巴拉圭康塞普西翁肉類公司的債券引發了華爾街的擔憂-彭博社

圖片：Mayeli Villalba/Bloomberg僅僅兩個多小時。這就足以讓巴拉圭最大肉類加工廠的美元債券貶值三分之一，此前一位華爾街分析師對其財務提出質疑。

此後，Frigorífico Concepción SA一直在開會，試圖緩解其債券持有人對普華永道會計師事務所的所謂審計有保留意見引發的擔憂。該審計指出了諸如無法獲取關鍵財務數據等問題，董事會成員Jorge Usandivaras表示。

根據Trace的數據，週三債券上漲了6美分，達到每美元66美分，但仍遠低於Seaport Global Holdings LLC報告發布前的88美分。

“乾淨的審計意見已經反映在價格中了”，Seaport的分析師Bevan Rosenbloom週三在一份報告中寫道。債券的疲軟表現“更多地與對Frigorífico Concepción正確風險溢價的認知扭曲有關”，他補充道。

現在投資者將注意力轉向第一季度的業績和週四與分析師舉行的電話會議。

強烈反應

在審計出現疑慮後，投資者的強烈反應“表明了投資者對於信貸爆發的警惕，尤其是在會計不確定性方面”，Mariva Capital Markets的信貸分析師Roger Horn表示。

上週，惠譽評級將康塞普西翁的評級從B+降至B，指出公司的“財務透明度不足和治理能力削弱”。它還給予了負面展望。

近年來，拉丁美洲發生了一些審計醜聞，這些醜聞使基金經理陷入漫長的法律鬥爭中，但幾乎無法收回損失。例如，墨西哥大多數金融公司在過去三年停止償還債務的債券現在只值幾美分。

與此同時，投資者仍在應對巴西巨頭美洲公司在2023年初揭露的50億美元欺詐案後的餘波。

“康塞普西翁的會計政策不應引起任何擔憂，”Usandivaras説。他補充説，公司美元債券的暴跌不應該影響到今年年底或2025年籌集資本的計劃。

初始餘額缺失

總部位於亞松森的康塞普西翁去年聘請普華永道作為其審計師，同時準備進行首次公開發行。普華永道在四月底的一份報告中指出，截至2022年12月31日，它沒有BMG Foods Importacao e Exportacao Ltda.的初始餘額。

在這份有條件的意見中——通常表示審計師認為公司財務報表在總體上是公正的，但有一個特定領域的例外——普華永道表示，這些限制影響了康塞普西翁約32%的總收入和約2023年約四分之一的經營現金流。

本週，康塞普西翻譯了其2022年的財務結果，將其年末現金餘額更正為396萬美元，這是原始財務數據中3370萬美元的十分之一，根據該公司的一份聲明。貝尼特斯科達斯和合夥人對重新制定的結果進行了審計，這是該公司的前審計師，拒絕發表評論。

上週，BNP巴黎銀行信貸分析師Alexis Panton在一份備忘錄中指出了這一分歧，他也是第一個警告墨西哥金融公司問題的人。

該公司的審計還強調了兩家巴西公司Nostro Beef和Betampex Comercio Exportacao e Importacao Ltda.尚未收到的2.39億美元應收賬款。普華永道表示，合併報表中未包括這兩家公司無法履行財務承諾時的調整。

Seaport的備忘錄導致本月的拋售，質疑了康塞普西與這兩家公司的關係。Usandivaras表示，肉類加工廠的信息技術部門由自由職業者組成，指責控制或欺詐是“荒謬的”。Seaport沒有立即回應評論請求。

“涉及欺詐指控時，最好從外部看待”，Alpha信貸顧問有限公司合夥人César Fernández説。“現在信貸市場非常火爆，但一旦金融緊張開始，這些事情就無法掩蓋了”。

原始註釋：巴拉圭最大肉類加工商的債券持有人仍然擔憂

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