台灣、印度威脅中國在新興市場股票組合中的首位地位 - 彭博社

台灣的崛起尤為引人注目，考慮到其市值為2.6萬億美元，僅為中國大陸的三分之一。

攝影師：鄭義華/彭博社投資者對巴西股市的悲觀情緒加劇，擔心政治干預和更多政府支出增加，加劇了對美國長期利率上升前景引發的風險偏好下降。

巴西聖安德魯銀行曾對巴西股市持有最樂觀的預測，將其對Ibovespa基準指數的年底目標從160,000下調至145,000。一項由美國銀行進行的每月拉丁美洲股票基金經理調查顯示，僅有19%的受訪者預計該指數將在年底超過140,000 — 較一月份的63%下降。

儘管導致悲觀情緒的主要原因是外部因素 — 在BofA調查中，近80%的受訪者表示美國利率上升是拉丁美洲市場面臨的最大風險 — 投資者在國內也有許多事情值得擔憂。2025年財政目標不夠雄心勃勃，南部致命洪災對公共支出的影響仍不明確，以及總統路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦（Luiz Inacio Lula da Silva）突然解僱石油巨頭巴西石油公司的高管等事件在過去幾周震動了市場。

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“石油巴西公司首席執行官的撤職以及盧拉政府幹預程度增加的一些跡象並沒有對投資者信心有所幫助，”紐約Ariel投資公司新興市場價值策略組的投資組合經理克里斯汀·菲利普斯表示。“我們看到這是一個阻礙，會讓我們不願增加在巴西的頭寸。”

在2023年底風險資產普遍上漲的背景下，外國投資者以極快的速度搶購巴西股票，但從一月到四月，根據彭博社編制的數據，外國投資者每個月都從當地市場撤資。

儘管五月份資金流入有所增加，但截至週一，增加的14億雷亞爾（2.72億美元）與今年前四個月的340億雷亞爾（66億美元）的資金外流相比微不足道。

根據彭博社編制的數據，今年迄今為止，Ibovespa指數下跌了近6%，是主要全球基準中跌幅最大的之一。該指數在2024年大部分時間都在130,000點左右徘徊，從去年年底的約134,000點的紀錄回落。

瑞士銀行全球財富管理本週表示，儘管估值低迷，但對當地股票“持謹慎態度”。瑞士銀行全球財富管理EM美洲首席投資官阿萊霍·切爾沃諾科在一份備忘錄中寫道，巴西股票的盈利前景是新興市場中最疲弱的之一。

超過一半在Ibovespa上市的公司報告的第一季度收益低於預期，根據彭博社編制的數據。相比之下，接近60%在墨西哥基準指數上市的公司在同一指標上超過了預期，而到目前為止，已經有近80%的在S&P 500上市的公司超過了預期。

“巴西國內政策決策的快速連續使投資者認為，在總統盧拉的政府還剩下兩年半的時間裏，政府正在加速向更多經濟干預主義轉變，” Czerwonko寫道。“持續的政策噪音正在推動投資者要求更高的風險溢價來參與資產類別。”

爭奪取代中國在新興市場股票組合中的頭把交椅的競賽正在加劇，台灣和印度作為強大的競爭對手並駕齊驅。

由於股市創紀錄的漲勢，台灣和印度現在在MSCI EM指數中各自佔據超過19%的權重。相比之下，根據彭博社編制的數據顯示，中國的佔比為22.8%，其地位在過去幾年穩步下降。