SocGen的股票動盪籠罩Krupa擔任首席執行官一年後 - 彭博社

Slawomir Krupa攝影師：Joel Saget/AFP/Getty Images剝離神話。

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現在是最好的朋友。

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Slawomir Krupa在Societe Generale SA度過了艱難的第一年。

這位前投資銀行家被聘請來振興一家在一系列挫折和失信之後落後於競爭對手的公司。Krupa的解決方案是承諾更少，交付更多，這種方法有時讓投資者和員工要求更多的指導。

最初，Krupa的任命在Frederic Oudea 15年統治之後引發了樂觀情緒。但在新CEO在9月份公佈了一項將效率和資本實力置於增長之上的戰略計劃後，股價的早期漲幅消失了。當Krupa削減了收入和盈利目標，並預測向股東支付更少時，SocGen當天下跌了12%。

自那時以來，隨着Krupa的任期，股價已經上漲了13%，而同期BNP Paribas SA的漲幅接近20%，遠遠落後於德意志銀行和聯合信貸。

“該銀行的財務溝通並不是最好的，”擁有SocGen股票的Axiom Alternative Investments的管理合夥人兼研究主管Jerome Legras説。儘管如此，他願意給Krupa一些懷疑的餘地，因為他的計劃“正在取得一些進展”。

儘管他的第一年並不總是與市場產生共鳴，但Krupa仍然堅持可能最終會取得成果的改變。這位49歲的領導宣佈的具體措施之一是到2026年削減約17億歐元（18億美元）的成本，措施包括在巴黎總部裁員數百人。

Krupa還出售了十幾個單位。上個月，他以11億歐元的價格出售了SocGen的設備融資部門，並達成協議退出幾個非洲國家。他同意出售SocGen大部分的摩洛哥業務，預計這一舉措將提高資本強度的關鍵指標CET1比率15個基點。

“我們堅定地沿着正確的道路前進，這條道路漫長而艱辛，將會有曲折。”他在週三在巴黎舉行的銀行年會上説。“我們有一個明確的方向，一個軌跡，我們不會偏離。”

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但進展不均，Krupa一直不願向投資者更新他的處置計劃。知情人士表示，該貸款人仍在探討出售其託管部門SGSS、其德國消費金融業務漢薩銀行，以及英國和瑞士的私人銀行資產。SocGen尚未確認這些計劃。

更重要的是，這家法國貸款人一再讓投資者猜測在Krupa的前任Oudea領導下實施的逆向利率對沖的影響。最初表示預計2023年將是一個“過渡年”，SocGen後來指導法國淨利息差將受到15%至20%的打擊。最終，這個數字超過了20%。

花旗集團分析師Azzurra Guelfi表示：“為了將重組故事變成積極的故事，管理層需要就其進展和如何應對潛在阻力提供清晰的溝通。”“在SocGen的情況下，尤其是在涉及法國淨利息差的挑戰和資本監管風險時，情況並非如此。”

SocGen的發言人拒絕置評。

上個月，在與分析師詳細介紹第一季度收益的電話會議中，首席財務官Claire Dumas拒絕就資本的監管影響提供具體指導，她稱之為“變動部分”。她還指出，利率對沖的持續影響和客户行為的變化意味着淨利息差處於SocGen指導的低端。

這些股票在當天一度上漲了高達6.1%，但在這些評論之後扭轉了收益，並下跌超過6%。

三分之二折扣

法國興業銀行在歐洲主要銀行中擁有最低的價格對賬面價值比

來源：彭博社

與前任相比，據銀行內部人士透露，Krupa似乎與員工更加疏遠，這些人要求匿名，因為他們沒有被授權向媒體發言。在全員大會上，奧德亞以前會即時回答問題，而新任CEO要求提前提交問題，並由傳訊團隊主持，這些人説。

幾位人士表示，在與管理層討論中，Krupa以苛刻和有時好鬥而聞名。他還加強了對開支的控制，要求更多的採購合同經過他的幕僚長批准。

一些經理人表示，如果項目被認為利潤不夠，他們會取消項目，這引發了內部擔憂，擔心銀行可能落後於競爭對手。與此同時，對資本的關注導致一些投資銀行家在季末之前放棄新交易，以免在資產能夠出售之前將資產負擔在資產負債表上，一位人士表示。

這些因素以及資產處置使法國興業銀行在歐洲同行報告高利率背景下創紀錄業績的時候，營收下降。其價格對賬面價值比為0.32，是同行中最低的，這使得潛在的收購對手感到有吸引力。

“歐洲金融交易開始活躍起來，法國興業銀行很可能成為獵物，”Legras説。“也就是説，國內整合更有意義，我不認為任何外國貸款人會對法國興業銀行感興趣。”

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唐納德·特朗普在週六晚上倖免於一次暗殺企圖。槍擊的殘酷和即時性非常符合我們數字時代的特點。在賓夕法尼亞州巴特勒的一次集會上，總統候選人遭遇災難的視頻在槍聲響起後不久就迅速傳播到手機、社交媒體平台和電視屏幕上。

目擊者的描述具體而可怕，很快就出現了。

暴力事件在掌心的屏幕上實時播放，或者從平板顯示器上播放。這種經歷的混亂和痛苦與43年前試圖暗殺羅納德·里根的事件形成鮮明對比，當時依靠老式電視、廣播和報紙傳播消息。在這方面，特朗普遭槍擊事件與1963年約翰·肯尼迪遇刺事件相去甚遠；當然，與1865年亞伯拉罕·林肯遇刺事件更是相去甚遠。

彭博觀點JD·範斯還不適應這些梗JD·範斯是特朗普的忠實支持者安巴尼的6億美元婚禮只是慣常的商業活動特朗普機密文件案的撤銷太過巧合由於社交媒體的普及和人類本性的永恆失望，美國的政治和社會裂痕如此持續不斷，以至於可以説美國現在處於明顯未經考驗的領土。“特朗普遭暗殺企圖，距離選舉日還有115天，開啓了政治暴力的黑暗新篇章，” Axios的扎卡里·巴蘇 指出。

無論美國人多麼希望將特朗普時代的刺殺企圖和其他震撼事件視為新的和意外的標誌，這並不完全正確。美國自建國以來就是一個暴力國家，經常發生災難性事件。

這個國家在奴隸制和種族滅絕的基礎上擴張，經歷了一場灼熱的內戰和各種領土戰爭來確保自己的未來，一直是殘酷古怪的人和邪教的家園，一直容忍種族和槍支暴力的措施，直到今天仍在考驗公民和道德底線。刺殺事件也時有發生，給歷史記錄留下了傷痕。連接內戰時代和特朗普時代的殘酷之弧比它們之間的溝通和技術差距更為直接。

當然，這並不是定義美國這個複雜、充滿希望和活力的國家的唯一因素。緊密團結的社區和家庭、豐富的多樣性以及廣闊的自由和機會也很突出。但是暴力並不是美國實驗中的一個缺陷。它是一個特徵。而且它一直伴隨我們很長時間。上週六陷害了前總統和一名旁觀者的悲劇是野蠻歷史的結果，而不是最近才孵化出來的新奇事物。

那麼我們想對此做些什麼呢？

避免煽動性言論和身體威脅，結束槍支災難，選舉那些擁抱共同點而不是分裂的公僕，加強民主和公共安全都是起點。請原諒我有點守舊，但我希望大多數人不想繼續陷入暴力循環。我也希望他們最終拒絕將這些行為奉為偶像的選舉動態。

一個傑出的人可以通過選擇遠離暴力和分裂的道路來樹立榜樣，特朗普本人就是其中之一。然而，他面臨的挑戰是，過去九年中，他花費了大部分時間將暴力言論作為將他的聯盟團結在一起的粘合劑之一。

是的，是的，在特朗普槍擊事件發生後，有很多善意但空洞的觀察，聲稱“雙方”都危險地玩弄煽動性的政治言論。論點是，民主黨和共和黨都在這樣做，如果他們都停止，這個國家可能會達到應許之地。這是一個方便的構想。但這並不是真的。

沒有一個民主黨領袖有特朗普的身份和影響力，他們遠遠沒有接近玩弄火的程度。一個也沒有。

特朗普煽動了那場席捲美國國會的暴力事件，發生在2021年1月6日。他在2015年在特朗普大廈的扶梯上宣佈他的第一次成功總統競選時就開始呼籲暴力和動盪。這些一直是他的集會、他的演講、他的社交媒體輸出和他的總統任期的特徵。

三月份，他在社交媒體平台上發佈了一段短視頻，內容是喬·拜登被綁架並關押在一輛皮卡車的後備廂裏。他經常把法官、檢察官以及一些家庭成員作為目標，以抗議圍繞他展開的一系列訴訟。

有時候，他採取了更高的立場。“仇恨在我們的國家沒有立足之地，我們將處理好這件事，”他在2019年在El Paso和Dayton槍擊事件發生後説道。“向所有人致以慰問。我們必須制止這種情況。這種情況已經發生了多年。多年來在我們的國家發生，我們必須制止它。” 但他並沒有“制止它”。大規模槍擊事件繼續成為美國生活中的常見部分。

兩年前，特朗普可能也曾在一個極右翼陰謀論者襲擊民主黨眾議員南希·佩洛西丈夫保羅·佩洛西時表現得更為得體。在去年的一次演講中，他拿這起事件開玩笑，通過對佩洛西家的安保措施和保羅·佩洛西從襲擊中恢復的嘲諷引發笑聲。特朗普的長子唐納德·特朗普，曾發佈過自己的照片，照片中他手持一把印有希拉里·克林頓形象的半自動步槍，也拿佩洛西襲擊事件開玩笑。

對於佩洛西來説，週六特朗普被槍擊後不久，她説：這樣説：“作為一個家庭曾經成為政治暴力受害者的人，我親身知道任何形式的政治暴力在我們社會中都沒有立足之地。我感謝上帝，前總統特朗普平安無事。”

共和黨人非常關注拜登在特朗普遭槍擊前幾天告訴競選捐助者的事實：這是“將特朗普置於靶心的時候了”。他們説，拜登邀請某人槍擊特朗普。其中一些人，包括副總統候選人J.D.範斯，還表示，拜登將特朗普描述為等待上台的獨裁者也導致了週六的暴力事件。

“今天不僅僅是一次孤立事件。拜登競選的核心前提是，唐納德·特朗普是一個必須以任何代價阻止的獨裁法西斯主義者，”範斯在社交媒體上指出。“這種言論直接導致了對特朗普總統的暗殺企圖。”

以這種方式框定問題對於範斯和共和黨中的其他MAGA支持者在政治上是有用的。特朗普曾表示，他不介意成為獨裁者一天，不能稱之為獨裁者，因為那可能導致他被暗殺。與此同時，拜登長期的政治生涯從未涉及特朗普那樣的暴力言論，他迅速為他的政治對手提供支持和同情。

“我很感激聽到他平安無事，狀況良好，”拜登在槍擊事件發生後不久説道。“我為他和他的家人祈禱。”

拜登還有其他想法要分享。“在美國沒有容忍這種暴力的地方。這是病態的。這是病態的，”他説道。“這是我們必須團結這個國家的原因之一。我們不能容許這種事情發生。我們不能成為這樣。我們不能縱容這種行為。”

對於任何理智的關心公共和解的人來説，這大概是他們想要的。這是一個川普可能希望效仿的和解願景。也許他在本週在密爾沃基接受共和黨總統提名的演講中會包含更多這樣的思考。但他尚未對拜登的美好祝願做出回應。不過，他已經發布了他的面孔置於拉什莫爾山和耶穌基督將雙手放在他肩膀上的照片。

無論他最終如何表現，川普已經提供了至少一項重要服務。他的言辭和抱負揭開了一些美國人關於自身歷史、彼此以及仍然困擾着這個國家的暴力遺產的神話。如果他還沒有準備彌合他幫助打開的鴻溝，也許有其他共和黨人和民主黨人可以。

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傑德·萬斯曾稱唐納德·特朗普為 “美國的希特勒”， 將其比作“文化海洛因”。週一，這位俄亥俄州參議員被任命為前總統的競選搭檔。

這是一個精明而謹慎的選擇 —— 是對特朗普基本盤的一種示意。與其他競爭者相比，萬斯的選定表明特朗普希望穩固MAGA忠實支持者，並確保他們出席投票 —— 即使這意味着失去更多温和和獨立的選民。萬斯的言辭有時比特朗普更激烈，立場更極端。