美聯儲降息最新消息：最受歡迎的基礎通脹指標被認為正在降温 - 彭博社
Vince Golle, Craig Stirling
一位購物者在紐約南安普敦瀏覽出售的服裝。
攝影師：Bing Guan/Bloomberg
在電動噩夢中在一起。
攝影師：Loic Venance/AFP/Getty Images
美聯儲的首要通脹指標即將顯示出一些温和的緩解，從而證實中央銀行家對於降息時機的謹慎態度。
經濟學家預計，不包括食品和能源的個人消費支出價格指數（將於週五公佈）在4月份上漲0.2%。這將標誌着該指標今年迄今為止的最小增幅，該指標提供了對基礎通脹的更好快照。
根據彭博調查的中位數預測，整體PCE價格指數可能連續第三個月上漲0.3%。今年的漲幅與2023年最後三個月相對平穩的數據形成鮮明對比，突顯了美聯儲在通脹打擊方面的不均衡進展。
美國核心通脹預計稍有降温
美聯儲首選的基礎通脹指標顯示出今年最小的增幅
來源：經濟分析局，彭博
## 為什麼通脹下降但美國選民並不在意
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美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾和他的同事們一直強調，在削減基準利率之前，需要更多證據表明通脹正持續走向他們的2%目標，而自7月以來一直處於兩十年來的高位。
預計PCE價格指數將以年率2.7%上升，而核心指標預計為2.8% —— 兩者均與上個月的水平相匹配。
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本月初，官員們一致認為應該將利率維持在較高水平更長時間，“許多人”質疑政策是否足夠嚴格以將通脹降至他們的目標水平，根據他們上次會議的記錄。
最新的通脹數據將伴隨個人支出和收入數據一起發佈。儘管第一季度需求增長強勁，但在此之前4月份零售銷售平平，這些數據將提供有關服務支出的信息。
彭博經濟學表示：
“報告可能會提供一些令人鼓舞的跡象，表明通貨緊縮進程並未完全停滯。隨着收入增長放緩和勞動力市場降温，消費者逐漸收緊，這應該在今年餘下時間提供持續的通貨緊縮衝擊。然而，隨着追趕性價格壓力仍在管道中，通脹可能只會在今年非常緩慢地趨於穩定。”
—經濟學家安娜·王、斯圖爾特·保羅、伊麗莎·温格和艾絲特·歐。點擊此處查看完整分析
本週的其他數據包括週四公佈的修訂後的第一季度國內生產總值。經濟學家預測增長可能會從政府最初的估計中降温。週三，美聯儲將發佈其關於全國經濟狀況的褐皮書摘要。
在這個縮短假期的周裏，發表講話的美國央行官員包括約翰·威廉姆斯、麗莎·庫克、尼爾·卡什卡里和洛瑞·洛根。
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向北看，加拿大將公佈第一季度國內生產總值數據。三月份的月度動能減弱和國內需求疲弱可能會使央行六月降息保持在議程中。
本週的央行利率決定
來源：彭博
注：映射數據顯示各個央行的利率決定時間表
在其他地方，歐元區通脹可能會出現回升，中國工業數據和採購經理人指數，以及巴西的價格報告將是亮點之一。
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亞洲
中國的製造業將成為下週的焦點。週一的工業數據將展示四月份利潤是否在三月份急劇下降後反彈，導致前三個月的增幅降至4.3%。
生產者出廠價格持續通縮和國內需求疲軟可能會使盈利承壓。中國將於週五公佈官方製造業採購經理人指數數據，重點關注該指數是否能在五月連續第三個月保持在50的分界線以上，區分收縮和擴張。
中國的兩速經濟：工業騰飛，消費者滯後
每月工廠產出和零售銷售（2019年12月=100）
來源：彭博經濟學，基於國家統計局
另外，週五，預計日本的工業產出增長將放緩，而零售銷售將在4月繼續增長。
東京的消費者通脹可能在5月略微上升，預示着全國數據的增長。
與此同時，中國要求韓國保持穩定的供應鏈，因為這兩個國家自2019年以來開始了首次三方峯會與日本。
預計澳大利亞的消費者物價增長將放緩至3.3%，仍然足夠高，使澳大利亞儲備銀行保持觀望。
越南還將在本週報告CPI數據，以及工業產出、零售銷售和貿易情況。
在中央銀行方面，哈薩克斯坦將於週五設定其基準政策利率。
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歐洲、中東、非洲
在歐元區，通脹可能在5月加速至2.5%，根據經濟學家的預測。預計基礎指標將首次自7月以來停止走弱，保持在2.7%。
歐元區通脹可能在本月上升
來源：歐洲統計局，彭博經濟學對經濟學家的調查
與整個歐元區數據一致，從週三開始的國家發佈數據預計在該地區的四個最大經濟體中有三個走錯了方向。只有意大利被認為正在經歷較慢的物價增長。
這樣的結果阻礙了歐洲央行達到2%的目標，但官員們一直在6月6日進行四分之一利率降低的信號，這使得一個月的數據不太可能使他們改變主意。即便如此，一些政策制定者正在主張不要急於進一步放鬆。
“越來越有可能在13天后我們將看到第一次降息，”德國央行行長約阿希姆·納格爾，一位政策鷹派，在週五的採訪中説。“如果6月份降息，我們必須等待，我相信我們必須等到也許是9月。”
德國、法國、西班牙的通脹可能加速
來源：國家統計機構，彭博經濟學家調查
歐元區的其他報告包括德國IFO商業信心指數於週一發佈，歐洲央行對通脹預期的調查於週二發佈，以及週四的經濟信心調查。
計劃在接下來的一週發表講話的歐洲央行官員包括首席經濟學家菲利普·萊恩以及荷蘭、法國和意大利的行長。週四將進入決策前的黑名單期。
英格蘭銀行已經保持沉默，取消了在7月4日英國大選之前所有政策制定者的演講和公開聲明。
在其他歐洲中央銀行中，瑞典央行將於週三發佈金融穩定報告，瑞士國家銀行行長托馬斯·約旦將在首爾發表講話，這將是重點關注的內容。
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該地區將有幾項貨幣決策：
- 預計以色列央行將於週一將基準利率保持在4.5%，主要是為了控制與戰爭相關的通貨膨脹壓力，並支持謝克爾。行長阿米爾·亞倫擔心放寬貨幣政策會進一步擴大以色列與美國的借貸成本差距。
- 加納貨幣當局定於週一將關鍵利率保持在29%，以消除頑固的通貨膨脹並支持其疲軟的貨幣。
- 週三，莫桑比克的決策者們準備降低借貸成本，預計消費者價格增長在今年餘下時間將保持在個位數。
- 而在週四 —— 在執政的非洲人國民大會冒着失去多數席位的風險的選舉後一天 —— 南非貨幣官員預計將保持其關鍵利率在8.25%，通脹尚未回到其目標範圍中點4.5%。
拉丁美洲
巴西在接下來的一週將公佈其基準消費者價格指數的中月讀數，以及通脹的五月讀數。
自2020年以來，巴西中月CPI只有一次低於目標
四月中旬的數據放緩至3.77%，低於2022年五月的12.2%峯值
來源：國家統計局、中央銀行、彭博
巴西緊張的勞動力市場和疲弱的貨幣組合可能限制了通脹進一步從當前水平下降的空間，因為通脹已經接近年底預測的共識水平。
IPC-A-15價格指數上個月回落至4%以下，此前在9月躍升至5%以上 — 而這發生在距離中央銀行2023年目標的3.19%僅兩個月之後。
此外，在巴西，中央銀行週一發佈了經濟學家的每週調查，他們對通脹預期和利率預測再次上升，以及國家失業率、未償貸款總額和預算平衡。
巴西和墨西哥勞動力市場保持歷史上緊張
智利、哥倫比亞的失業率還沒有完全恢復到疫情前的水平
來源：國家統計機構，彭博社
智利公佈了四月份的六個單獨指標，重點是失業率、零售銷售、工業生產和銅產量。
墨西哥的發佈日程將由中央銀行發佈季度通脹報告主導，隨後由總裁維多利亞·羅德里格斯主持的新聞發佈會。
墨西哥央行本月初上調了其到2025年第三季度的通脹預測，而週三的報告將揭示該行修訂後的國內生產總值預測。
週四，墨西哥的四月份勞動力市場數據將公佈。初步共識認為失業率將從三月份創下的創紀錄低點2.28%上升。
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烏韋·賴內克（Uwe Reinecke）簡直不敢相信自己的眼睛。這位在德累斯頓附近經營一家鋼鐵廠的德國工業家看到電力成本飆升到他見過的最高水平。就在6月25日日出後不久，市場上電力的成本飆升到比平時高出3000% - 甚至比2021-2022年歐洲能源危機最嚴重時期都要高。賴內克擁有幾十年的經驗，他做出了前所未有的決定：關閉他的工廠。
可以説，這是歐洲電力市場24小時動盪中最引人注目的影響；一種閃電崩盤，導致德國的價格瞬間飆升，而法國的價格在短短几分鐘內暴跌。