監管加密貨幣？即使是自由主義者也應支持這項法案 - 彭博社

Tyler Cowen

比特幣需要的不僅僅是一頂帽子。

攝影師：Al Drago/Bloomberg

人口減少。

攝影師：Ore Huiying/Bloomberg

有時候，行業希望受到監管。並不是他們贊成所有相關的限制，而是監管意味着合法性。通過通過立法，一些活動被界定為值得法律保護。

這就帶我們來到了加密貨幣。目前，如果美國金融機構發行加密資產，存在被證券交易委員會宣佈為證券並相應進行監管的高風險。理想情況下，證券交易委員會會提供一個明確的什麼是證券和什麼不是證券的定義，而加密行業將嘗試繞過這些規定。然而，通過不作為，證券交易委員會已經允許對大部分加密貨幣實施事實上的禁令。從長遠來看，這會損害透明度和法治的民主理念。

Bloomberg觀點只有當地人應該被允許參加奧運會新加坡對外國工人的關注忽略了關鍵問題英國保守黨應明智利用在反對黨的時間卡瑪拉·哈里斯是民主黨的未來，無論如何好消息是，上週眾議院通過了一項法案，將為數字資產市場建立監管。在美國政治體系中，自由主義元素支持新法律並不常見，但在這種情況下是如此。無論人們對該法案的細節有何異議，它都將使加密行業在美國內部立足於法律基礎，並促進其增長。該法案還將使大部分加密貨幣監管落入商品期貨交易委員會，後者可能比證券交易委員會更友好。

迄今為止，與加密貨幣相關的重要法案尚未通過國會的任何一院。尚待觀察參議院將會採取什麼行動，儘管很可能這項法案不會在年底前送達總統喬·拜登的辦公桌前，他反對這項法案。然而值得注意的是，眾議院對該法案的279票中有71票來自民主黨人。這表明加密貨幣監管是一個兩黨議題，僅僅因為如此多的美國人聲稱持有加密資產，根據一項估計，這一比例為12%。

至於細節方面：這是一項好法案嗎？大多數情況下是的。沒有一個連貫的監管框架，美國的加密貨幣行業將無法與其他國家競爭。這會損害美國創新的潛力，鼓勵一些企業家將他們的業務轉移到國外，最終可能限制加密貨幣與主流金融基礎設施的整合，這將使美國金融部門處於不利地位。

該法案具有要求加密基礎設施足夠去中心化的關鍵規定，至少如果該基礎設施要受到商品期貨交易委員會（CFTC）的管轄而不是證券交易委員會（SEC）的話。這些去中心化的加密基礎設施，包括比特幣和以太坊網絡，被視為“數字商品”，並被賦予更大的自由。這些資產不像蘋果股票，購買者期望一種非常特定的公司責任和可預測的財務報告。因此，該法案規定，對於許多加密資產，初始發行必須涉及更嚴格的披露和監管，SEC也會扮演一定角色。隨着該資產的區塊鏈變得更加成熟和建立，監管將會放寬。

任何關於這些規則的具體提案都必然涉及一些模糊之處，並且容易被公司操縱或者監管機構濫用。例如，什麼被認為是“足夠”去中心化，最終是一個主觀性問題。儘管如此，這項法案似乎是加密貨幣監管的一個合理起點。

該法案還明確將加密資產納入當前旨在防止洗錢的法規之下。

該法案單獨針對穩定幣，這些穩定幣承諾以指定數量的美元兑換，並規定它們可以通過適當監管的中介機構進行交易，儘管這一監管的具體細節明確分配給未來的立法和監管行為。

這是一個缺點，因為穩定幣是最有可能與主流金融基礎設施完全整合的加密形式，因為它們易於用於支付。儘管如此，通過這項法案的通過將增加，而不是減少，穩定幣在以後以有意義的方式得到解決的機會。

這裏有哪些更廣泛的教訓？首先，國會在加密貨幣立法方面進展緩慢，因此許多加密創新者對美國作為運營地的看法不高。其次，當國會最終開始起草一項法案並推動其通過時，結果實際上可能是合理的，而不是瘋狂的。

第三，最後，現在還不算太晚。加密貨幣仍處於起步階段，它的哪些服務將被證明是持久的尚不清楚。但是，探索的機會並沒有失去。

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