墨西哥比索在選舉結果公佈後暴跌，交易員擔心反市場改革 - 彭博社

克勞迪婭·謝因鮑姆將以國會強大多數席位上任的跡象使墨西哥資產下跌，交易員擔心即將上任的領導者可能獲得立法支持通過反市場改革。

墨西哥比索在彭博跟蹤的140多種貨幣中領跌，紐約時間上午9:40兑美元下跌2.9%。美元債券在新興市場中跌幅最大，10年期利率互換上漲15個基點。謝因鮑姆贏得了一場壓倒性的勝利，成為墨西哥首位女總統。

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儘管投票前的民意調查顯示她領先舒適，但國會的選舉結果——執政黨Morena在兩院都取得決定性勝利——讓投資者感到驚訝。

“一切皆有可能。他們有一個非常重要的授權，”瑞銀資產管理新興市場和亞太地區固定收益主管沙邁拉·汗説。“他們會利用這一授權解決一些重要問題，包括財政和能源改革嗎？還是會專注於其他可能不被視為市場積極的優先事項？”

投資者現在將關注謝因鮑姆的經濟團隊人選以及她解決該國巨大財政赤字和墨西哥石油公司的債務負擔的策略。

華爾街其他人的看法：

標準銀行新興市場主權策略負責人戈迪安·克門表示

• 投資者“對莫雷納黨的這場明顯的大勝感到完全意外；國會超級多數可能會對墨西哥產生重大影響”
• 墨西哥比索“相當脆弱，因為投機頭寸重，被視為首選套利工具”
• “我可以看到市場對能源政策、財政立場以及貨幣政策感到擔憂”

意大利通用資產管理全球新興市場策略師吉約姆·特雷斯卡表示

• “莫雷納黨獲得超級多數對外國公司長期來説可能是負面的”
• “對於彭貝克斯來説，影響要小得多。彭貝克斯實際上受到墨西哥政府的擔保。因此，能源部門的改革對彭貝克斯幾乎不構成問題”

德意志銀行經濟學家弗朗西斯科·坎普斯-奧爾蒂斯表示

• 墨西哥比索的支撐是墨西哥中央銀行
• “他們更有可能在六月份守住局面，一旦市場消化了這一點，我預計墨西哥比索會有一些反彈，但不會完全恢復 —— 最終，風險溢價正在上升是事實”

法國農業信貸新興市場研究和策略負責人奧爾加·楊戈爾表示

• “到目前為止，墨西哥比索的調整相對於莫雷納黨的大勝的潛在影響來説是相當受控的”
• “投資者在過去三年裏已經習慣了在墨西哥比索下跌時買入，這個消息可能需要完全消化後，我們才會看到更明確的貶值”

Bret Rosen，EMSO Asset Management的拉丁美洲經濟學家和策略師

• 市場將等待Sheinbaum內閣的初步跡象，特別是她的財政部長的選擇；隨着2025年預算的確定，一個重要的標誌也將出現
• 比索進一步走軟可能會引起中央銀行的關注，特別是在6月會議之前

Edwin Gutierrez，Abrdn Plc新興市場主權債務負責人

• “沒有人預料到他們會獲得絕對多數”
• “市場在這些選舉中看多墨西哥比索，所以可能會有一個不錯的抖動。”

Brad Bechtel，Jefferies紐約全球外匯主管

• “投資者對她的新政府可能會有什麼樣的走向感到緊張”
• “考慮到頭寸的規模和墨西哥比索流動性的不足，投資者在減少風險時會受到擠壓”
• “除非她在政策層面採取了什麼激烈的舉措，否則我們最終會在墨西哥比索上反彈”

Marco Oviedo，XP的高級策略師

• 墨西哥比索“是一個備受青睞的交易，有很多頭寸。也許在接下來的幾天裏，它會升至每美元18美元”

Shaun Osborne和Juan Manuel Herrera Betancourt，Scotiabank的策略師

• “如此大的勝利可能為重大憲法改革鋪平道路”

Rodolfo Ramos，Bradesco BBI的策略師

• 從巴西Bradesco的墨西哥選擇中剔除了Banorte的股票“以減少監管/立法風險”
• “在當前立法風險、利率上升、全球不確定性和仍然存在一些國內細微差異的背景下，需要謹慎進行自下而上的配置”
• 在Bradesco的拉丁美洲投資組合中維持對墨西哥的中性建議

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