加拿大央行將利率降至4.75％，暗示將進一步降息 - 彭博社

加拿大銀行位於安大略省渥太華。攝影師：Kamara Morozuk/Bloomberg加拿大銀行將利率下調了四分之一個百分點，成為七國集團中第一個啓動寬鬆週期的央行。

由行長蒂夫·麥克萊姆（Tiff Macklem）領導的決策者們在週三將基準隔夜利率降至4.75%，這是市場和經濟學家在彭博調查中普遍預期的。官員們表示，他們更有信心通脹將達到2%的目標，並表示如果進展持續，“可以合理地預期進一步降息”。

麥克萊姆在準備好的講話中表示：“隨着進一步和更持久的證據表明通脹正在緩解，貨幣政策不再需要那麼嚴格。”

降息後，債券大幅上漲，加拿大政府2年期國債收益率截至渥太華時間上午10:10下降了5.9個基點。加元對美元貶值至1.3729加元兑1美元。

加拿大銀行降息

今年其他地方的決定主要保持了借貸成本不變

來源：彭博社

注：映射數據顯示自2024年初以來各個央行利率的變化。

該銀行表示，寬鬆路徑取決於持續的通脹進展，決策者表示這“可能是不均勻的”。官員們指出全球緊張局勢、房價上漲速度超出預期以及高工資增長相對於生產率的風險可能對前景構成威脅。

“我們不希望貨幣政策比必要更加嚴格，以便將通脹率恢復到目標水平。但如果我們過快降低政策利率，我們可能會危及我們取得的進展，” Macklem説。

加拿大央行自2020年以來的首次降息表明官員們越來越有信心，他們正逐漸宣佈在通脹問題上取得勝利，通脹率已從2022年中期的峯值下降至2.7%。這使得決策者們可以在央行歷史上最激進的加息週期之後開始正常化利率。

“央行僅用了11個月的時間從加息轉向降息，但這一輪循環非常不同。事實上，這一次政策利率達到的限制水平比近幾十年來任何時候都要高得多，”德嘉丹證券的董事總經理Royce Mendes在一份提交給投資者的報告中説。

“官員們不再等待衰退出現，而是採取預防措施引導經濟實現軟着陸。面臨前景挑戰，貨幣政策只能滯後發揮作用，今天的25個基點降息符合風險管理的方法。”

央行的措辭表明，只要通脹繼續趨於緩和並保持與目標一致，進一步的降息很可能會發生，阿爾伯塔中央銀行的首席經濟學家Charles St-Arnaud在一封電子郵件中説。

“雖然措辭仍然謹慎，但並未排除加拿大央行可能在7月再次降息的可能性，取決於通脹情況。”

儘管如此，借貸成本下降的速度仍存在不確定性。除了通脹前景面臨的風險之外，加拿大央行在美聯儲之前採取了行動。從歷史上看，這兩個國家的利率往往走勢相似，當它們不一致時，貨幣就會受到一定壓力。疲弱的加元意味着更高的進口成本，可能導致通脹上升。麥克倫表示，他所在的央行在與美國央行背道而馳方面存在一定限制。

加拿大央行降息的決定是在歐洲央行被普遍預期將降低借貸成本的前一天做出的，這使得這個北方國家成為G-7中第一個進入寬鬆週期的國家。加拿大央行與瑞士國家銀行和瑞典央行一起轉向更寬鬆的政策，因為通脹風險減輕。

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自今年年初以來，加拿大的通脹速度比預期更快地放緩。4月份，消費者價格指數降至2.7%，而央行此前預測第二季度為2.9%。基礎價格壓力也已連續四個月放緩，4月份兩項核心指標的平均值達到2.75%。

總體而言，決策者認為經濟供應過剩，工資壓力逐漸減輕。儘管如此，今年初消費仍然表現堅挺，經濟在4月份表現出強勁的勢頭，當時勞動力市場增加的就業崗位數量創下一年多來的最高紀錄。

從現在到7月的利率決定之間，還有兩份關於通脹、就業和零售的報告，以及4月國內生產總值數據的發佈。官員們表示他們將繼續關注經濟中的需求和供應、通脹預期、工資增長和企業定價行為。

Macklem和高級副行長Carolyn Rogers將在渥太華上午10:30舉行的新聞發佈會上對決策進行更詳細的説明。

決策者表示他們將繼續進行量化緊縮並規範資產負債表。

股市上漲，交易員們正在權衡有關美國服務業和勞動力市場數據的線索，以確定美聯儲的下一步行動。央行降息後，加元下跌。

隨着數據顯示美國服務業擴張速度創九個月來最高，本週股市繼續上漲，受到商業活動指數自2021年以來最大月度增長的推動。與此同時，根據ADP研究所的數據，上個月私人部門工資增加了152,000，中位數估計為增加175,000。國債收益率略有下降。掉期合同繼續顯示對11月首次美聯儲降息的押注，可能還會在12月再次降息。