RBNZ保持新西蘭利率，預計2025年後期開始降息 - 彭博社

新西蘭央行連續第七次會議將利率維持不變，並表示政策需要保持緊縮更長時間以消除頑固的通貨膨脹。

週三，新西蘭威靈頓的儲備銀行貨幣政策委員會如預期地將官方現金利率維持在5.5%不變。該銀行的新預測顯示，減息將從2025年第三季度開始，而不是第二季度。

“委員會討論了在本次會議上提高官方現金利率的可能性，”新西蘭儲備銀行表示。儘管它對通貨膨脹在中期內會下降感到有信心，“委員會也同意，利率可能不得不保持在比2月份預期的時間更長的限制水平上，”它説。

儘管新西蘭經濟陷入衰退，勞動力市場疲軟，但新西蘭儲備銀行發現將通貨膨脹帶回目標的難度比預期的更大。儘管投資者仍在打賭新西蘭儲備銀行將在今年晚些時候開始降息，但一些主要經濟學家認為，直到明年第一季度或第二季度才會轉向寬鬆政策。

奧克蘭ASB銀行首席經濟學家尼克·塔夫利表示：“與預期相比，聲明是鷹派的。我們仍然認為新西蘭儲備銀行將從2025年2月開始降低官方現金利率，但風險在於更晚。”

決定後，新西蘭元匯率上漲了近1%，然後回吐部分漲幅，當天以61.19美分上漲0.4%交易。政策敏感的兩年期政府債券收益率上漲了七個基點，至4.77%，較早前最高上漲了多達九個基點。

貨幣市場削減了對今年降息幅度的預期，根據彭博社編制的利率互換數據，到年底預計將降息34個基點。在會議之前，交易員已經定價了45個基點的降息。

新西蘭儲備銀行更新的預測顯示，今年平均官方現金利率將在5.65%左右達到峯值，而在2月份的先前預測中為5.60%。這意味着有60%的可能性會加息。預測顯示，明年第三季度平均官方現金利率將下降至5.4%。

‘實質性考慮’

新西蘭儲備銀行行長阿德里安·奧爾告訴記者，此次會議上加息是一個“實質性考慮”，委員會對通脹上行的驚喜有限容忍。與此同時，他們相信通脹會在中期內迴歸目標水平。

奧爾表示：“貨幣政策明顯是收緊的，經濟活動方面明顯非常低迷，產出缺口正在擴大，所以我們知道我們會到達那裏。”

全球各國的決策者不得不在頑固的持續性價格壓力下將利率維持較高水平。

澳大利亞央行在5月會議上重新開始討論加息問題，但最終決定保持不變，而美聯儲官員已經暗示他們今年可能會比之前預期的減少幅度小。

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儘管新西蘭的較弱產能壓力和上升的失業率正在降低通貨膨脹，但儲備銀行表示，經濟中一些對利率不太敏感的部門的價格上漲正在抵消這種下降。這些部門包括更高的租金、保險費和地方政府税率。

第一季度通貨膨脹率降至4%，為近三年來最低水平，但國內產生的通貨膨脹率僅略微放緩至5.8%。

國內通貨膨脹的持續存在“仍然是一個重要的上行風險”，儲備銀行表示。

彭博經濟學觀點…

“儘管其鷹派口吻，我們認為儲備銀行不會像其預計的那樣長時間保持當前利率水平。持續疲弱的國內數據、通脹低於預期以及美聯儲的降息可能會促使儲備銀行在2024年下半年晚些時候降息。”

— 經濟學家詹姆斯·麥金泰爾

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週三，央行預測通貨膨脹將在今年第四季度回落至其1-3%的目標區間，比之前預期的晚了三個月。它預計通貨膨脹要到2026年年中才會回到2%的目標水平，比二月份的預測晚了六個月。

“如果工資和價格制定者不與較弱的生產率增長率保持一致，貨幣政策可能需要收緊和/或保持較長時間的限制性措施，”委員會在會議記錄中表示。

去年下半年經濟出現萎縮，最新數據顯示今年仍將保持停滯。儲備銀行的預測顯示到2024年經濟將實現適度增長。

軟經濟數據“表明，將國內通脹率降低的進展即將顯著加快，”奧克蘭澳新銀行首席新西蘭經濟學家沙龍·佐爾納表示。“然而，新西蘭儲備銀行會在看到實際情況後才會相信這一點。”

美國股指期貨指向漲勢，押注第二次唐納德·特朗普總統任期和交易員對當天稍後公佈的美國零售銷售數據的期待，這些數據將影響美聯儲的降息決定。

標普500指數期貨上漲了0.1%，交易員們認為特朗普在一次暗殺未遂後存活下來後，他贏得總統連任的機會更大。此外，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示通脹正在朝着中央銀行的2%目標前進，提振了市場情緒。在週四歐洲央行利率決定公佈之前，歐洲期貨交易走低。