奇數手快報：供應鏈不會自己建設 - 彭博社
Tracy Alloway, Joe Weisenthal
一名工人正在為服務海上風電場的船舶建造焊接鋼材。
攝影師：Bryan Tarnowski/Bloomberg
波音飛機墜毀受害者的親屬手持照片，當波音的Dave Calhoun在華盛頓特區出席聽證會時。
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Tracy和Joe正在關注的內容
本週，我們舉辦了許多與能源相關的討論，我們絕對還沒有探索完這個領域。我們很快將發佈一期與Orsted美洲CEO David Hardy的Odd Lots節目，Orsted是陸上和海上風電行業的重要參與者之一。
我們倆都喜歡與作家和學者交談，然後實際與該領域的實踐者一起測試所有的理論。大衞的日常業務是推動綠色能源轉型 — 為初期投資支出籌集數十億美元，並協調建造巨大風力渦輪機所需的複雜供應鏈 — 同時應對州和聯邦政策的官僚主義。
美國的風力發電最近遇到了困難是公開的秘密。較高的利率和供應短缺共同導致了2023年該行業的“可怕一年”，項目被取消，損失不計其數。現在的重要問題是，這是一段非常不幸的時機，還是它反映了該行業長期發展軌跡的更根本問題。
但奧斯特公司的經驗也反映了宏觀經濟中更大的趨勢，特別是供應鏈與定價之間的關係。當然，在關於賣方通脹和藉口通脹的辯論背景下，這已經成為一個熱門話題 — 或者説在多次干擾的時期，公司可以共同提高價格。
於是，約瑟夫·斯蒂格利茨和合著者阿戈斯蒂諾·卡波尼以及段川推出了一份新的美聯儲工作論文，提出一個簡單的問題：“供應網絡是否具有高效的彈性？” 或許並不令人意外的答案是並沒有。
想象一下，要建造和運行類似海上風力渦輪機這樣的設備所需的龐大公司網絡。上游公司生產基本材料，比如混凝土或鋼鐵，用於製造支撐葉片高出地面的塔結構。然後還有光纖公司、葉片製造商、運載組件至海上的船隻、開關設備和電氣設備，最後是將所有這些東西組裝在一起的實際裝配過程。像Orsted這樣的公司最終成為許多供應商的下游（儘管作為一個能源供應商，當涉及到電力時，也可以説它在上游 — — 這是製造大多數東西的基本組成部分）。
根據斯蒂格利茨等人的説法，這個網絡並不像它本應該的那樣堅固或靈活。當出現問題，比如需求突然波動或供應鏈中斷時，鏈條開始的上游公司並不總是處理得當。
理論上，當然，他們可以為這類中斷做好準備 — — 通過擁有額外的產能或緊急供應品庫存。但實際上，他們並沒有真正有動力留有備用物品或投資於額外產能。這並不高效，股東也不太傾向於獎勵他們這樣做。因此，他們大多讓下游公司或鏈條中更靠後的公司來處理這些中斷的後果。
這就是Orsted的經歷。正如大衞在即將播出的那一集中告訴我們的：“突然之間，你會發現這種巨大的供需失衡，特別是在HVDC [高壓直流]系統等方面，還有船隻、單樁等。而且其中一些公司並不是非常大、資金充裕的公司。因此，他們無法像你想象的那樣看到需求信號並迅速增加產量。”因此，即使像Orsted這樣的公司可能在呼籲需要開關設備之類的東西，開關設備製造商也不會立即增加生產。更重要的是，根據斯蒂格利茨等人的説法，這樣的公司最終能通過提高價格來彌補投資不足的成本：
“我們證明了分散供應網絡中存在市場失靈，即上游企業沒有充分內化建設生產能力的社會效益。當上遊企業過度投資於生產能力時，部分成本節約通過降低價格傳遞給下游企業；但當企業投資不足時，他們可以通過提高價格來維護利潤率，儘管成本不斷增加。由於投資不足導致的短缺增強了市場力量，上游企業理性地預期到這一點。因此，上游企業總是傾向於投資不足。”
最終，下游公司（比如本例中的Orsted）不得不在取消項目或支付更多以繼續進行之間做出選擇 — 通常是通過達成短期交易來彌合當前需求信號和最終供應響應之間的差距。
這對政策有着有趣的影響，特別是在考慮像通脹減少法案這樣的重大政策倡議時，該法案旨在通過補貼、税收抵免和保證需求的組合來催化更多的可再生能源投資。
當然，IRA並不是美國政府首次試圖培育可再生能源產業。太陽能、風能、電動汽車等各種税收激勵措施在州和地方一直存在已經很長時間了。但它們總是有着相當短暫和明確的時間框架。政策制定者制定了可能持續一兩年的補貼。因此，行業總是對補貼是否會延長感到焦慮；沒有人希望在税收抵免取消時將地毯從他們腳下拉走而做出重大資本投資。
IRA提供的一個簡單的東西，根據哈迪的説法，就是一個長期的跑道。這些支出將伴隨我們十年。甚至在直接提供資金之外，經濟不會突然改變這一點是確定的。所以當你考慮可再生能源的鉅額前期成本（實際上是這種前期性很重要，因為一旦開始運行，電力就是免費的），你實際上可以進行真正的規劃，並且願意在整個供應鏈上投入資本。
在系統中增加額外容量有社會效益。在這種情況下，這是來自風力的可再生能源，空氣中的污染物減少，甚至可能會因建造巨型風力發電場而創造更多的就業機會。而且，回到政策方面，斯蒂格利茨和他的合著者在這方面有更多想法。他們建議對容量投資進行補貼，甚至向與長期採購協議的下游公司提供税收優惠，以進一步延長那條跑道。
所以，下週請關注與這個主題相關的兩集節目，一個是關於企業定價的，另一個是與奧斯特德的大衞·哈迪的對話。
本週播客內容
首先，正如上面提到的，是關於可再生能源的兩集節目。首先，我們與Brett Christophers，《價格錯誤：為什麼資本主義不能拯救地球》的作者進行了對話，談到他認為市場機制未能鼓勵綠色能源轉型的失敗。
然後我們與**馬特·休伯（Matt Huber，雪城大學教授）和弗雷德·斯塔福德（Fred Stafford，化名能源作家）**交談，討論美國能源網絡實際運作方式以及它是如何最終形成現在的結構的。
我們還與**艾薩克·羅斯-伯曼（Isaac Rose-Berman，職業體育博彩者兼《博彩運作方式》通訊作者）**談論了在線博彩的最近激增以及平台如何限制人們賺錢。
本週播客內容
本週的更多內容中，我們請回了Hiten Samtani，ten31 Media創始人，為我們帶來了關於兩棟非常有趣的紐約辦公樓的最新情況。
我們還向Hiten請教了一些閲讀推薦。他推薦了紐約新王：叛逆者、大亨、賭徒和世界上最著名天際線的重塑*，*作者是Adam Piore（由Hiten編輯），Hiten表示這本書“講述了紐約房地產市場是如何從9/11的低谷走向億萬富翁之路和哈德遜城區，故事是由一些關鍵人物的視角講述的。” 他還推薦了湯姆·沃爾夫的經典作品全人，作者在其中“探討了最奇怪、最迷人的所有生物之一，大城市房地產開發商。他一舉擊中了幾個要點 - 城市塑造者的原始感覺，種族、金錢和權力如何碰撞，以及業務中的不成文等級制度。” 最後，他推薦了當我們停止理解這個世界時，“這是本由Benjamín Labatut撰寫的瘋狂之作，擁有有史以來最難忘的開篇之一。”
來源：亞馬遜，出版商### 我們正在閲讀什麼
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據知情人士透露，美國司法部將指控波音公司犯有刑事欺詐，這讓這家飛機制造商面臨認罪或冒着審判風險的選擇。
波音公司必須在本週末之前決定是否承認有罪，據知情人士透露，美國司法部在週日的一次會議中告訴了兩起致命737 Max墜機事故的受害者家屬和他們的律師，這些知情人士要求匿名討論一項機密事宜。