中國工廠活動再次收縮，向經濟發出警告-彭博社

Brendan Murray

2024-06-02

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從經濟上造成世界痛苦的成本從未如此之低。

上週，倫敦Enmetena諮詢公司的首席Maximilian Hess強調了這一尖鋭觀點，他在一次供應鏈經理的網絡研討會上展示了一張大如獨木舟的海軍無人機的幻燈片，並表示這種臨時拼湊的武器有能力改變世界貿易的方向。

“這一點在紅海衝突中尤為明顯，”Hess説道，指的是從也門向試圖使用蘇伊士運河的商船發動的襲擊。

在胡塞武裝持續六個月抗議以色列對加沙地帶的戰爭之際，經濟影響正在擴大。隨着船隻繞過非洲好望角，它們不可預測的航行時間表導致了一些地方空集裝箱短缺，而在其他地方則積壓嚴重。美國和歐洲的交貨時間正在延長，貨運費率正在飆升。

如下圖表所示，責任在於多個因素，包括美國對商品的強勁需求。但最新一輪貿易動盪主要源自紅海的轉移。Sea-Intelligence，一家總部位於哥本哈根的海事數據和諮詢公司，最近計算出，重新路由將亞洲到地中海的平均最短過境時間增加了近40%，北歐則增加了15%。

船隻繞回亞洲的回彈效應——現在已經偏離原定時間表——正在導致中國上海-寧波和新加坡等港口出現瓶頸。阿聯酋迪拜的傑貝阿里港也出現了擁堵問題，這是因為它靠近紅海，同時也是通過迪拜進行海洋和空運貨物轉運的主要中轉樞紐。

出現瓶頸的港口

主要海上貿易門户擁擠，船隻在錨地等待

來源：Linerlytica，Kuehne+Nagel

新加坡，世界第二大集裝箱港口所在地，上週發佈聲明解釋了自2024年初以來抵港船隻數量顯著增加，導致1月至4月集裝箱吞吐量同比增長8.8%。一些船隻的等待時間為兩到三天，港口管理機構表示。

“由於非準時抵港船隻數量增加和堆場利用率非常高，情況預計會惡化，” Linerlytica的集裝箱市場分析師Tan Hua Joo在週五的一封電子郵件中説。

新加坡的航運擁堵

世界第二大集裝箱港口面臨貨船排隊運輸貨物

來源：Linerlytica

注：*TEU = 20英尺等效集裝箱單位

隨着船隻在錨地停留時間加長，航程延長，供應鏈經理們為這些服務付費時感到有必要提前下訂單，有些人擔心會購買比實際需求更多的貨物。根據 Sea-Intelligence的數據，準時抵港的集裝箱船比例已經下降到約52%，大幅回落至去年從疫情低點約30%的改善水平，該數據來自2022年初。

集裝箱船的準時評級正在下降

更長的航線正在扭轉去年的改善

來源：Sea-Intelligence

注：*船隻按照其計劃在+/- 1個日曆日內準時到達的比例

從中國到歐洲和美國東海岸的貨物的交貨時間特別慢 — 因為這些航線上的大多數船隻都在避開蘇伊士運河的捷徑。

海洋運輸速度放緩

從工廠到目的港的運輸天數仍然較高

來源：Flexport海洋及時性指標

在需求方面，美國經濟正在發揮強勁的拉動作用，正如今年前四個月洛杉磯港口的進口量所顯示的那樣。五月份通過全國最繁忙港口的貨物量的早期數據顯示勢頭仍在繼續 — 在過去四周中有三週的貨物量高於去年同期水平。

洛杉磯的強勁進口

全國最繁忙的集裝箱港口到目前為止表現良好

來源：洛杉磯港口

注：*裝載進口貨物，以20英尺等效集裝箱單位計算

供需失衡至少提前一個月出現在7月至9月的旺季之前。那時零售商會為迎接開學季和年底假期備貨，從亞洲供應商那裏大量訂購商品。雖然還沒有到疫情級別的恐慌水平，但一些分析師表示，當地緣政治風險和關税威脅如此普遍時，這種情況可能會自我放大。

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“隨着更多承運商提前開始旺季，他們造成了運力短缺，運價上漲，導致其他承運商加入提前湧入的行列，”總部位於哥本哈根的航運分析師、Vespucci Maritime的創始人拉斯·延森表示。他説，在這個過程中，他們“製造了他們希望避免的緊縮局面。”

現貨運價已經急劇上漲。

集裝箱短期運價持續攀升

運力短缺和早期旺季需求推動了貨運價格的上漲

來源：Xeneta

注：*40英尺等效集裝箱單位

成本更高的運輸方式——空運——也在特定航線上受到需求增加的影響。物流科技公司Flexport Inc.歐洲海洋業務高級總監特麗娜·尼爾森表示，這表明一些貨主“預計高峯期將持續較長時間。”

總部位於阿姆斯特丹的WorldACD產品開發總監羅吉爾·布洛克表示，從波斯灣和南亞到歐洲的空運運價與去年同期相比上漲了近80%。這在同期全球平均運價上漲約3%的情況下顯得格外突出。

從波斯灣和南亞到歐洲的空運運價飆升

據WorldACD稱，前往歐洲的運價比去年同期上漲了約80%

來源：WorldACD市場數據

注：*從波斯灣和南亞到歐洲的費率

漢堡，德國總部的世界第五大集裝箱運輸公司哈帕格·勞埃德AG的首席執行官Rolf Habben Jansen表示，要等到互聯繫統恢復平衡還需要多長時間，任何人都無法預測。

“如果紅海局勢沒有改善，可能還需要再持續幾個月，”他在上週接受彭博電視台採訪時説。

中國6月份工廠活動連續第二個月收縮，這表明北京押注用來推動經濟增長的領域存在疲軟跡象。

國家統計局週日表示，官方製造業採購經理指數為49.5。這與五月份的數據相同，與彭博調查中經濟學家的預測一致。50以上的數字表示擴張。