泰國應該降息以促進通脹和增長 - 彭博社

監視通貨膨脹僵局。

攝影師：泰勒·韋德曼/彭博社平衡之舉。

攝影師：泰德·阿爾吉貝/法新社/蓋蒂圖片社

如今很難找到一個領導人會為更快的通貨膨脹辯護。政客們寧願喝毒酒也不願呼籲重新加速；他們常常太忙於同情地點頭，對手所稱的生活成本危機。但有一個國家，呼籲更高的價格，更快地實現，不是禁忌。事實上，政府歡迎這個概念。

那個地方就是泰國。該國在從疫情封鎖中重新開放後並沒有經歷大幅增長，經濟需要提振。它也沒有遭受許多國家遭受的價格上漲的最嚴重影響。如果存在通貨膨脹問題，那就是稀缺性的問題。通貨緊縮似乎是更嚴重的危險。忽視問題，只是慶幸它沒有激增，並不是解決問題的方法。艾倫·格林斯潘，前美聯儲主席，在2000年代初期認識到美國存在類似危險時，稱之為一種罕見但腐蝕性的疾病。

彭博社觀點私立學校的税收辯護有幾個漏洞不，太陽能電池板不會讓你捱餓肯尼亞的魯託無法在沒有恢復信任的情況下解決財務問題併購牛市應該注意嘉士伯-百事可樂的反彈理論上，有一個簡單的解決方案：降低利率。降低利率不僅可以提振擴張，還可以幫助將通脹率推回央行的目標。消費品價格幾乎沒有上漲在四月份。在此之前的六個月裏下降了，自去年初以來一直沒有達到泰國央行1%-3%的目標。總理Srettha Thavisin是一位房地產大亨，在去年八月提升之前從未擔任過政治職務，他非常熱衷於降低借貸成本。貨幣當局正在抵制。事情似乎陷入僵局。

看起來是暫時的

泰國疫情後的激增已經讓位給非常低的通脹率

來源：商務部

所以，在禮貌地詢問之後，有時甚至不那麼禮貌地詢問，內閣正在嘗試新的策略。財政部長Pichai Chunhavajira表示，他的部門和泰國央行將審查當前的通脹目標。Pichai認為1%-3%可能太低了。這個想法是要把銀行描繪得比通脹更落後。如果你的目標高於當前參數允許的水平，那麼政策應該與野心相匹配。換句話説，將借貸成本削減到通脹持續上升的程度。

我懷疑Pichai或Srettha是否真的願意承受明顯更大的波動帶來的後果，但這是一個長期問題。在泰國，文職政府來了又走，幾年一換，軍事政變是政治和經濟生活中可預測的一部分。對於當前的人羣來説，重要的是立即推動增長。

銀行對這一最新策略並不感到印象深刻。副行長上週表示，現在轉變將是不可取的，並暗示目前的極低通脹是一個過渡階段。價格將在第四季度上漲，此外，國內生產總值在今年前三個月增長了1.5%，好於預期。泰國銀行長期以來一直擔心Srettha的財政雄心，其中包括為5000萬成年人提供所謂的數字錢包，可能會使經濟過熱。它還懷疑補貼正在限制價格。

試圖改變CPI目標並不完全是一種噱頭。人們普遍希望審查中央銀行的工作 —— 不僅僅是在發展中國家。澳大利亞於2023年任命了一個獨立審查委員會對澳大利亞儲備銀行進行審查，建議將通脹目標保持在2%-3%，但對澳大利亞儲備銀行的內部文化進行了嚴厲批評。英格蘭銀行邀請前美聯儲主席本·伯南克深入研究預測。2020年，美聯儲框架的改革沒有將通脹目標從2%提高，但宣佈最好將其定義為隨時間平均為2%。歐洲央行在Covid最黑暗的日子裏調整了對價格穩定的定義，以支持經濟。

這並不是説改變目標是一個好主意。快速降息可能會進一步壓低泰銖；該貨幣是今年亞洲表現最差的貨幣之一，對美元貶值了7%。即使東京花費620億美元來緩衝其貶值，只有日元表現更糟。還有其他負面因素：家庭的消費能力會減少，利潤率會受到影響，招聘和投資也會受到影響，彭博經濟學的Tamara Mast Henderson寫道。這是在假設更高的目標得到實施的情況下。

機構安排的完整性受到持續攻擊時，中央銀行並不會有太多作為。如果Srettha離開，壓力也不一定會減輕。泰國執政黨創始人的女兒、自身也是一顆嶄露頭角的政治明星Paetongtarn Shinawatra加入了爭論。據《海峽時報》報道，她稱泰國銀行的獨立性是解決經濟問題的障礙。泰國銀行似乎沒有其他戰略，只能固守陣地，或許是在等待時機。隨着全球利率在年底開始回落——預計歐洲央行本週將降息——中央銀行將做出一些讓步。通貨膨脹失控的可能性看起來很小，無論政治階層是否發佈命令。

更多來自彭博觀點：

• 印尼對抗美元加入了一點辣椒：丹尼爾·莫斯
• 泰國的大麻政策轉變是一個發人深省的舉措：卡里什瑪·瓦斯瓦尼
• 緬甸令人驚訝的叛軍值得一試：魯思·波拉德

想要更多彭博觀點嗎？OPIN <GO>。或者您可以訂閲我們的每日新聞簡報。

中國和菲律賓在南中國海的衝突成為馬尼拉人口中的熱門話題。廣播中播放的祈禱呼籲更高的力量將挑釁者排除在外。緊張局勢高漲，這個東南亞羣島國家需要與北京和華盛頓合作降低緊張局勢，但不要屈服於中國的要求。這樣做將為其他在該水域擁有利益的聲索國設立一個幾乎不可能收回的先例。

馬尼拉現在面臨的挑戰是在不放棄領土權利的情況下平衡與中國的經濟利益。在爭議水域的最新事件發生在6月17日，菲律賓水手在前往BRP Sierra Madre進行補給任務時與中國海警發生了一次比較激烈的衝突。並不是北京贏得了這一輪 —— 補給任務被中止 —— 而是馬尼拉在各部門對於實際發生的事情存在分歧時搞砸了後續處理。現在似乎有更大程度的團結，這對於這個國家在應對中國威脅時至關重要。