JPMorgan可以從摩根士丹利和曼聯學到什麼 - 彭博社

像弗格森爵士這樣的領導者應該知道何時該退下。

攝影師：加里·M·普賽爾/蓋蒂圖片歐洲誰是第一？

攝影師：蒂爾尼·L·克羅斯/彭博社

人們在佛羅里達的一場招聘會上排隊。

攝影師：喬·雷德爾/蓋蒂圖片

弗格森爵士在執教英格蘭足球俱樂部曼聯的26年間，憑藉成功和領導才能贏得了全球聲譽。他甚至成為了哈佛商學院的一個案例研究；當弗格森訪問課堂時，座無虛席。可惜的是，當他在2013年辭職後，他仍然留任為董事會成員 —— 這成為了一個分散注意力的影響，在批評者眼中阻礙了他的繼任者。十年後，這傢俱樂部遠遠無法與他的獎盃收穫相匹敵。

對於長期領導者來説，這裏有一個教訓：時機到了，就要放手。摩根士丹利的詹姆斯·戈爾曼絕對已經領悟到了這一點；傑米·戴蒙和摩根大通公司董事會應該在未來幾年內深思。

彭博社觀點只有本地人應該被允許參加奧運會新加坡對外國工人的關注忽略了問題的核心英國保守黨應明智利用在反對黨的時間不管怎樣，卡瑪拉·哈里斯都是民主黨的未來戈爾曼將在今年年底辭去執行主席職務，他上週表示，在1月份將首席執行官一職交給了泰德·皮克。離開是正確的選擇，以確保銀行的每個人都知道誰掌控着局面。當宣佈皮克的晉升時，戈爾曼也表示了這一點：“坦率地説，我不應該待得太久，因為現在輪到泰德來經營公司了，”他在彭博電視台告訴我的同事索納利·巴薩克時説。上週還有一件事，迪蒙首次明確表示，他在領導這家銀行兩十年後，時鐘正在滴答作響。過去，他經常表示自己可能還會擔任CEO五年。但現年68歲的迪蒙告訴投資者，時間表不再那麼長了，儘管他提出了在新領導人身邊擔任主席的可能性。

從CEO轉為主席可以幫助過渡，但通常在交接迅速明確時才有效，而且離任領導者不應該逗留太久。沒有新老闆希望感覺到前任CEO的懷疑，或者員工們觀察前任CEO的舉止來判斷贊同或反對的跡象。如果其他高管可以繞過繼任者向前任老闆上訴，繼任者很容易受到破壞。

這不僅僅是直覺；執行搜索公司斯賓塞·斯圖爾特在去年12月發表的研究比較了擁有執行主席的大型美國公司與沒有的公司的表現。絕大多數執行主席要麼之前是CEO或創始人 —— 而略多於一半的這些公司表現不及同行。“我們的研究發現，當執行主席任期較短（不到一年）時，公司往往表現更好，”作者寫道。

有很多例子表明，CEO的逗留並沒有起到幫助的作用。在銀行業，花旗集團的桑迪·威爾（Dimon的一位曾經的導師）在2003年至2006年期間擔任董事長，監督他的繼任者查克·普林斯。普林斯從未能夠適應自己的角色，並失去了對這家龐大、難以管理的大型銀行的控制；在2007年全球金融危機爆發之際，隨着花旗集團的抵押貸款損失激增，他離開了。

最近在華特迪士尼公司，極其成功的CEO鮑勃·艾格也有放手的困難，他也擔任董事長兩年，並據報道質疑了他的繼任者鮑勃·查佩克的決定。艾格最終離開了，但僅僅一年後，在迪士尼受到疫情和佛羅里達州政治鬥爭的重創之後，他回來取代了他的繼任者。這樣的“回頭CEO”可能會受到股市的歡迎，至少最初是這樣，但這表明公司在交接上出現了問題，正如彭博觀點的貝絲·科維特當時所寫的那樣。

立即離開當然也不能保證一個成功的交接。傑夫·伊梅爾特在傑克·韋爾奇退休後立即成為了通用電氣公司的董事長兼CEO；後來韋爾奇深深地後悔自己選擇的繼任者，告訴作者威廉·科恩：“我搞砸了。”

在一個長期由一位獨斷專行的領導者領導之後，正確進行交接總是很困難的。即將離任的首席執行官應該被徵詢意見；他們很可能知道業務需要什麼。但是繼任是董事會的工作和責任 - 不僅在選擇時，而且在此後支持新CEO。

迪蒙經常説，他留任多久以及誰接替他是由摩根大通的董事會決定的。第一部分一直都是他的決定；但第二部分應該絕對由董事會決定。投資者們會實際上懇求迪蒙留下來，但當時機到來時，如果他繼續擔任主席，他們應該請求他看看戈爾曼和弗格森，而不要逗留太久。

更多來自彭博觀點的文章：

• 一些在線金融詐騙損失是你的責任：保羅·J·戴維斯
• FDIC的爭鬥暴露了監管的骯髒政治：保羅·J·戴維斯
• 取消獎金上限讓權力迴歸投資者：保羅·J·戴維斯

想要更多彭博觀點的文章嗎？OPIN <GO>。網頁讀者，點擊 這裏 。或者訂閲我們的每日新聞簡報。

要了解民主黨內發生了多少變化和未發生多少變化，可以考慮一下特朗普世界的一則競選廣告，嘲笑總統喬·拜登老態龍鍾、軟弱無能。

“你認為那個被樓梯打敗、被自行車摔倒、與夾克衣服爭鬥並經常迷路的傢伙還能在白宮再幹四年嗎？”旁白如是説，副總統卡瑪拉·哈里斯出現在畫面中。“你知道在他後面等着誰，對吧？今天投票支持喬·拜登，明天就是卡瑪拉·哈里斯。”

彭博觀點只有本地人應該被允許參加奧運會新加坡對外國工人的關注忽略了重點英國保守黨應該明智利用在反對黨的時間英國人投票穩定，但他們真的會得到嗎？當廣告首次在上週災難性的總統辯論期間播出時 — 拜登看起來又老又虛弱，顯得困惑 — 它似乎是聰明的，但也是不必要的冒犯和殘酷。有什麼比質疑一位81歲總統的健康，威脅説如果他無法繼續，一位更多被視為負擔而不是資產的副總統將接任，更能讓民主黨人和搖擺選民感到不安呢？

那是過去的事了。現在許多民主黨人突然開始呼籲哈里斯取代拜登。從高級捐助人到普通選民，人們似乎意識到他們很久以前就應該意識到的事實：黨需要哈里斯，無論是作為總統候選人還是作為一個極具知名度的副總統。正如南卡羅來納州代表詹姆斯·克萊本所説，如果總統讓位 — 而這仍然是一個很大的假設 — 民主黨“應該盡一切努力支持[哈里斯]，無論她是第二名還是領頭人。”

但所有這些猜測性的談話中缺少了一些需要提出和回答的重要問題。

正如那個特朗普世界的廣告中粗魯地提出的，民主黨人“得到”哈里斯意味着什麼？作為候選人，她是否能夠激發信心，當她自己的總統競選在愛荷華州黨內初選投票之前就夭折了？她是否能夠贏得足夠多的搖擺州來擊敗唐納德·特朗普？選民是否能夠克服他們對她的不喜歡，其中很大一部分根源於種族主義和性別歧視，足以投票支持她？

不要假設哈里斯的支持率上升或社交媒體上椰子樹表情符號的激增是副總統的許多批評者突然對她產生了新的信心的證據。相反，這是關於恐懼和絕望。

民主黨人將不惜一切代價阻止特朗普進入白宮。拜登的辯論慘敗和隨後的支持率下降使這種情況變得可怕地可能。距離民主黨全國大會僅幾周，已經明顯哈里斯是取代拜登成為黨內提名人的最容易途徑。她不僅經過了全面審查，大部分選舉律師也一致認為她是唯一能夠獲得所有競選資金的候選人。可能有興趣競選的州長，包括加利福尼亞州的加文·紐森，沒有這樣的優勢。

我一直希望相信哈里斯。作為一個一直關注她在加利福尼亞政治界崛起的後半段的人，她富有魅力，聰明而幽默。作為舊金山前地方檢察官，當她扮演審訊者角色時，她也是一個不可忽視的力量。在上週的辯論中，她本可以把特朗普撕成碎片，毫不費力地揭穿他不停的謊言。

然而，哈里斯在她的家鄉一直以謹慎而聞名 —— 對於一個試圖在政治的父權世界中闖出一片天地的南亞裔黑人女性來説，她甚至顯得過於謹慎。

她的觀點令人惱火地受到民意驅動，讓選民經常質疑她真正相信什麼。這就是為什麼許多加利福尼亞人在她告訴説唱歌手Fat Joe“沒有人應該因為吸大麻而入獄”時翻白眼的原因。作為該州的檢察長，她拒絕支持一項合法化大麻的提案。

然而，最重要的是，哈里斯往往過於依戀她的談話要點。她堅持自己的立場，有時甚至過分，當被問及意外問題時，她可能會顯得措手不及，毫無準備。我懷疑這就是她與NBC的萊斯特·霍爾特進行的臭名昭著的2021年採訪中發生的事情。關於她努力解決非法移民根源問題的。

“關於邊境的整個事情，我們去過邊境，”她説。“我們去過邊境。”

“你沒有去過邊境，”霍爾特插話道。

“我也沒去過歐洲，”哈里斯回答道。

儘管如此，我不禁看到哈里斯最近作為副總統找到了自己的節奏，她是領導民主黨的合適人選，因為該黨的聯盟正處於在年齡、經濟和種族方面分裂的時刻。她今年59歲，是一名女性和有色人種——而且，最新的民意調查顯示在一些搖擺州，她比拜登在年輕有色人種選民中有更多支持。

在喬治亞州，哈里斯可能會重新吸引不情願的黑人選民。在密歇根州，她可能會説服大量阿拉伯裔美國選民在11月投票，因為她比拜登對加沙被殺的巴勒斯坦平民表現出更多的同情。在內華達州和亞利桑那州，她可以從更具相關性的經濟和通貨膨脹角度談論負擔能力。作為加利福尼亞州本地人，她肯定熟悉住房成本如何壓倒生活。哈里斯已經走遍全國談論生殖權利。

另一方面，這一切可能都不會發生。哈里斯週三告訴競選工作人員，拜登不會退出：“在這一刻，我知道我們所有人都準備為他而戰。”拜登表示他“會一直參與到最後”。

很多事情將取決於總統週五接受ABC喬治·斯蒂芬諾普洛斯的採訪。但是假設，就只是假設一下，我們可以相信拜登和哈里斯所説的，那麼競選團隊必須比以往任何時候都更努力地提升副總統的形象，並幫助她儘可能長時間地乘着選民的好感。簡而言之，他們需要做的是拜登政府從一開始就應該做的事情 —— 就是把哈里斯視為黨的未來，而不是將她邊緣化，並讓她面對一個不可能的議程而註定失敗。現在民主黨人已經看到了拜登在老年時的最糟糕的一面，選民將尋求哈里斯的安撫。

拜登做了一個自私的賭注，他認為他可以迫使數百萬美國人投票支持他，儘管他們對他的年齡有所擔憂，因為另一種選擇會更糟。結果事與願違。哈里斯不是完美的候選人。她也不是完美的副總統。但她肯定比兩害相權取其輕的選擇更好。

彭博觀點更多：

• 拜登作為説服者總統失敗：弗朗西斯·威爾金森
• 替代喬·拜登是民主黨必須放棄的幻想：帕特里夏·洛佩茲
• 為了北約的利益，拜登也需要下台：安德烈亞斯·克盧斯

​​​​​想要更多彭博觀點嗎？終端讀者請前往 OPIN <GO>。或者您可以訂閲我們的每日新聞簡報**。**

表面上看，6月份的美國就業報告看起來相當不錯。新增了20.6萬個工作崗位，超過了彭博社調查的五十多位經濟學家對190,000個工作崗位的中位數估計。此外，工資增長繼續趨緩，緩解了快速增長的收入可能支撐通貨膨脹的擔憂。但是，揭開表面，你會清楚地看到為什麼有這麼多人擔心經濟似乎遇到的軟補丁可能會變得更軟甚至更糟。

最好的起點是最近勞工數據的修訂。勞工部表示，4月和5月創造的工作崗位比最初報告的少了11萬個。這意味着第二季度月度工資單平均增長了17.7萬個，低於今年前三個月的26.7萬個。