Archegos審判：黃峯為阻止虎亞基金過去被陪審團知曉而奮鬥 - 彭博社

比爾·黃（Bill Hwang）左，5月28日抵達紐約法院。攝影師：Yuki Iwamura/Bloomberg2020年，當Archegos Capital Management向蒙特利爾銀行提出成為交易對手的請求時，這家加拿大銀行起初拒絕了。

蒙特利爾銀行風險經理Joseph Boccuzzi週三在Archegos創始人比爾·黃的欺詐和市場操縱審判中作證，其中一個重要原因是“擔心之前虎亞洲（Tiger Asia）的問題。”

虎亞洲管理公司是黃在創建Archegos之前超過十年經營的對沖基金，其名稱自豪地反映了他作為朱利安·羅伯遜（Julian Robertson）所謂的“虎子”之一的身份。

但是，黃的律師一直試圖阻止Archegos陪審團聽到有關虎亞洲的太多信息，因為該基金在2012年承認了一項與內幕交易有關的指控。黃同意支付6000萬美元和解，沒有承認有錯，但部分原因是他同意不接受外部資金而成立了Archegos作為家族辦公室。

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辯護方辯稱，虎亞洲的法律問題可能會對陪審團在考慮Archegos指控時產生偏見。美國地方法官阿爾文·赫勒斯坦（Alvin Hellerstein）週三認識到了這一潛在問題，當時他表示，檢察官可以引入一份討論蒙特利爾銀行對虎亞洲擔憂的文件，但只能刪除“內幕交易”和“市場操縱”這兩個術語。

內部圈子

在Archegos審判中，Tiger Asia曾經被提及，部分原因是因為黃的內部圈子大部分最初都加入了那裏。他的共同被告，前Archegos首席財務官帕特里克·哈利根，曾在Tiger Asia工作。前風險負責人斯科特·貝克和前首席交易員威廉·富田也在那裏工作。

貝克和富田現在是檢方的主要合作證人，貝克上週作證稱，他被指示向Archegos的交易對手撒謊。當這家家族辦公室在2021年3月倒閉時，華爾街銀行最終損失了100億美元。蒙特利爾銀行的550萬美元損失在這一集團中相對較小。

博庫齊並不是唯一一位説他的僱主對Tiger Asia有顧慮的銀行證人。在這個案件中第一個被傳喚的證人，前瑞士銀行集團風險經理布萊恩·費爾班克斯作證稱，他預計Archegos會因為黃的過去而在成為瑞士銀行的交易客户方面遇到困難。但博庫齊更詳細地討論了他所在銀行對Tiger Asia的討論。

在文件中，博庫齊評估了Archegos的風險概況，他在2020年11月寫道，與Archegos合作存在“潛在的聲譽風險”。他説，蒙特利爾銀行決定對Archegos進行類似於此前對史蒂文·A·科恩的Point72實施的加強審查流程。

科恩的前公司，SAC Capital Advisors，在一起內幕交易調查中認罪，並同意支付18億美元解決針對它的案件。科恩本人沒有被起訴，但他被禁止兩年內從事外部資金交易。博庫齊沒有透露Point72是否成為蒙特利爾銀行的客户。

除了老虎亞洲的過去，蒙特利爾銀行還擔心阿切戈斯專注於中國科技公司。

中國存託憑證

博庫齊最終建議接受阿切戈斯為客户，但給予該公司S3內部信用評級，“在我們的最低水平之一”，並建議制定交易限額以應對潛在風險，他作證説。儘管博庫齊的建議，該銀行最初拒絕了阿切戈斯，但在2021年初改變了主意。

在證人席上，博庫齊開始解釋他的經理告訴他關於那個決定的內容，但辯方成功地以傳聞證詞為由提出了異議。

博庫齊説，貝克爾讓他放心，阿切戈斯主要投資於像蘋果公司和亞馬遜公司這樣的高流動性、知名的美國科技股。這讓蒙特利爾銀行放心，博庫齊作證説。

“主要公司更加穩定，因此這些證券的價格波動可能性較小，”他説。

貝克爾上週作證説，他在告訴幾家銀行阿切戈斯重倉所謂的FAANG股票時撒謊。事實上，像百度公司、騰訊控股和GSX科技教育公司這樣的中國公司的美國存託憑證佔據了其投資組合的很大一部分。三月最後一週這些持倉的下跌導致了阿切戈斯的崩潰。

容量限制

根據貝克爾的證詞，阿切戈斯在2020年底聯繫了蒙特利爾銀行以及高盛集團，因為它在其他銀行達到了交易容量限制，並希望增加新的交易對手。博庫齊週三表示，他追問貝克爾這是否屬實。

“我想知道的一件事是，如果其他貸款人沒有能力，他們是不是就來找我們了，” Boccuzzi作證説。“也許有什麼事情讓他們擔心，我作為貸款人也應該擔心。”

Becker回答説，Archegos“只是想要有多樣化的交易夥伴”，Boccuzzi説。

Archegos在2021年初與蒙特利爾銀行進行了第一筆掉期交易。Boccuzzi説，當公司提交了2021年3月的淨資產淨值報告顯示“出色表現”時，他開始懷疑。

“基金的淨資產淨值大幅上升，幾乎是我經驗中前所未有的數量，”Boccuzzi説。“我試圖弄清楚他們在做什麼。”

那個月晚些時候，Archegos未能滿足銀行的保證金要求，事情就變得清楚了。

此案為美國訴黃（US v. Hwang），22-cr-00240，美國紐約南區地方法院（曼哈頓）。

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