中國、印度同意舉行更多談判解決邊界爭端 - 彭博社

印度軍隊士兵在中印實際控制線附近。

攝影師：Money Sharma/AFP/Getty Images

在印度債券加入關鍵全球債券指數之前，購買印度債券的狂熱勢頭有望暫停，如果以中國的經驗為例。

到目前為止，印度政府債券在今年表現優於所有新興市場同行，除了阿根廷。儘管謹慎的政府借款和基準利率處於六年高位有所幫助，市場也受到預期的支撐，預計將有多達$40億的資金流入指數。

一旦印度於6月28日加入摩根大通公司的指數，焦點可能會轉向基本面，就像中國的情況一樣。投資決策更可能受到對新興市場的整體情緒、宏觀經濟因素和政府財政政策的引導。

包括交易通常是在將債券添加到全球指數之前完成的，然後投資者回到正常的市場動態，GAMA Asset Management SA的高級投資組合經理Rajeev De Mello説。“然後通常會在市場勢頭中有一些暫停，某種拋售。”

當中國債券於2019年加入全球指數時，最初的狂熱之後逐漸消退。收益率上升，最終實現的資金流入規模僅為2021年分析師預測的約10%。

外國投資者在政府債券中的所有權份額

來源：彭博社，印度儲備銀行

外國投資者越來越傾向於投資印度主權債券而不是中國的，以從印度更快的經濟增長中獲利。對中國政府債券最近漲勢的可持續性存疑，以及對地緣政治緊張局勢的持續擔憂，進一步傾向於將資金分配給印度。

自摩根大通9月宣佈以來，海外資金已經向印度符合指數標準的債券投入了近90億美元，有助於降低收益率。

一些程序性障礙也可能打斷資金流入的勢頭。儘管中國提供了一些讓步，比如免除投資者税收和延長交易時間，但印度當局一直不願做出任何改變。他們拒絕了有助於將印度債券列入投資者青睞的清算平台Euroclear的税收讓步請求。

閲讀更多： 印度加入摩根大通債券指數意味着什麼：簡介

富達國際亞洲固定收益主管朱蕾表示，一切在指數流動、內部設置和開户方面都需要一到兩年的時間來穩定下來。她認為，由於市場上外國所有權可能更大，資金流入將在印度比在中國引起更大的轟動。

中國政府債券市場規模是印度1.7萬億美元主權債務的兩倍多。儘管外國投資者在中國政府債券中的參與率為7.5%，但目前在印度國債中的外國持有量不到2%。

富達公司和GAMA資產認為，由於它們提供的利差，印度盧比和以美元計價的公司債券將受益於被納入指數。

在納入指數後，債券的上漲可能會在投資者試圖提前獲取流入資金並在交易中獲利時穩定下來，Zhu説。“但最終，隨着投資者基礎的擴大，它將帶來更穩定的資金流入。”

彭博指數服務有限公司還將從一月開始將印度納入其新興市場指數。彭博有限合夥公司是彭博指數服務的母公司，該公司管理的指數與其他提供商的指數競爭。

中國和印度同意舉行進一步的外交會談，以解決長期存在的邊界爭端，這一爭端已經使這兩個擁有核武器的亞洲鄰國之間的關係陷入停滯。

印度外交部長蘇傑生和他的中國外交部長王毅於週四在哈薩克斯坦阿斯塔納上合組織峯會期間會晤。兩國同意“儘早召開印中邊境事務協商與協調工作機制的會議”，印度外交部 在一份聲明中説。