馬克龍進入選舉決戰，勒龐看起來難以擊敗 - 彭博社

馬克龍通過警告“極端主義”的危險來進行反擊，稱極右和極左派的議程將人們對立起來，可能導致“內戰”。

攝影師：Nathan Laine/Bloomberg強勁的經濟數據和歐洲央行的高調鷹派讓一些分析師和投資者調低了他們對今年降息的預期。

大多數經濟學家預計在本週的第一次降息之後，將繼續每季度進行放鬆。然而，一些人認為，持續的通貨膨脹、強勁的工資增長以及歐元區出乎意料的強勁經濟將限制貨幣政策收緊的撤銷。

交易員也已經降低了他們對降息的預期，這得到了董事會成員Isabel Schnabel和德國央行行長Joachim Nagel的言論支持，他們似乎排除了7月份降息的可能性。來自奧地利的Robert Holzmann表示，2024年兩次降息可能足夠。

一些經濟學家正在降低對歐洲央行降息預期

到12月，決策者將會…

來源：彭博經濟學家於5月24日至29日進行的調查

謹慎的貨幣守護者擔心，連續幾次會議降息可能會導致市場將這種速度視為新的標準。他們可能也沒有一些同行那麼有信心，認為歐洲央行的貨幣政策可以明顯偏離美聯儲的政策，後者可能會保持一段時間的靜止。

“自去年以來，我們對預期相對鷹派，因為我們只預期今年會有三次25個基點的降息，但這些預期的風險明顯偏向於較少的降息 — 而不是更多”，Scope Ratings 的經濟學家 Dennis Shen 説。“歐洲央行將希望避免在最後一刻犯下過度降息的錯誤。”

最近的經濟數據令人謹慎。歐元區工資的一個重要指標，央行希望它能顯示通脹的勝利，但並沒有減弱 — 這表明價格壓力，特別是在服務業，可能會持續更長時間。事實上，上個月通脹率上升到了2.6%，而不是4月的2.4% — 超出預期。

歐元區第一季度工資增長再次上升

來源：歐洲央行

與此同時，歐元區經濟在2023年下半年輕微衰退後出現了比預期更強勁的復甦。就業市場保持穩定，失業率最近達到歷史最低水平，企業調查甚至顯示出受打擊的製造業出現復甦跡象。

沒有人認為央行不會在週四降息。消費者物價通脹的普遍下降預計將在未來幾個月持續。

今年四月，市場已經為今年預期了三次降息。目前，他們已經排除了七月，並且認為九月降息的可能性只有60%。

美聯儲已經暗示，為了確保通脹再次降至2%，美國利率可能需要保持較長時間較高。這引發了一個問題，歐洲央行可以獨立採取多大行動。歐洲央行行長克里斯汀·拉加德及其同事雖然開始得較早，但強調他們不急於放鬆政策。首席經濟學家菲利普·萊恩解釋説，整個2024年貨幣政策將保持緊縮。

經濟學家預計展望將基本保持不變

來源：彭博社經濟學家於5月24日至29日進行的調查

注：由於四捨五入，百分比可能不總和為100

“在過去，第一次降息後總是會有更多的降息，以支持增長和/或應對危機”，ING宏觀全球負責人卡斯滕·布熱斯基説。“但這一次既沒有前者也沒有後者。因此，歐洲央行可能被迫從‘一次不算’的態度轉向‘一次就夠’的態度。”

原文標題：歐洲央行降息預期在第一次行動之前開始瓦解

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