説，他問首席財務官Archegos的多餘現金是多少。

“零”美元，他説哈利根告訴他。

同樣，在高盛的電話會議中，貝克爾説，Archegos團隊被問及公司當前資本有多少。哈利根在電話會議上回答説“大約200億美元”。貝克爾作證説，真實數字約為170億美元。

黃和哈利根的律師可能會在週三開始質詢貝克爾。如果他們要獲得無罪釋放，他們需要質疑他的證詞。對於哈利根來説尤為關鍵，因為他是貝克爾的直接上司。

“最透明”

在審判的早期，四人Archegos運營團隊中的前初級成員傑西·馬茨作證説，貝克爾與首席財務官有某種“私人仇視”。在她的開場陳述中，哈利根的律師瑪麗·穆利根稱貝克爾是操縱者，並告訴陪審團他是“一個非常非常有説服力的説謊者”。

貝克爾已經承認犯有幾項重罪，並正在與政府合作，希望在判刑時得到寬大處理。

貝克爾告訴陪審團，他在2021年2月與瑞銀的通話中撒謊，他告訴銀行Archegos的前十大頭寸約佔資本的35%，整個投資組合可以在兩週內清算。

檢察官指出文件顯示當時它的維亞康姆頭寸約為67%。兩週的估計也是一個謊言，貝克爾説。

但顯然這些謊言是令人信服的。在接下來為陪審團播放的與貝克爾的電話中，當時的瑞士銀行風險經理布萊恩·費爾班克斯稱讚Archegos是該銀行“最透明”的客户之一。

“在Archegos，你盡你所能讓Archegos追求其交易策略，”貝克爾在證詞中説。

此案件為美國訴黃（US v. Hwang），22-cr-00240，美國紐約南區地方法院（曼哈頓）。

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