JPY USD：印度、墨西哥選舉動盪被忽視，日元套利交易仍持續-彭博社

政治動盪，股市暴跌，波動激增，以及閃崩突如其來：所有這些都不足以阻止日本大量個人投資者押注新興市場貨幣。

儘管與選舉相關的波動影響了南非的蘭特，墨西哥比索和印度盧比，但日本的零售投資者仍然堅守着能讓他們捕捉匯率變化和外幣高收益的套利交易。難怪，這一策略自2023年初以來通過押注比索獲得了58%的回報，即使這些交易存在風險，如果日元升值或日本借貸成本上升，可能會虧損。

儘管這些新興市場波動劇烈，但根據外匯保證金交易公司Gaitame.com的數據，截至6月4日，對日元看漲墨西哥比索的交易者頭寸比例仍為96%，僅比上週下降了1個百分點。東京金融交易所Click 365交易所外匯保證金市場的數據顯示類似情況。

根據日本銀行2023年報告，日本個人在外匯市場上是一個重要力量，佔全球零售投資者貨幣交易的近30%。

長期墨西哥比索頭寸主導日元交易

超過90%的日本投資者看漲比索而不是日元

來源：東京金融交易所，彭博社

花旗集團分析師Dirk Willer領導的團隊在一份報告中寫道：“在降息週期中，攜帶交易的表現歷來非常出色。雖然頭寸清理可能還需要一段時間，但我們認為攜帶交易應該會比較快地恢復。”

日元本週升值至每美元154.55日元，為約三週來最強，此前美國經濟數據疲軟引發市場猜測美聯儲將加快降息步伐。對攜帶交易前景的擔憂可能加劇了壓力。

但由於日本與美國的收益差距仍然很大，日元自那時起已經扭轉了局面，週四晚間在東京交易約為156.15。

東海東京情報實驗室高級策略師柴田秀樹表示：“總是有人需要進行日元攜帶交易。”如果日元兑美元升值至155以上，“現在是購買美元的好時機。”

蓋達美研究所研究主管神田拓也表示，日本個人投資者在墨西哥比索的攜帶交易頭寸往往低槓桿、金額較小，因此本週貨幣貶值對其影響不會很大。他表示，一些投資者可能會購買更多比索以彌補從貨幣貶值中蒙受的損失，考慮到該國的高政策利率為11%。

日元有可能滑落至1986年以來的水平，空頭交易員對政府幹預以提振日本備受困擾的貨幣並不感到擔憂。

住友三井DS資產管理公司和瑞穗銀行表示，在繼續拋售日元以換取收益較高的美元的情況下，日元兑美元可能下跌至每美元170日元，比目前水平低10日元。