英國大選前英鎊（GBP）賭注激增 - 彭博社

一名官員在英國大選後清點選票。

攝影師：Jason Alden/Bloomberg擁有1.6萬億美元資產的Invesco公司正在押注，最好的美國辦公室將擺脱困境，實現豐厚回報。

在後疫情時代，人們普遍擔心商業房地產債務爆發，這使得該行業的公司難以借款，為高質量物業創造了機會，該公司北美投資級信用主管Matt Brill表示。

“大多數投資者只認為會有失敗者，”布里爾在彭博智庫最新的信用邊緣播客中説道。“這些是你將來三年回頭看會説‘我簡直無法相信我們當時能以9.5%-10.5%的利率獲得這樣的信用’的機會，”這位駐亞特蘭大的投資組合經理表示。

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隨着今年超過9000億美元的商業房地產貸款到期，拖欠情況正在加劇，資產價值下跌的借款人難以再融資。掙扎。銀行們正在瘋狂地試圖轉移這些債務，以極低的折扣出售給機會主義買家。但Invesco認為許多房地產公司和銀行已經為壓力做好了準備，擁有充足的儲備來覆蓋損失。

“我們並不是説辦公市場不會出現問題，” Brill説道，他的公司正在進行選擇性投資，並拒絕了一些交易。“如果你能度過這段時期，並證明辦公市場並沒有死去——人們仍然會回到辦公室，人們仍然需要在辦公樓中工作——那麼我認為它們將處於更好的狀態。”

Brill喜歡辦公地產投資信託，稱它們通常包含高質量的物業——其中一些可以改變用途——具有穩固的土地價值和現金流。

“它們缺少的是再融資債務的能力，”他説，這意味着許多房地產投資信託缺乏未來幾年所需的現金。

因為商業房地產部門缺乏願意貸款的銀行，因斯科可以在大多數其他市場中成為價格接受者，它可以制定有利的條款——從高收益債務的兩位數票息和強有力的契約到如果投資級房地產投資信託被降級為垃圾級時的大幅增加支付。

“這對我們來説是一個機會，與銀行合作，與公司合作，試圖弄清楚我們能從這些公司中提取多少——但仍然讓它們生存，” Brill説。“如果你從病人身上抽取太多血液，你會殺死病人。你不想這樣做。”

因斯科看到更多人回到美國辦公室，並且租約得到延長。REITs只需要度過接下來的12-24個月，Brill説。“如果你能把問題推遲足夠長的時間，最終你會看到這些主要城市和這些主要建築表現良好，”他説。“我相信長期來看，人們喜歡在一起，想要在辦公室裏。”

對沖基金押注英鎊走強激增至六年多來的最高水平，上週英國大選之前，投資者對工黨勝選將為該國政治和經濟帶來穩定感到信心。

根據最新的CFTC持倉數據顯示，槓桿基金持有的淨多頭英鎊頭寸在7月2日當週躍升至2018年4月以來的最高水平，就在7月4日投票前幾天。這些投機性押注增加是因為英鎊兑美元匯率升至近一個月來的最高水平，同時接近兩年來對歐元的最高水平。